От $123.7 до новых высот: впечатляющий рост акций Applied Materials и что это значит для инвесторов

Applied Materials (AMAT) привлекла значительное внимание инвесторов своей недавней динамикой. Производитель оборудования для полупроводников достиг своего 52-недельного минимума на уровне $123.7 в начале апреля 2025 года, и с тех пор акции показали впечатляющий рост на 114.1%. За более широкий 12-месячный период акции AMAT выросли на 59.9%, демонстрируя заметную силу по сравнению с доходностью отрасли электроники и полупроводников, которая составила 37.6%. Такое впечатляющее движение вызывает важные вопросы о оценке акций и их будущем направлении.

Катализатор ИИ: Почему Applied Materials востребована

Текущий импульс в основном обусловлен ускорением спроса на решения для производства полупроводников. По мере распространения искусственного интеллекта и приложений высокопроизводительных вычислений заказы на оборудование для изготовления пластин (WFE) значительно увеличились.

Applied Materials занимает четкую конкурентную позицию в этой сфере. Технологические возможности компании охватывают транзисторы Gate-All-Around с рабочей частотой 2 нм и ниже, передовые системы питания задней стороны, сложные решения по проводке и межсоединениям, технологии укладки HBM, гибридное соединение и трехмерную метрологию устройств. Эти инновации необходимы для создания следующего поколения архитектур полупроводников, которые питают системы ИИ.

Недавние запуски продуктов усиливают это конкурентное преимущество. Технология epi Xtera, гибридные системы соединения Kinex и системы PROVision 10 eBeam представляют собой значительные дополнения к портфелю компании. Рыночные условия предполагают, что заказчики из сегментов foundry и логики значительно расширят свои производственные мощности, в то время как сегменты DRAM и передовой упаковки готовы к ускоренному росту.

Финансовые показатели подтверждают эту тенденцию. В 2025 году Applied Materials достигла более 50% роста выручки за счет ведущих клиентов по DRAM, и руководство ожидает продолжения этой тенденции. Отдел передовой упаковки, который сейчас приносит примерно $1.5 миллиарда выручки, по прогнозам, достигнет $3 миллиардов в течение нескольких лет благодаря росту внедрения HBM и архитектурным инновациям.

Также стоит отметить улучшение операционной эффективности. Руководство пересмотрело ценовую политику, что должно привести к росту валовой маржи на 120 базисных пунктов в следующем финансовом году. Эти операционные достижения создают возможности для увеличения инвестиций в исследования и разработки, включая новый Центр инноваций и коммерциализации оборудования и процессов, который планируется запустить в 2026 году.

Технические индикаторы подтверждают бычий сценарий

Недавняя динамика акций вывела цену AMAT выше как своих 50-дневных, так и 200-дневных скользящих средних (SMAs), что обычно сигнализирует о положительном импульсе. Эта бычья конфигурация соответствует фундаментальному сценарию сильного спроса в индустрии полупроводников.

Препятствия, снижающие энтузиазм

Несмотря на привлекательные факторы, существуют значительные риски. Геополитическая напряженность между США и Китаем, а также экспортные ограничения на передовое оборудование для производства полупроводников создают существенную неопределенность. Китай является важным источником доходов для Applied Materials, и регуляторные ограничения могут существенно повлиять на прогнозы роста.

Общая ситуация на рынке памяти добавляет сложности. Сегменты DRAM и NAND остаются слабым, несмотря на восстановление рынка полупроводников в целом. Руководство ожидает постепенного улучшения спроса на память в 2025 году, что может ограничить краткосрочный рост выручки.

Конкуренция также усиливается. Компании, такие как KLA Corp., Lam Research и ASML Holding, активно борются за долю рынка в секторе оборудования для полупроводников. Lam Research продолжает укреплять позиции в области памяти, используя импульс ИИ. Решения KLA по передовой упаковке и контролю процессов пользуются высоким спросом. Платформы EUV литографии ASML расширяют применение среди клиентов по DRAM, стремящихся к передовым технологическим узлам.

Эта конкурентная среда вынуждает Applied Materials увеличивать продажи, маркетинг и инвестиции в исследования, чтобы сохранить технологическое лидерство. Хотя эти меры стратегически необходимы, они могут оказать давление на краткосрочную маржу. Консенсус-прогнозы Zacks для первого и второго кварталов 2026 финансового года предполагают снижение прибыли на 7.1% и 5.8% соответственно по сравнению с прошлым годом.

Инвестиционная перспектива: удержание позиции кажется оправданным

Applied Materials выигрывает благодаря мощным долгосрочным трендам, связанным с расширением искусственного интеллекта в сегментах логики, DRAM и передовой упаковки. Инициативы по расширению маржи и рост институционального участия подчеркивают позитивное настроение. Однако экспортные ограничения, усиливающаяся конкуренция и завышенные оценки ограничивают краткосрочный потенциал роста.

Учитывая эту сбалансированную оценку, удержание акций AMAT как акции с рейтингом Zacks #3 (Hold) кажется оправданным. Инвесторам рекомендуется следить за квартальными результатами, развитием конкурентов и изменениями в регулировании перед открытием новых позиций.