Почему падают цены на акции? Объяснение краха сектора полупроводников и хранения данных

Последний торговый день года принес значительные препятствия для рынков акций США, основные индексы снизились по всему спектру. Индекс S&P 500 снизился на -0.33%, индекс Dow Jones Industrial Average — на -0.35%, а Nasdaq 100 — на -0.34%. Фьючерсы на март отражают эту слабость: фьючерсы E-mini S&P снизились на -0.35%, а фьючерсы E-mini Nasdaq — на -0.38%. Все три основных индекса сейчас торгуются на уровнях минимумов за 1-1.5 недели, что сигнализирует о смене рыночной динамики по мере приближения конца года.

Полупроводниковые и компании по хранению данных стимулируют снижение рынка

Основной причиной падения цен на акции сегодня является широкое давление на производителей чипов и компании по хранению данных. Micron Technology лидирует по потерям в Nasdaq 100, снизившись более чем на -1%, в то время как за ней следуют другие полупроводниковые компании. KLA Corp, Western Digital, Marvell Technology, Qualcomm и Broadcom все снизились более чем на -1%. Эти крупные технологические компоненты тянут вниз более широкие рыночные индексы, причем акции чипов представляют собой один из самых значительных препятствий.

Ослабление горнодобывающего сектора усугубляет рыночное давление

Добавляя масла в огонь, акции горнодобывающих компаний испытывают существенные падения на фоне резкого снижения цен на драгоценные металлы. Цены на золото опустились до 2.5-недельных минимумов, а цены на серебро упали более чем на -7%. Эта слабость отразилась на горнодобывающих акциях, где компании Newmont и Barrick Mining снизились более чем на -1%. Freeport-McMoRan снизился на -0.69%, а Hecla Mining — на -0.46%.

Факторы политики ФРС и процентных ставок

Ключевым драйвером снижения цен на акции является неожиданная сила на рынке труда, что создает ястребиные ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. Еженедельные заявки на пособие по безработице в США снизились на -16 000 до 199 000, что является минимумом за 1 месяц и удивило экономистов, ожидавших рост до 218 000. Этот более сильный, чем ожидалось, отчет о рынке труда свидетельствует о его устойчивости, из-за чего доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +2 базисных пункта до 4.14% после публикации данных.

Повышение доходности облигаций обычно создает препятствия для акций, поскольку инвесторы пересматривают соотношение риск-вознаграждение акций по сравнению с более безопасными фиксированными доходами. Сейчас рынки оценивают вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов на заседании FOMC 27-28 января всего в 15%, что говорит о скромных ожиданиях по поводу краткосрочной монетарной политики.

Смешанные глобальные сигналы: экономическая мощь Китая против осторожности рынка

Несмотря на внутреннюю слабость, есть и позитивные новости из-за рубежа. Производственный PMI Китая за декабрь неожиданно вырос до 50.1, увеличившись на +0.9 пункта и продемонстрировав самый быстрый рост за 9 месяцев. Индекс PMI в сфере услуг также удивил положительно, достигнув 50.2, увеличившись на +0.7 пункта по сравнению с ожиданиями в 49.6. Эти экономические данные свидетельствуют о возможной стабилизации роста Китая, что поддерживает глобальные перспективы роста.

Однако этот позитивный экономический фон не смог полностью компенсировать опасения по поводу повышения ставок и секторальной слабости. Объемы торгов оставались значительно ниже нормы, поскольку рынки в Германии и Японии были закрыты на новогодние праздники, что ограничило ликвидность и могло усугубить распродажу.

Лидеры и аутсайдеры среди отдельных акций

Помимо секторальной ротации, развитие отдельных компаний оказало влияние на торговлю. Corcept Therapeutics упала более чем на -51% после того, как FDA отклонило его препарат relacorliant, сославшись на недостаточные доказательства эффективности для лечения гипертензии, вызванной гиперкортолизмом. GlobalFoundries снизилась более чем на -2% после понижения рейтинга Wedbush с «выше рынка» до нейтрального.

С положительной стороны, Vanda Pharmaceuticals выросла более чем на +31% после одобрения FDA препарата Nereus для профилактики тошноты, вызванной движением. Terawulf поднялась более чем на +5% после повышения рейтинга Keefe, Bruyette & Woods до «выше рынка» с ценовой целью $24 . Nike выросла более чем на +2% на фоне сигналов внутренней покупки акций, когда генеральный директор Hill приобрел примерно $1 миллионов акций. Nvidia показала скромный рост +0.43% на фоне сообщений о возобновлении обсуждений увеличения производства с TSMC для своих AI-чипов H200.

Сезонные благоприятные факторы и перспективы

Несмотря на сегодняшнее снижение, исторические данные дают некоторую уверенность. Согласно данным Citadel Securities, с 1928 года индекс S&P 500 рос в 75% случаев в последние две недели декабря, в среднем на +1.3%. По мере развития этой короткой праздничной недели рыночное внимание сместится к публикации экономических данных, при этом ожидается, что индекс PMI за декабрь останется стабильным на уровне 51.8. Разрыв между более сильными данными по рынку труда и слабостью циклических акций, таких как полупроводники и горнодобывающий сектор, отражает более широкую неопределенность относительно направления монетарной политики и роста в 2026 году.