Почему этот ETF, основанный на искусственном интеллекте, может принести тройной доход без погружения в тень Nvidia

Инвестиционный фонд на базе ИИ, начавший как программное обеспечение — теперь это и то, и другое

Invesco AI and Next Gen Software ETF (NYSEMKT: IGPT) представляет собой увлекательный парадокс в современном технологическом ландшафте. Запущенный два десятилетия назад как традиционный фонд, ориентированный на программное обеспечение, этот фонд в июне 2023 года прошел стратегическую переориентацию, чтобы воспользоваться революцией искусственного интеллекта. С активами под управлением более $652 миллионов и низкой годовой комиссией в 0,56%, он не является нишевым продуктом и не новичком на рынке.

Что делает этот фонд особенно привлекательным, так это его гибридная природа. В отличие от чисто искусственно-интеллектуальных ETF, сосредоточенных исключительно на полупроводниках, IGPT сохраняет значимую экспозицию в обеих сферах. Портфель распределяет более 43% на акции полупроводниковых компаний — захватывая бум инфраструктуры ИИ — при этом сохраняя свою программную основу. Такой сбалансированный подход важен, потому что настоящее богатство в области ИИ создается не только в чиповых фабриках; оно реализуется в интеллектуальных приложениях и платформах.

Двойной движок: синергия аппаратного и программного обеспечения

Конструкция фонда показывает нечто сложное. В нем 100 позиций, охватывающих 17 отраслей, однако концентрация говорит сама за себя. Помимо доминирования полупроводников, IGPT обеспечивает значительную экспозицию в облачных гиперскалерах и корпоративных программных компаниях, создающих решения на базе ИИ.

Возьмем Adobe в качестве примера. Эта компания, входящая в топ-10 активов фонда, перешла в разряд компаний, использующих ИИ. Во время последнего отчета о доходах руководство подчеркнуло «расширяющуюся роль компании в глобальной экосистеме искусственного интеллекта», с акцентом на Generative Fill и другие инструменты, основанные на машинном обучении. Это и есть реализация тезиса о ETF, ориентированном на искусственный интеллект — программное обеспечение не просто внедряет ИИ, оно становится неотъемлемой частью его развития.

Snowflake иллюстрирует еще один аспект этой возможности. Облачная платформа данных разработала свой набор Cortex AI специально для помощи клиентам в монетизации существующих хранилищ данных. Внедряя искусственный интеллект прямо в рабочие процессы, Snowflake создает «липкие» отношения с предприятиями — углубляя существующие контракты и открывая двери новым клиентам. Это стратегия, которая повторяется во всех программных активах фонда.

Рыночные движущие силы, поддерживающие тезис об ETF на искусственный интеллект

Ростовая перспектива заслуживает более глубокого анализа, чем просто настроение рынка. Goldman Sachs прогнозирует, что программное обеспечение для обслуживания клиентов с поддержкой ИИ может расти на 20-45% ежегодно до 2030 года — темпы, значительно превосходящие средний рост индустрии программного обеспечения в средние двузначные проценты. Даже консервативная часть этого диапазона предполагает устойчивые благоприятные условия.

Agentic AI — еще один новый катализатор. По мере того, как автономные агенты берут на себя все более сложные задачи, компании, использующие эти технологии, получают конкурентные преимущества. Названия программных продуктов, входящих в этот ETF, ориентированы на поддержку этой эволюции — будь то инфраструктура данных, разработка приложений или корпоративная интеграция.

Между тем, разработчики программного обеспечения по всей стране занимаются важной, но не всегда заметной работой по масштабированию внедрения ИИ. Снижение задержек, повышение интерпретируемости моделей, управление затратами и упрощение интеграции — эти технические задачи мешают многим корпоративным клиентам полностью принять решения на базе ИИ. По мере развития решений их внедрение ускоряется, что потенциально может принести дополнительную прибыль держателям фонда.

Реальность эффективности и реалистичные ожидания

В период с 2024 по 2025 год Nvidia обогнала этот ETF примерно в 5 раз. Это неприятная правда. Nvidia здесь не является предостережением — это напоминание о математике, лежащей в основе диверсифицированных фондов. Когда вы держите 100 акций вместо одной, вы охватываете более широкие тренды, но жертвуете концентрацией.

Однако важен контекст. За тот же период IGPT немного превзошел по результатам индекс Nasdaq-100. Не впечатляюще, но достойно для фонда, управляющего диверсификацией. Основной сценарий для этого ETF — не догнать Nvidia по результатам, что маловероятно, а возможность обеспечить двузначную годовую доходность на протяжении более чем десятилетия.

Ингредиенты для этого есть. Глобальное расширение инфраструктуры ИИ. Ускорение циклов внедрения программного обеспечения. Переход корпоративных клиентов от экспериментов к полномасштабному внедрению. Эти условия исторически предшествуют многолетним бычьим рынкам в связанных с ними акциях.

Вердикт

Этот ETF на искусственный интеллект занимает все более важную позицию на стыке инфраструктуры и приложений. Он не является спекулятивным инструментом или консервативным активом — это игра на убежденность в том, что искусственный интеллект повышает производительность корпоративного программного обеспечения и создает экономическую ценность. Для инвесторов с долгосрочным горизонтом и умеренной толерантностью к риску фундаментальный сценарий тройных цифр роста за 10+ лет кажется правдоподобным, даже если он не повторит уникальную динамику Nvidia.