Глобальные сбои в поставках вызывают волатильность цен на кофе-фьючерсы на фоне укрепления бразильской валюты

Фьючерсы на кофе демонстрируют смешанные сигналы на фоне геополитических и погодных потрясений, которые меняют ожидания глобальных поставок. Фьючерсы на арабику на март выросли на +1.02% сегодня, в то время как контракты на робусту на март снизились на -0.18%, что отражает сложность текущей динамики рынка.

Движение валют и экспортная динамика Бразилии

Ралли бразильского реала до двухнедельного максимума по отношению к доллару стало важным драйвером ценообразования на кофе. По мере укрепления валюты бразильские экспортеры кофе сталкиваются с уменьшением стимулов к международным продажам, что вызывает закрытие коротких позиций по арабике. Эта динамика подчеркивает, как колебания валют напрямую влияют на рынки сельскохозяйственных товаров, выходя за рамки традиционной механики спроса и предложения. Одновременно, ранее введенные США тарифы на импорт бразильского кофе значительно снизили закупки — импорт из Бразилии в период с августа по октябрь сократился на 52% по сравнению с прошлым годом и составил всего 983 970 мешков, когда тарифы действовали. Хотя тарифы были впоследствии снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что поддерживает цены несмотря на отмену тарифов.

Затопление в Индонезии угрожает значительным сокращением экспорта

Широкомасштабные наводнения в северной части Суматры, Индонезия, стали серьезной проблемой поставок, пострадав примерно треть арабических плантаций страны. Ассоциация экспортеров и промышленности кофе Индонезии оценивает возможное сокращение экспорта до 15% в сезоне 2025-26. Эти потрясения ранее подтолкнули фьючерсы на арабику к двухнедельным максимумам. Индонезия занимает третье место в мире по производству робусты, что делает ущерб урожая важным фактором для глобальных рынков кофе.

Тенденции запасов, поддерживающие ценовые уровни

Запасы арабики, отслеживаемые ICE, достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, однако к прошлой среде восстановились до 456 477 мешков. Запасы робусты также достигли минимума за 1 год — 4 012 лотов в начале декабря, после чего выросли до 4 278 лотов. Эти исторически низкие уровни запасов создают базовую поддержку для фьючерсов на кофе, несмотря на смешанные краткосрочные сигналы.

Прогнозы производства и региональные тренды

Оценка производства кофе в Бразилии на 2025 год выросла на 2.4% и составила 56.54 миллиона мешков, однако прогнозы USDA указывают на снижение производства в 2025-26 годах на 3.1% по сравнению с прошлым годом — до 63 миллионов мешков. Вьетнам показывает противоположную картину — экспорт кофе в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом до 88 000 МТ, а за год экспорт увеличился на 14.8%. Производство во Вьетнаме в 2025-26 годах прогнозируется на уровне 1.76 миллиона метрических тонн (29.4 миллиона мешков), что является максимумом за 4 года и на 6% выше прошлогоднего уровня.

Глобальные перспективы поставок и долгосрочные ценовые тенденции

Международная организация кофе сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на 0.3% по сравнению с прошлым годом и составил 138.658 миллиона мешков. В будущем USDA прогнозирует рост мирового производства кофе на 2.0% до рекордных 178.848 миллиона мешков в 2025-26 годах, при этом производство арабики ожидается снизится на 4.7% до 95.515 миллиона мешков, а производство робусты — вырастет на 10.9%. Окончательные запасы в мире, по прогнозам, сократятся на 5.4% и составят 20.148 миллиона мешков.

Эти противоречивые динамики поставок — затраты из-за индонезийских потрясений против изобилия во Вьетнаме — создают фон для волатильности цен на кофе. В то время как ограниченность запасов и погодные опасения поддерживают цены, перспективы избыточных глобальных поставок и роста производства во Вьетнаме сдерживают потенциал роста контрактов на арабику и робусту.