Соглашение Трампа по ценам на лекарства вызывает крупную перестановку в фармацевтической индустрии: что нам рассказывают цитаты J&J и движение акций

Индустрия фармацевтики становится свидетелем исторического переосмысления политики. Johnson & Johnson JNJ стала ярким примером того, как политика администрации Трампа по регулированию цен на лекарства вынуждает крупные перестановки в распределении капитала и стратегии производства по всему сектору.

Рамки политики и реакция рынка

В центре внимания находится предложение о ценах по принципу «Наиболее благоприятствованной нации» (MFN), которое предписывает согласование цен на лекарства в США с ценами в других развитых странах. Акции J&J выросли на 30,6% за последние шесть месяцев — опережая рост всей отрасли в 20,4%, что говорит о том, что инвесторы закладывают долгосрочные преимущества от этого регуляторного сдвига.

Теперь администрация Трампа достигла соглашений с 15 из 17 крупных производителей лекарств, запланированных на июль 2025 года. Структура сделки предполагает «морковку и палку»: компании, снижающие цены, получают временные освобождения от импортных пошлин на фармацевтические ингредиенты, но только при условии расширения внутреннего производства. В активных переговорах остаются только AbbVie и Regeneron.

Инвестиции J&J в производство: $55 Миллиард и счет идет

Ответ Johnson & Johnson подчеркивает, как соглашение о ценах меняет корпоративную стратегию. Компания ускоряет ранее объявленный $55 миллиардный инвестиционный план по развитию производства, НИОКР и технологической инфраструктуры в США к началу 2029 года. За последнее десятилетие уже было вложено миллиарды в создание новой внутренней мощности.

Конкретика ясна: J&J строит в Пенсильвании современный центр клеточной терапии и передовой завод по производству лекарств в Северной Каролине. Особенно важно, что в Вилсоне, Северная Каролина, планируется создание $2 миллиардного комплекса по производству биологических препаратов, который, по прогнозам, создаст около 5 000 рабочих мест в производстве и строительстве, уже идет набор персонала. Кроме того, в Холли-Спрингс, Северная Каролина, планируется создание более 160 000 квадратных футов биофармацевтического производства при поддержке $2 миллиардных инвестиций на 10 лет, что должно обеспечить около 120 рабочих мест.

Перераспределение капитала по отрасли

Стратегия J&J не является исключением. Политика ценообразования вызвала эффект домино среди крупнейших игроков фармацевтического рынка, каждый из которых объявляет о масштабных внутренних инвестициях.

AstraZeneca AZN обязалась вложить $50 миллиардов до 2030 года для укрепления исследований и производства в США. Компания заложила фундамент для строительства в Вирджинии нового производственного комплекса стоимостью 4,5 миллиарда долларов — самой крупной инвестиции в один объект — ориентированного на терапии для контроля веса и антитело-лекарственные конъюгаты для лечения рака. AZN также объявила о расширении в Мэриленде на $2 миллиардов, что должно создать 2600 рабочих мест.

Eli Lilly LLY сделала еще более смелый шаг, пообещав вложить $27 миллиардов в четыре новых производственных объекта в США в феврале 2025 года. Это увеличивает общие внутренние инвестиции с 2020 года до более чем $50 миллиардов. Расширение напрямую поддерживает производство бестселлеров, таких как Mounjaro и Zepbound, а также первую оральную терапию GLP-1 — orforglipron, которая в настоящее время проходит одобрение FDA.

AbbVie ABBV объявила о более чем $10 миллиардов инвестиций до 2035 года, включая обновление за $70 миллион долларов своего завода в Вустере, Массачусетс, для производства биологических препаратов и онкологических/иммунологических средств.

Что это значит для инвесторов, отслеживающих котировки J&J

Тенденция к консолидации производства отражает фундаментальный сдвиг: тарифная защита ценовой власти стимулирует репатриацию капитала. Для наблюдателей за котировками J&J рост на 30,6% за шесть месяцев сигнализирует о том, что рынок рассматривает контроль внутренней цепочки поставок как конкурентное преимущество. Компании, успешно локализующие производство, могут рассчитывать на стабильность цен и поддержку правительства в переговорах по контрактам на поставки.

Политическая стратегия, похоже, работает. Перенос производства в Америку превращает фармацевтические компании в внутренних участников с политической поддержкой, одновременно соответствуя месседжу администрации «Америка прежде всего». Итог: новая операционная модель, в которой соблюдение нормативных требований и географическая стратегия производства неразделимы.