Данные по раку поджелудочной железы от Immuneering разочаровывают рынок, несмотря на достижение 64% выживаемости

Immuneering Corp. (IMRX) опубликовала результаты клинического исследования фазы 2a, показавшие впечатляющий уровень выживаемости при раке поджелудочной железы в 64% на 12-м месяце — почти вдвое больше исторического показателя в 35%, достигнутого при стандартной терапии гемцитабином/на-б-паклитакселем. Однако реакция рынка оказалась жестоко противоречивой: акции рухнули на 23,41% за ночь, опустившись с закрытия вчерашнего дня в $8.33 до $6.38.

Клинический прорыв: понимание данных

В исследовании приняли участие 34 пациента с метастатическим раком поджелудочной железы на первой линии терапии, получавшие Атабиметиниб — селективный ингибитор MEK, нацеленный на сигнальный путь MAPK — в сочетании с модифицированным гемцитабином/на-б-паклитакселем (mGnP). Уровень выживаемости 64% через 12 месяцев представляет собой значительный прогресс в борьбе с этим опасным заболеванием, при этом пятилетняя выживаемость остается ниже 12%.

Медиана времени без прогрессирования достигла 8,5 месяцев, в то время как медиана общей выживаемости на дату отсечки еще не достигнута. Важным является то, что профиль безопасности соответствовал ожиданиям, побочные сигналы не выявлены — что говорит о возможности безопасной интеграции Атабиметиниба в существующие схемы лечения.

Почему рынок упустил смысл?

Резкое снижение стоимости акций подчеркивает разрыв между клиническими перспективами и ожиданиями рынка. Вероятно, есть несколько причин:

Во-первых, инвесторы могли ожидать еще более значительных улучшений выживаемости или надеяться на данные о медиане общей выживаемости, а не только предварительные результаты. Во-вторых, клиническое исследование фазы 3 (MAPKeaker 301) стартует только в середине 2026 года, то есть еще несколько лет до возможного одобрения регулятора. В-третьих, при участии всего 34 пациентов в исследовании фазы 2a некоторые рассматривали полученные данные как предварительные, несмотря на их обнадеживающие показатели выживаемости при раке поджелудочной железы.

Путь вперед: от обещаний к практике

Immuneering планирует перейти к важному исследованию фазы 3, которое должно подтвердить эти преимущества выживаемости и, возможно, закрепить препарат как новый стандарт лечения рака поджелудочной железы на первой линии. Компания также намерена исследовать потенциал Атабиметиниба при других солидных опухолях, управляемых RAS, расширяя коммерческие возможности.

Финансово, Immuneering завершила третий квартал 2025 года с наличными и эквивалентами на сумму $227,6 миллиона — достаточно для финансирования операций до 2029 года, что обеспечивает возможность получения данных фазы 3 без необходимости срочного привлечения финансирования.

Итог

Уровень выживаемости при раке поджелудочной железы в 64% на 12-м месяце — это настоящий прогресс в лечении одного из самых сложных онкологических заболеваний. Хотя ночное падение стоимости акций отражает типичную волатильность биотехнологического сектора и несоответствие сроков между клиническими успехами и ожиданиями рынка, базовые данные подтверждают перспективность дальнейшего развития компании. За последние 12 месяцев акции IMRX колебались между $1.10 и $10.08, что свидетельствует о высокой волатильности. Инвесторы, смотрящие дальше квартальных колебаний, могут считать это ключевым моментом в развитии компании, хотя окончательное подтверждение даст только результат фазы 3.