Рост спроса на серверы опережает возможности производства чипов: как оптимизация памяти и CPU создает исторический дефицит поставок

Рынок серверного оборудования переживает беспрецедентный рост, который даже опытных аналитиков отрасли ставит в тупик. В декабре Micron объявила о значительном повышении своих прогнозов по поставкам серверов на 2025 год, увеличив оценки с 10% роста до диапазона высоких подростков — драматический сдвиг, подчеркивающий, насколько быстро ускоряется спрос. Глядя дальше, Micron прогнозирует, что этот импульс продолжится и в 2026 году, чему способствуют масштабные инфраструктурные инвестиции гиперскейлеров.

Прогнозы глобальных расходов на серверы рисуют не менее оптимистичную картину. IDC оценивает, что общие расходы на серверы вырастут на 80% в 2025 году, а в 2026 году — еще на 24,3%. Эти цифры отражают не только рост объема; они сигнализируют о фундаментальном сдвиге в архитектуре серверов в сторону систем, способных работать с ИИ, оснащенных премиальными GPU и оптимизированными компонентами. Эта инфраструктурная развертка сейчас приносит пользу двум ключевым игрокам: производителю чипов памяти Micron и лидеру в области CPU — Intel.

Блокировка памяти, которую никто не ожидал

Переход на серверы с ИИ создал острую диспропорцию между спросом и предложением на компоненты памяти. Micron перенаправляет производство в сторону высокопроизводительных памяти (HBM), используемых в ускорителях ИИ, что стратегически важно, но непреднамеренно сокращает поставки стандартной DRAM, необходимой для традиционных серверных сборок. В недавних отчетах о доходах генеральный директор Micron Санжай Мехротра подчеркнул серьезность ситуации: в среднем компания способна удовлетворить только 50-67% спроса крупных клиентов.

Этот дефицит поставок имеет и положительные стороны для производителей памяти. Как товарный продукт, чипы памяти во время дефицита пользуются повышенным спросом и ценами — именно такая ситуация сейчас. Финансовые показатели Micron это подтверждают: выручка за первый квартал 2026 года выросла на 57% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль почти утроилась.

Однако быстрое облегчение ситуации маловероятно. Micron увеличивает капитальные расходы и планирует новые производственные мощности, но сроки ограничены. Первая фабрика в Айдахо должна начать производство пластин примерно к середине 2027 года, вторая — в 2028-м. Завод в Нью-Йорке запустится не раньше 2030 года. Этот многолетний лаг означает, что значительное расширение мощностей не произойдет в 2026 году. Micron продолжит продавать все чипы, которые он производит, вероятно, по все более выгодным ценам, обеспечивая еще один год устойчивого роста доходов и прибыли.

Возрождение CPU: почему процессоры все еще важны в эпоху ускорителей

Несмотря на доминирование ускорителей ИИ в обсуждениях расходов дата-центров, сейчас появляется контринтуитивная тенденция: спрос на серверные CPU восстанавливается. Intel, которая сталкивалась с потерями доли рынка AMD и перераспределением капитала в сторону GPU, сейчас испытывает неожиданно сильный спрос на серверные процессоры.

Несколько факторов стимулируют этот рост CPU. Во-первых, гиперскейлеры модернизируют свою инфраструктуру, заменяя устаревшие и энергоемкие модели CPU на современные аналоги. Поскольку серверы с ИИ по своей природе требуют много энергии, переход на более эффективные процессоры может значительно снизить общие затраты на владение — убедительный экономический аргумент для масштабных замен.

Во-вторых, CPU остаются необходимыми для определенных задач ИИ. Например, системы (RAG) (retrieval-augmented generation), которые улучшают работу больших языковых моделей, подключая их к внешним источникам данных без дополнительной донастройки, — один из ключевых сценариев использования. Новейшие серверные CPU Intel включают встроенные возможности обработки ИИ, которые эффективно справляются с компонентами RAG-процессов, делая их все более актуальными для современной инфраструктуры ИИ.

На декабрьской конференции Barclays Global Technology Conference Intel сообщил, что спрос на серверные CPU оказался неожиданно устойчивым. Хотя компания уже переносит производственные мощности с потребительских ПК на серверные чипы, ограничения по поставкам, скорее всего, сохранятся до начала 2026 года. Текущие серверные CPU Intel используют процесс Intel 3, а новые чипы, появляющиеся в 2026 году, будут основаны на процессе Intel 18A. По мере масштабирования этих передовых производственных процессов Intel получит дополнительную мощность для удовлетворения растущего спроса.

В сегменте дата-центров и ИИ в третьем квартале наблюдалось небольшое снижение выручки, но восстановление кажется все более вероятным, поскольку компания сосредоточилась на производстве серверных CPU, чтобы воспользоваться этим новым циклом спроса.

Итог: рыночное окно, которое не продлится вечно

Прогноз на 2026 год для инфраструктуры серверов остается привлекательным, но длительность этого периода неопределенна. Одновременный рост спроса на память и CPU говорит о том, что серверный бум еще не завершился, предоставляя Micron и Intel существенные драйверы доходов и прибыли. Для Micron ограниченная поставка фактически гарантирует высокие цены и маржу на протяжении всего 2026 года. Для Intel возрождение спроса на CPU создает значительный драйвер роста после лет давления на долю рынка и смены технологических приоритетов.

Останется ли этот рост за пределами 2026 года — вопрос открытый, особенно учитывая продолжающиеся спекуляции о динамике пузыря ИИ. Инвесторам следует следить за развитием ситуации как со стороны предложения ((новые сроки фабрик, производственные показатели)), так и со стороны спроса ((гид по капитальным затратам гиперскейлеров, тренды архитектуры серверов)), чтобы оценить устойчивость рынка.