Кто на самом деле держит 36,2 триллиона долларов долга США? 20 стран, которые владеют наибольшими обязательствами США

Вопрос о том, кому принадлежит долг США, становится все более важным как для инвесторов, так и для политиков. Хотя многие предполагают, что значительную часть американского долга контролируют иностранные правительства, реальная картина гораздо более сложная — и, возможно, менее тревожная, чем это кажется в заголовках.

Международный ландшафт кредиторов

По состоянию на апрель 2025 года данные Минфина показывают, что иностранные государства совместно владеют примерно 24% всех обязательств США. Но эта совокупная цифра скрывает настоящую картину: какие страны на самом деле являются крупнейшими кредиторами Америки и что означает их участие для более широкой экономики?

Топ-20 международных держателей рисуют интересную картину. Япония занимает лидирующее положение с $1,13 трлн в активах, за ней следуют Великобритания с $807,7 млрд и Китай с $757,2 млрд. Это заметный сдвиг — Китай постепенно сокращает свою позицию за последние годы, уступая второе место Великобритании. Остальные активы распределены между странами, такими как Каймановы острова ($448,3 миллиарда), Бельгия ($411,0 миллиарда), Люксембург ($410,9 миллиарда), Канада ($368,4 миллиарда) и Франция ($360,6 миллиарда).

Другие значительные кредиторы включают Ирландию ($339,9 миллиарда), Швейцарию ($310,9 миллиарда), Тайвань ($298,8 миллиарда), Сингапур ($247,7 миллиарда), Гонконг ($247,1 миллиарда), Индию ($232,5 миллиарда), Бразилию ($212,0 миллиарда), Норвегию ($195,9 миллиарда), Саудовскую Аравию ($133,8 миллиарда), Южную Корею ($121,7 миллиарда), Объединённые Арабские Эмираты ($112,9 миллиарда) и Германию ($110,4 миллиарда).

Понимание рественного состава долга США

Чтобы по-настоящему понять, кому принадлежит долг США, нужно смотреть за пределы иностранной собственности. Американцы сами держат 55% национального долга, а внутри страны — такие институты, как Федеральная резервная система и Администрация социального обеспечения — контролируют еще около 20%. Это означает, что подавляющее большинство обязательств США остаются в руках внутри страны, что является важным аспектом, часто игнорируемым в публичных дискуссиях.

Текущий долг США составляет примерно $36,2 трлн — цифра настолько огромна, что кажется невероятной. Расходовать $1 миллион ежедневно потребовало бы более 99 000 лет. Однако в контексте общего чистого богатства домашних хозяйств США, которое превышает $160 трлн, долг выглядит гораздо более управляемым — примерно пятая часть национального богатства.

Что на самом деле означает статус иностранного кредитора

Несмотря на опасения по поводу международного рычага, разброс владения иностранными активами значительно ограничивает влияние любой отдельной страны. Постепенный выход Китая со второго места держателя произошел без дестабилизации рынков — это свидетельство глубокой ликвидности инструментов казначейства США. Ни одна страна не обладает достаточным объемом активов, чтобы диктовать экономическую политику или оказывать чрезмерное давление.

Владение иностранным долгом, однако, влияет на процентные ставки. Снижение спроса со стороны международных покупателей может повысить доходность казначейских облигаций, что ведет к росту ставок по всей американской экономике. Обратное — периоды повышенного иностранного интереса — обычно снижают доходность и повышают стоимость облигаций. Эти рыночные механизмы, хотя и реальны, происходят в контексте того, что США сохраняют самый мощный и ликвидный рынок государственных ценных бумаг в мире.

Итог по кредиторам долга

Понимание того, кому принадлежит долг США, требует признания того, что ответ в первую очередь — это американцы, а также участие иностранных государств. Несмотря на их значительные совокупные активы, у них нет абсолютного рычага — они являются участниками диверсифицированной базы кредиторов, а не захватчиками американской фискальной политики. Хотя абсолютный размер долга США требует серьезного политического внимания, конкретные опасения по поводу иностранного контроля в основном остаются теоретическими, а не практическими.