Боязнь рецессии в 2026 году: исторические данные показывают, почему акции для инвестирования во время рецессии часто приносят долгосрочную прибыль

Вопрос о макроэкономическом прогнозе

Большинство ведущих экономистов не предсказывают рецессию в США в 2026 году. Исследовательский центр J.P. Morgan Global Research оценивает вероятность всего в 35%, а вероятность рецессии по данным ФРБ Нью-Йорка, основанная на спредах доходности казначейских облигаций, еще ниже. Однако экономические прогнозы не гарантированы. Что если произойдет неожиданное событие? Следует ли инвесторам продолжать покупать акции в такой ситуации или лучше воздержаться и подождать? Исторический опыт дает некоторые убедительные ответы.

Десятилетие паттернов снижения (Но с нюансами)

С тех пор как индекс S&P 500 принял свою современную форму из 500 компаний в марте 1957 года, Америка пережила 10 рецессий. В годы рецессии ситуация выглядит мрачно. Первоначальный спад 1957 года привел к падению индекса на 11%. Энергетический кризис 1973 года вызвал снижение на 19%. Финансовый кризис 2008 года привел к катастрофическому падению на 41% в самом 2008 году (хотя индекс S&P в 2007 году показал скромный рост в 4%, когда началась).

Однако большинство годов рецессии показывали отрицательные результаты. Исключения возникали только тогда, когда спад начинался поздно в году или длился всего несколько месяцев — например, 1980 год, когда индекс вырос на 24% несмотря на раннюю рецессию, или 2020 год, когда спад, вызванный COVID, оказался кратким, и индекс завершил год с ростом в 16%.

Мгновенный вывод кажется ясным: снижение на фондовом рынке сопровождает экономические спады. Но есть и более глубокий аспект.

Преобразование за пять-десять лет

Настоящая закономерность проявляется, когда инвесторы расширяют свой взгляд за рамки годовых результатов рецессии. Исторические данные рассказывают поразительную историю:

Результаты после начала каждой рецессии:

• Август 1957: пятилетний рост +24%; десяти лет +103%
• Апрель 1960: пятилетний рост +56%; десяти лет +59%
• Декабрь 1969: пятилетний спад -21%; десяти лет +14%
• Ноябрь 1973: пятилетний спад -1%; десяти лет +64%
• Январь 1980: пятилетний рост +53%; десяти лет +223%
• Июль 1981: пятилетний рост +90%; десяти лет +193%
• Июль 1990: пятилетний рост +50%; десяти лет +306%
• Март 2001: пятилетний спад -17%; десяти лет -25%
• Декабрь 2007: пятилетний спад -5%; десяти лет +77%
• Февраль 2020: пятилетний рост +309% (в процессе)

Цифры показывают нечто мощное: покупка акций во время рецессии обычно приводила к значительному накоплению богатства в течение пяти лет. За эти 10 случаев средний рост S&P 500 за пять лет составлял примерно 54%. За десять лет средний показатель вырос примерно до 113% — более чем вдвое увеличивая начальный капитал.

Единственный случай, который выбивается из общего ряда — это рецессия 2001 года, наступившая на фоне пузыря доткомов. Инвесторам пришлось бороться целое десятилетие. Но даже это — исключение, и последующее восстановление технологий в конечном итоге создало огромные богатства для терпеливых держателей.

Стратегические выводы для долгосрочных инвесторов

Исторический вердикт однозначен для инвесторов с многолетней перспективой: спады создают возможности, а не катастрофы. Будет ли рецессия 2026 года — важный вопрос, но он становится почти второстепенным по сравнению с этим выводом. Спады на фондовом рынке неизменно предшествовали сильным восстановлением и устойчивому росту в последующие пять-десять лет.

Для тех, кто строит позицию в индексном фонде S&P 500 или создает диверсифицированный портфель акций, время наступления рецессии становится гораздо менее важным, чем приверженность оставаться инвестированным. Хотя экономические условия могут ухудшиться в 2026 году — или нет — исторические закономерности показывают, что инвесторы, продолжающие накапливать качественные акции во время рецессии, обычно выходят с значительно более высокими доходами по сравнению с теми, кто пытался таймировать рынок или сидел в стороне.

Основной принцип остается неизменным: время на рынке важнее, чем тайминг рынка, особенно когда более широкая экономическая неопределенность создает временные оценки, которые вознаграждают долгосрочную уверенность.