Что вызывает рост акций Reddit на 36% — и почему инвесторам стоит быть осторожными

Акции Reddit за последний год выросли на 35,9%, значительно опередив общий рост сектора «Компьютеры и технологии» на 22,1%. В то же время индустрия интернет-программного обеспечения по данным Zacks показала всего 0,8% роста за тот же период. Этот разрыв в показателях выявляет нечто интригующее: несмотря на конкуренцию на рынке цифровой рекламы, Reddit нашел свою выигрышную формулу.

Движущая сила роста Reddit: пользователи и монетизация

Цифры говорят сами за себя. В третьем квартале 2025 года Reddit достиг 116 миллионов ежедневных активных пользователей и 444 миллионов еженедельных — оба показателя выросли на 20% по сравнению с прошлым годом. Для контекста, такой уровень вовлеченности пользователей важен, потому что создает возможности для рекламы.

Более впечатляющим является показатель дохода на одного пользователя. Средний доход на пользователя (ARPU) вырос на 41% по сравнению с прошлым годом до $5,04, что свидетельствует о том, что Reddit не только привлекает новых пользователей, но и извлекает из каждого больше ценности. Этот рост обусловлен расширением инструментов монетизации, таких как Dynamic Product Ads (DPA), Reddit Pixel и CAPI, а также решениями на базе искусственного интеллекта, которые одновременно оптимизируют пользовательский опыт и размещение рекламы. Те, кто активно взаимодействует с платформой и хочет управлять своим цифровым следом — например, учатся очищать историю Reddit или контролировать настройки конфиденциальности — получают выгоду от этих удобных улучшений.

Взрыв рекламных доходов: настоящая история

Доходы от рекламы выросли на 74% по сравнению с прошлым годом и достигли $549 миллионов в третьем квартале 2025 года. Этот рост не случаен. Последняя инновация Reddit, Max campaigns — автоматизированное решение на базе ИИ для рекламы — меняет подход рекламодателей к целевой аудитории. Ранние пользователи сообщили о повышении конверсии до 27% и снижении затрат на рекламу.

Max campaigns используют Reddit Community Intelligence, предоставляя подробные сведения о целевой аудитории через Top Audience Personas. Эта функция помогает рекламодателям понять не только кто взаимодействует, но и какой контент вызывает действия. В четвертом квартале 2025 года Reddit прогнозирует доходы в диапазоне $655-$665 миллионов, в то время как консенсусные оценки указывают на $668,52 миллиона — рост на 56,30% по сравнению с прошлым годом.

Ожидания консенсуса остаются высокими

На весь 2025 год аналитики ожидают доходы Reddit в размере $2,15 миллиарда (65,01% рост) и прибыль в $2,35 на акцию (170,57% рост). Постоянство этих оценок — без изменений за последние 30 дней — свидетельствует о доверии к траектории развития компании. В четвертом квартале ожидается прибыль в 97 центов на акцию, что на 169,44% больше по сравнению с прошлым годом.

Усиливающаяся конкуренция

Однако Reddit работает на насыщенном рынке. Snap, Meta Platforms и Pinterest активно борются за рекламные бюджеты и внимание пользователей.

Динамика Snap: доходы от рекламы выросли на 5% по сравнению с прошлым годом и составили $1,32 миллиарда в третьем квартале 2025 года, чему способствовали успехи в Direct Response. Оптимизация Pixel Purchase и App Purchase также способствовали этому результату.

Интеграция ИИ в Meta: с доходами от рекламы в $50,08 миллиарда (рост на 25,6% по сравнению с прошлым годом) и долей 97,7% в доходах за третий квартал, интеграция ИИ в Facebook, WhatsApp, Instagram, Messenger и Threads демонстрирует мощь масштабов экосистемы. При постоянной валюте доходы выросли на 25% по сравнению с прошлым годом.

Стратегическое расширение Pinterest: в декабре 2025 года Pinterest приобрел tvScientific, платформу для connected TV (CTV) рекламы. Этот шаг позволяет Pinterest расширить охват рекламы на телевизионные экраны, что дает маркетологам возможность более полно измерять эффективность телевизионных кампаний.

Вопросы оценки: настоящие риски

Акции Reddit имеют Zacks Value Score F, что отражает опасения по поводу оценки. По прогнозному показателю Price/Sales за 12 месяцев, RDDT торгуется по коэффициенту 15,19 — выше своей медианы 14,24 и значительно превышая сектор «Компьютеры и технологии», где средний показатель 7,41. Такая премиальная оценка оставляет мало места для разочарований.

Итог: важна своевременность

История Reddit впечатляет: рост вовлеченности пользователей, быстрое увеличение рекламных доходов и инновационные инструменты на базе ИИ, оправдывающие ценовые премии в условиях конкуренции. Расширение рекламного бизнеса и улучшение функций платформы создают прочную основу для роста.

Однако есть и риски. Сложная макроэкономическая ситуация с высокими тарифами может сократить бюджеты на рекламу. Высокие оценки и усиленная конкуренция со стороны более капитализированных конкурентов, таких как Meta, создают реальные угрозы. Текущая рыночная цена уже закладывает большую часть этого роста.

При рейтинге Zacks #3 (Hold) Reddit кажется более подходящим для терпеливых инвесторов, ожидающих более привлекательной точки входа, чем для агрессивных покупок по текущим уровням.