Память чипов — лидер роста на 239% в 2025 году: сигнал к покупке на 2026?

Micron Technology, Inc. (MU) показала впечатляющий результат в 2025 году, с показателями акций, которые почти в четыре раза превзошли ожидания на фоне общего рыночного фона. В то время как индекс S&P 500 вырос на 18,7%, акции Micron взлетели на 239,1%, закрепившись в числе лидеров роста индекса. Этот исключительный рост отражает стратегическую позицию производителя чипов памяти в рамках революции искусственного интеллекта, которая создала беспрецедентный спрос на передовые решения для хранения и обработки данных.

Компании-соседи в экосистеме памяти и хранения также получили значительную выгоду от этого тренда. Western Digital Corporation (WDC) выросла на 219,1%, Seagate Technology Holdings Plc (STX) — на 188,9%, а Sandisk Corporation (SNDK) — на 388,4% в 2025 году. Однако траектория Micron выделяется, благодаря её глубокой интеграции в решения высокой производительности памяти.

Импульс прибыли ускоряется в 2026 году

Финансовые результаты Micron Technology за первый квартал показывают взрывной рост, который ожидается в 2026 году. Компания зафиксировала рост выручки на 57% по сравнению с прошлым годом, достигнув 13,64 миллиарда долларов, а чистая прибыль по non-GAAP выросла на 167% до 4,78 доллара на акцию — показатель, который в 57 раз превосходит базовые показатели предыдущего периода. Как по выручке, так и по прибыли, результаты превзошли консенсус-прогнозы Zacks, превысив ожидания на 7,26% и 22,25% соответственно.

История прибыльности выглядит еще более убедительно. Валовая маржа по non-GAAP значительно выросла до 56,8% с 39,5% годом ранее, а операционная маржа увеличилась до 47% с 27,5%. Операционная прибыль почти утроилась, поднявшись с 2,39 миллиарда долларов до 6,42 миллиарда долларов. Эти показатели подчеркивают способность Micron масштабировать эффективность производства, несмотря на макроэкономические вызовы и геополитическую напряженность.

Аналитики прогнозируют, что в 2026 году рост продолжится, с ожидаемым ростом выручки на 89,3% и ростом прибыли на 278,3% по сравнению с предыдущим годом. Оценки EPS были пересмотрены вверх на 80,6% за последний месяц, что свидетельствует о растущем доверии к реализации стратегии компанией.

Стратегическая позиция в следующем поколении вычислений

Доминирование Micron сосредоточено на нескольких быстрорастущих вертикалях. Компания тщательно диверсифицировала свою выручку, снизив акцент на циклический потребительский электроник и переключившись на устойчивые сектора, такие как автомобильная промышленность, корпоративные ИТ и гиперскейлерские дата-центры. Этот стратегический сдвиг создает более стабильную основу для преодоления циклов полупроводниковой индустрии.

Технологическая дорожная карта компании напрямую отвечает требованиям инфраструктуры ИИ. Передовые решения DRAM и 3D NAND пользуются растущим спросом, поскольку рабочие нагрузки становятся более памятьемкими. Продукты Micron HBM3E (высокопроизводительная память) стали важными компонентами систем ускорения ИИ, ценятся за энергоэффективность и пропускную способность.

Ключевое событие 2025 года — публичное подтверждение NVIDIA, что Micron является основным поставщиком HBM для графических процессоров GeForce RTX 50 Blackwell, что закрепляет глубокую интеграцию в цепочку поставок ИИ. В то же время, строящееся в Сингапуре современное производство упаковочных решений демонстрирует приверженность компании удовлетворению экспоненциального спроса на память для ИИ.

Оценочный разрыв создает возможности

Несмотря на впечатляющий рост выручки и прибыли, акции Micron торгуются с заметной скидкой по отношению как к широкому рынку, так и к своим конкурентам. Мультипликатор P/E на 12 месяцев вперед составляет всего 9.12, значительно ниже среднего по S&P 500 — 23.11.

Относительно прямых конкурентов, преимущество по оценке у Micron очевидно. Seagate торгуется по P/E 22.21, Western Digital — 18.89, Sandisk — 13.14. Для компании, которая участвует в самом быстрорастущем сегменте спроса на полупроводники, более низкий мультипликатор кажется несоответствующим ее ростовой траектории и конкурентным позициям.

Аргументы в пользу накопления

Micron Technology представляет собой привлекательную возможность для накопления по текущим уровням. Компания сочетает сильные фундаментальные показатели, лидерство в критически важной для ИИ памяти, дисциплинированное распределение капитала и привлекательный мультипликатор, который полностью не отражает долгосрочные перспективы роста. По мере ускорения внедрения ИИ и увеличения инвестиций в инфраструктуру высокопроизводительных вычислений, Micron хорошо подготовлена к превращению структурных благоприятных условий в устойчивую ценность для акционеров.