Является ли Oracle действительно "жестким отказом" в 2026 году? Данные указывают на обратное

Рынок в 2025 году в Oracle (NYSE: ORCL) может показаться поводом полностью отказаться от акций — но это было бы серьезной ошибкой. Чтобы понять, что происходит, нужно отделить краткосрочный шум от структурной возможности, которую строит Oracle.

Заблуждение: Почему распродажа не отражает реальную картину

Коррекция акций Oracle в 2025 году последовала за значительными притоками капитала, вызванными оптимизмом вокруг ИИ. Когда аналитики снизили целевые цены в декабре, это вызвало более широкую распродажу, которая не отражает фактическое конкурентное положение компании. Рынок слишком эмоционально отреагировал на опасения по поводу времени, вместо того чтобы учитывать фундаментальную силу позиций Oracle.

Решение «пропустить полностью» предполагает, что траектория роста Oracle застопорилась. Цифры рассказывают другую историю. Первый и второй кварталы финансового 2026 года показали последовательное и годовое ускорение выручки, а прогнозы указывают на продолжение динамики в 2027 и 2028 годах. Руководство прогнозирует рост Oracle примерно на 17% в 2026 году с возможностью удвоения к концу 2028 года. Это вряд ли компания, которую стоит игнорировать.

Преимущество инфраструктуры ИИ: почему Oracle контролирует критическую точку

Oracle занимает уникальную позицию в глобальной экосистеме ИИ — не как гиперскейлер, борющийся за каждый контракт на дата-центр, а как встроенный поставщик инфраструктуры, от которого зависят все гиперскейлеры.

Рынок гиперскейлерских дата-центров консолидируется. Эти гиганты контролируют примерно 44% глобальной емкости дата-центров сегодня и, по прогнозам, к ближайшим нескольким годам займут более 60%. Несмотря на то, что Oracle напрямую занимает всего 3% рынка, она является мультиоблачным узлом, который интегрирует все крупные гиперскейлеры. Вот настоящий конкурентный ров.

Рассмотрим развитие инфраструктуры: Oracle управляет примерно 150 дата-центрами по всему миру, еще 64 строятся. Это увеличение емкости на 43% уже закреплено — что подтверждается ростом оставшихся обязательств по выполнению контрактов (RPO) на 438% во втором квартале FY2026. Компания одновременно разворачивает объекты масштаба гигаватт, предназначенные для сложных задач высокопроизводительных вычислений.

На облачном фронте Oracle управляет более чем 100 облачными регионами по всему миру: 51 публичный регион в 26 странах, 23 мультиоблачных варианта (ключевой дифференциатор) и 29 выделенных регионов для корпоративных клиентов, включая OpenAI. Эта экосистема — то, что действительно нужно предприятиям и разработчикам моделей ИИ — не изолированные облака, а единая платформа с доступом по всему миру.

Почему мультиоблако — это настоящий ров

Бизнесы больше не обучают и не разворачивают ИИ на одном облаке. Им нужны резервирование, оптимизация затрат и гибкость между несколькими платформами. Oracle встроилась как связующее звено, обеспечивающее эту мультиоблачную реальность.

Организации могут получать доступ, управлять и оркестрировать данные и вычислительные ресурсы через единую платформу Oracle. Разработчики моделей используют GPU и ИИ-сервисы. Компании используют модели, обученные на конкурирующей инфраструктуре. Oracle позиционирует себя как необходимого посредника, который обеспечивает работу экономики ИИ.

Что действительно знают аналитики (Но рынок забыл)

Очевидный скептицизм аналитического сообщества заслуживает внимания. Да, в декабре снизились целевые цены — но эти цели соответствуют консенсусным прогнозам, ожидающим рост на 60% от текущих уровней поддержки. Вряд ли это медвежий сигнал.

Данные рисуют более тонкую картину:

• Аналитическое покрытие расширилось на 48%, достигнув 43 компаний в 2025 году
• Консенсусная целевая цена выросла на 70% за последние 12 месяцев
• Пересмотры в декабре фактически соответствуют долгосрочной бычьей тенденции
• Настроение остается умеренно бычьим с устойчивой траекторией пересмотра

Распродажа в декабре была вопросом времени, а не фундаментальным ухудшением. Строительство дата-центров занимает годы. Важно, что заказы закреплены, инфраструктура разворачивается, а прогноз ускорения выручки сохраняется.

Ожидаемый катализатор

Ближайшая проблема Oracle — восприятие, а не показатели. Рынок находится в режиме ожидания, ожидая конкретных доказательств того, что инвестиции в инфраструктуру ИИ приводят к росту прибыли.

Сильный квартальный отчет — демонстрирующий рост мультиоблачной стратегии и увеличение загрузки дата-центров — может стать триггером для изменения сценария 2025 года. Тогда инвесторы, которые отвергли Oracle как «пропуск полностью», пожалеют о своей осторожности.

Настоящий вопрос не в том, удастся ли Oracle добиться успеха в инфраструктуре ИИ — ответ уже заложен в данных. Вопрос в том, будете ли вы ждать, пока рынок это поймет.