Nvidia может открыть поток доходов на $40 миллиардов долларов из Китая в 2026 году

Взрывной рост спроса на передовые чипы в Китае

Недавние отчёты Reuters рисуют убедительную картину взрывного спроса на передовые полупроводниковые технологии Nvidia на китайском рынке. Сообщается, что китайские технологические компании разместили заказы на более чем 2 миллиона единиц процессора H200 — чипа, обеспечивающего примерно в шесть раз большую вычислительную мощность по сравнению с моделью H20, которая ранее была доступна для китайских клиентов в рамках прежних ограничений.

Что особенно важно, так это дисбаланс между спросом и предложением. В настоящее время у Nvidia имеется запас примерно в 670 000 единиц, что составляет около одной трети от общего объёма заказов. Чтобы устранить этот разрыв, компания привлекла своего производителя-партнёра Taiwan Semiconductor Manufacturing Company для увеличения производства специально для китайского рынка, а дополнительное производство ожидается начать во втором квартале.

Как изменение политики Трампа открывает новые возможности для доходов

Ландшафт кардинально изменился, когда в декабре президент Трамп объявил, что Nvidia получит одобрение на продажу своих передовых процессоров H200 избранным клиентам в Китае. Хотя это представляет собой значительный поворот по сравнению с апрельскими экспортными ограничениями, которые серьёзно затруднили доходы компании в Китае, есть один нюанс: Nvidia должна перечислить 25% доходов от этих продаж правительству США.

Несмотря на этот федеральный налог, экономика остаётся привлекательной. Nvidia установила цену на чипы H200 в $27 000 за единицу для китайского рынка. После обязательного платежа в 25% в Вашингтон, компания сохраняет примерно $20 250 с каждого чипа — всё ещё значительная сумма, подчеркивающая прибыльность китайской возможности.

Расчёт $40 миллиардной возможности

Математика масштабирования этих продаж до их полного потенциала впечатляет. Если Nvidia успешно доставит 2 миллиона процессоров H200 китайским клиентам, общий доход может достигнуть примерно $40 миллиардов в 2026 году. Для контекста: ранее, до ограничений в апреле, прогнозировалось, что Nvidia сможет захватить около $30 миллиардов в текущем финансовом году на китайском рынке.

Этот потенциальный $40 миллиардный поток доходов существенно изменит финансовые прогнозы Wall Street для компании. Текущие консенсус-прогнозы по доходам Nvidia за 2027 финансовый год составляют $320 миллиардов. Если компания достигнет запланированных продаж в Китае и продолжит другие бизнес-операции, общий доход может увеличиться примерно до $360 миллиардов — рост примерно на 69% по сравнению с прошлым годом.

Рыночные последствия и оценка акций

Сообщество аналитиков ещё не полностью учло эти события в своих прогнозах. Объявление политики Трампа и отчёты Reuters, раскрывающие реальные объёмы заказов, появились только недавно, что объясняет, почему оценки доходов остаются относительно статичными несмотря на эти кардинальные новости.

В настоящее время Nvidia торгуется по мультипликатору цена/продажи в 21 раз. Если компания достигнет значительно более высокого роста выручки, чем текущие рыночные ожидания, эта оценка может оказаться консервативной. Исходя из сценариев, при которых в Китае реализуется $40 миллиардов дохода, рыночная капитализация Nvidia может потенциально вырасти до $7,5 трлн — что примерно на 63% выше текущих уровней.

Этот анализ подтверждает, почему многие аналитики продолжают рассматривать Nvidia как доминирующего игрока в секторе инфраструктуры искусственного интеллекта в 2026 году и далее, особенно по мере развития геополитической ситуации и изменений в политике.