Глобальный избыток нефти оказывает давление на сырую нефть: WTI падает на фоне отмены санкций против Венесуэлы и перспективы устойчивых поставок

Давление растет из-за избытка предложения

WTI-сырье на февральскую поставку закрылась снижением на 2,00% в среду, в то время как бензин RBOB подешевел на 0,36%, поскольку более широкий энергетический комплекс столкнулся с препятствиями из-за расширяющегося глобального избытка нефти. Это снижение опустило цену на сырье до двухнедельного минимума, отражая растущие опасения по поводу спроса на фоне сигналов о стабильных мировых запасах нефти. Этот спад совпал с решением Министерства энергетики США выборочно снять санкции с venezolского сырья, что угрожает ввести дополнительные баррели на уже насыщенные рынки.

Венесуэльская нефть выходит на мировой уровень

Администрация Трампа объявила, что временные власти Венесуэлы согласились поставлять до 50 миллионов баррелей высококачественной санкционированной нефти в США. Венесуэла, в настоящее время занимающая двенадцатое место среди производителей ОПЕК, обладает значительными запасами сырья, которые могут изменить глобальный баланс. Однако это развитие подчеркивает неприятную реальность: у мира, вероятно, больше нефти, чем ему нужно. Morgan Stanley недавно снизил свои прогнозы цен на нефть, предсказывая средние показатели за первый квартал 2026 года в размере $57,50 за баррель — по сравнению с $60, — а также снизил прогнозы на второй квартал до $55 с $60, ссылаясь на расширяющийся сценарий избытка.

Смешанные сигналы из еженедельного отчета EIA

Данные по запасам энергетической информационной администрации за среду показали сложную картину. Заголовок привлек внимание, когда запасы сырья сократились на 3,83 миллиона баррелей, превысив ожидания в 1,0 миллиона баррелей. Однако этот положительный сигнал был затмен обеспокоенными показателями спроса. Запасы бензина выросли на 7,7 миллиона баррелей до десятимесячного максимума, значительно превысив ожидаемый прирост в 2,0 миллиона баррелей, в то время как спрос на бензин в США упал до однолетнего минимума в 8,17 миллиона баррелей в день. Запасы дистиллятов также выросли на 5,59 миллиона баррелей против ожиданий в 1,1 миллиона. Для трейдеров, отслеживающих даты платежей EIA в середине месяца и регулярные циклы запасов, такие волатильные недельные колебания подчеркивают важность тщательного мониторинга этих данных для определения направления рынка.

Тенденции производства и пауза OPEC+

Производство нефти в США за неделю, завершившуюся 2 января, снизилось на 0,1% по сравнению с предыдущей неделей и составило 13,811 миллиона баррелей в день, чуть ниже рекордных 13,862 миллиона б/д, зафиксированных в ноябре. Между тем, OPEC+ подтвердил свою приверженность приостановке увеличения добычи на весь первый квартал 2026 года, ранее объявив о скромном повышении в декабре на 137 000 баррелей в день. Однако, поскольку еще требуется восстановить 1,2 миллиона б/д сокращений производства, картель сталкивается с растущим давлением на стабилизацию цен на фоне избытка.

Геополитические потрясения оказывают ограниченную поддержку

Украинские беспилотники атаковали российские НПЗ и танкеры, нарушив экспортные возможности, в то время как новые санкции США и ЕС против российской нефтяной инфраструктуры направлены на ограничение поставок. На этой неделе рынок также воспринял новости о том, что США конфисковали российский танкер за нарушение санкций. Эти потрясения обеспечивают временную поддержку ценам, но, по-видимому, недостаточны для противодействия гравитационному притяжению избытка предложения. Данные Vortexa показали, что запасы сырья на неподвижных танкерах снизились на 3,4% по сравнению с предыдущей неделей и составили 119,35 миллиона баррелей.

Сила Китая против более широких препятствий

Яркая точка — Китай, где в декабре импорт нефти, по прогнозам, вырастет на 10% по сравнению с предыдущим месяцем и достигнет рекордных 12,2 миллиона баррелей в день, поскольку страна восстанавливает запасы. Восстановление спроса демонстрирует, что азиатские закупки все еще могут удерживать цены, однако этого недостаточно для борьбы с структурным избытком. МЭА прогнозирует рекордный глобальный избыток в 4,0 миллиона б/д в 2026 году, в то время как OPEC недавно пересмотрел свой прогноз на третий квартал с дефицита на избыток в 500 000 б/д — это значительный разворот по сравнению с предыдущим месяцем, когда прогнозировался дефицит в -400 000 б/д.

Итог: избыток предложения доминирует в нарративе

Цены на нефть сталкиваются с препятствиями, пока глобальный сценарий избытка продолжает доминировать. Восстановление на фондовых рынках в среду, достигшее новых максимумов, временно поддержало рынок, намекая на экономическую устойчивость, однако эта оптимистическая настройка остается хрупкой. Пока санкции против Венесуэлы могут увеличить предложение, OPEC+ держит добычу на уровне, а американский уровень производства приближается к рекордным значениям, путь на понижение для цен на нефть кажется наиболее вероятным, пока спрос не восстановится или дисциплина в области предложения не ужесточится значительно.