Почему эти две растущие акции тихо доминируют в инвестициях в ИИ

Бум искусственного интеллекта создал инвестиционный парадокс. В то время как компании, специализирующиеся исключительно на ИИ, привлекают внимание, многие из них остаются убыточными, переоцененными или полностью зависят от одного продукта. Однако настоящие истории ИИ не связаны с яркими стартапами — они встроены в повседневные инструменты, которыми вы уже пользуетесь. И они исходят от двух технологических гигантов: Amazon и Microsoft.

Настоящая игра в ИИ — не там, где вы думаете

Когда инвесторы ищут возможности в области ИИ, они часто гоняются за новым и блестящим. Но такой подход несет реальные риски: концентрационный риск, убыточные бизнес-модели и астрономические оценки, оставляющие мало места для роста.

Более умная стратегия? Ищите компании, которые строят инфраструктуру И одновременно являются мощными дистрибьюторами. Именно это делают Amazon и Microsoft. Они не просто зарабатывают на ИИ — они внедряют его в платформы, от которых миллиарды людей уже зависят ежедневно.

Amazon: когда движок прибыли работает на интеллекте

Большинство связывает Amazon с розничной торговлей. Но настоящая денежная машина — Amazon Web Services (AWS), облачное подразделение, которое становится основным драйвером прибыли компании.

Вот финансовая реальность: в Q3 Amazon зафиксировала общий доход в $180,2 миллиарда (рост на 13% по сравнению с прошлым годом), но AWS конкретно вырос до $33,0 миллиарда — на 20,2% ускорение по сравнению с ростом в 17,5% в предыдущем квартале. Более показательным является то, что AWS принесла операционной прибыли $11,4 миллиарда, что составляет 66% от общей операционной прибыли Amazon.

Руководство позиционирует ИИ как трансформацию всей компании, а не только облачную историю. Генеральный директор Энди Джасси подчеркнул: «Мы продолжаем видеть сильную динамику и рост по всему Amazon, поскольку ИИ обеспечивает значительные улучшения в каждом уголке нашего бизнеса.»

Обязательства по контрактам на поставку — важный показатель. Остаточные коммерческие обязательства Microsoft (RPOs) — по сути, запланированные будущие доходы — выросли на 50% по сравнению с прошлым годом и превысили (миллиард). Это не спекулятивный рост; это предоплаченный спрос.

Два разных пути, одна цель

И Amazon, и Microsoft имеют фундаментальное преимущество: они уже являются крупными, прибыльными бизнесами, внедряющими возможности ИИ в свои существующие платформы. В отличие от чистых ИИ-компаний, делающих ставку на непроверенные модели, эти компании — устоявшиеся источники прибыли, ускоряющиеся за счет интеллектуальной автоматизации.

Важность компромиссов

Позитивный сценарий прост: две мирового класса растущие акции входят в новую эпоху расширения возможностей. Риск также ясен: инфраструктура ИИ требует капитальных затрат, и такие проекты не всегда дают ожидаемую отдачу.

Текущие оценки отражают эту амбицию. Amazon торгуется по мультипликатору P/E 29, а Microsoft — по 30 — премиум-оценки для премиальных компаний. Учитывая интенсивность расходов и возможные риски реализации, инвесторам, вероятно, стоит избегать чрезмерных позиций.

Тем не менее, математика убедительна. Если эти крупные инфраструктурные инвестиции окупятся — а ранние показатели указывают на это — выгоды от повышения эффективности могут значительно ускорить рост прибыли сверх текущих ожиданий. Для долгосрочных инвесторов такой потенциал оправдывает премиум-оценку.

Революцию ИИ не выиграют самые яркие стартапы. Ее выиграют компании, которые делают ИИ рабочим инструментом для миллиардов людей каждый день. И сейчас это единственные две растущие акции, которые действительно соответствуют этому описанию.