Повышения дивидендов, опережающие инфляцию: внутри клуба Dividend Kings, обеспечивающего двузначный рост

Редкость настоящего роста выплат

Поиск акций, которые стабильно увеличивают выплаты, — это не просто сложно, а исключительно редкое явление. Из примерно 54 000 акций, торгующихся по всему миру на конец 2025 года, менее 56 квалифицируются как Dividend Kings, поскольку ежегодно увеличивают дивиденды не менее 50 последовательных лет. Но редкость сама по себе не рассказывает всю историю.

Многие так называемые Dividend Kings занимаются тем, что по сути является финансовой иллюзией. Когда рост дивидендов постоянно отстает от инфляции, акционеры фактически теряют покупательную способность. Рассмотрим производителя промышленного оборудования Dover, который в прошлом сентябре объявил о повышении дивидендов менее чем на 1% — скромное увеличение на фоне инфляции в 2,7%. За пятилетний период с совокупной инфляцией в 20% Dover смог увеличить дивиденды всего на 5%. Эти номинальные повышения могут сохранять официальный статус, но не удовлетворяют фундаментальные потребности инвесторов, ориентированных на доход.

Истинные аристократы дивидендных выплат — это те, кто не только сохраняет свою историческую тенденцию, но и ускоряет выплаты значительно выше уровня инфляции. В настоящее время к этой элите относятся всего три акции.

ADP: Новообъявленный Dividend King, задающий высокую планку

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP), штаб-квартира в Розеланд, Нью-Джерси, достигла статуса Dividend King в этом году, объявив о 50-м подряд ежегодном увеличении выплат. Лидер в области программного обеспечения для управления человеческим капиталом — не обычный член этого эксклюзивного клуба.

Объявление в ноябре прошлого года ознаменовало повышение дивидендов на 10% — часть еще более впечатляющей серии. С 2021 года ADP увеличила дивиденды на 83%, значительно опередив накопленную инфляцию в 20% за этот период. Текущий доход по дивидендам в 2,6% превосходит средний показатель S&P 500 в 1,2%, что отражает как способность компании генерировать наличные средства, так и ориентированность на акционеров в распределении капитала.

Помимо роста дивидендов, ADP одновременно выкупила акции на сумму $12 миллиардов с 2015 года, одновременно выплачивая $15 миллиардов дивидендов. Такой двойной подход к возврату капитала создает эффект сложного процента: уменьшение количества акций в обращении делает математически проще ускорение будущих повышений дивидендов. Показатель выплаты дивидендов компании — 61%, то есть доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды, — комфортно укладывается в устойчивые параметры, что говорит о возможности продолжения ускорения.

Трансформация Walmart в сфере электронной коммерции стимулирует новый этап роста

Гигант розничной торговли из Арканзаса Walmart (NASDAQ: WMT) объявил о повышении дивидендов на 13% в феврале, продлив свою серию до 52 лет непрерывных ежегодных увеличений. Хотя текущая доходность в 0,84% ниже средней по рынку, это отражает рост стоимости акций Walmart, а не слабость выплат. За пять лет акции выросли на 130%, а дивиденды — на 28%, что уверенно опережает инфляцию.

Масштабная технологическая трансформация объясняет, почему темпы повышения дивидендов должны ускориться. Недавний переход Walmart на Nasdaq, символизирующий его внедрение электронной коммерции и инфраструктуры искусственного интеллекта, уже дает измеримые результаты. Продажи в электронной коммерции выросли более чем на 20% семь кварталов подряд, а последний квартал достиг 27% роста. Международные рынки показали еще более резкое ускорение: продажи в Китае выросли на 22%, а внутренние продажи в США — на 4,5%.

Операционный денежный поток за последний финансовый год достиг $27 миллиардов — на 4,5 миллиарда больше, чем в предыдущем году. Даже если выделить консервативно треть этого прироста на ускорение дивидендных выплат, это поддержит повышение на 18,8%, что говорит о том, что недавнее повышение на 13% — лишь начальный этап расширения.

Lowe’s: создание на базе синергии приобретений

Ритейлер товаров для дома Lowe’s (NYSE: LOW) отметил 61-й годовой рост дивидендов в мае, закрепив статус Dividend King с показателем, превышающим минимальный 50-летний критерий. В этом году повышение на 4% может показаться скромным по сравнению с коллегами, но контекст проясняет стратегию компании.

Недавнее приобретение Foundation Building Materials за 8,8 миллиарда долларов объясняет взвешенный подход. Эта стратегическая сделка нацелена на рынок профессиональных клиентов объемом $250 миллиардов долларов, обеспечивая более быструю доставку и расширенные цифровые инструменты. В 2024 году, когда Foundation принесла $6,5 миллиарда выручки и $635 миллион скорректированной прибыли, закладывается база для возобновления ускорения дивидендов.

За предыдущие пять лет Lowe’s уже удвоил свои дивиденды — рост на 100%, что соответствует среднегодовому приросту в 14,9%. Пауза в приобретениях, скорее, свидетельствует о разумном управлении долгом, а не о замедлении, и подготовке к возобновлению траектории повышения дивидендов, которая характеризовала недавнюю историю компании.

Парадокс Dividend King

Эти три акции воплощают парадокс в современных рынках: несмотря на то, что они принадлежат к зрелым, устоявшимся секторам (обработка платежных ведомостей, розничная торговля, товары для дома), они не только сохраняют дивиденды, но и реально расширяют выплаты акционерам. Их способность накапливать рост выплат, сохраняя доминирующие конкурентные позиции и реализуя крупные стратегические инвестиции, говорит о том, что потенциал повышения дивидендов еще далеко не исчерпан.

Для инвесторов, ориентированных на доход, ищущих защиту в эпоху повышенной неопределенности, акции с долгосрочной историей и ростом, опережающим инфляцию, становятся все более редким убежищем.