Может ли прогноз цены акций NIO на 2025 год сигнализировать о развороте для проблемного производителя электромобилей?

Китайский производитель электромобилей NIO Inc. пережил особенно сложный 2024 год, за который его акции снизились примерно на 51%. Ослабление макроэкономических условий в Китае, жесткая ценовая конкуренция в секторе и постоянные опасения по поводу прибыльности создали значительные препятствия. Однако Уолл-стрит сохраняет умеренно оптимистичный настрой, и консенсус указывает на то, что аналитики по прогнозам цены акций NIO ожидают возможного роста, обусловленного запуском массовых моделей и перспективами улучшения финансовых показателей.

Оценка операционной траектории NIO

Результаты за третий квартал показали сложную картину операционной деятельности компании. Выручка сократилась на 2,1% по сравнению с прошлым годом и составила 18,7 млрд юаней (, или 2,7 млрд долларов ), хотя продемонстрировала последовательный рост на 7%. Это снижение по сравнению с прошлым годом в основном связано с уменьшением средней цены продажи, которая превзошла рост поставок автомобилей в третьем квартале на 12%, достигших 61 855 единиц.

Компания достигла значительного расширения маржи, при этом валовая маржа выросла до 10,7% по сравнению с 8% в аналогичном квартале прошлого года. Управление затратами и увеличение объемов продаж способствовали этому улучшению. Кроме того, важным событием стало достижение NIO положительного свободного денежного потока в третьем квартале — важный этап для компании, испытывающей трудности.

В будущем руководство прогнозирует, что поставки в четвертом квартале вырастут на 43,9–49,9% по сравнению с прошлым годом, а выручка, по ожиданиям, увеличится на 15,0–19,2%. Более амбициозно, NIO планирует удвоить общие продажи в 2025 году, при этом подбренд Onvo, по прогнозам, внесет около 240 000 единиц. Подбренд Firefly планирует начать поставки в первой половине 2025 года, а модель ET9 под основным брендом NIO должна способствовать росту выручки.

Различные мнения Уолл-стрит о прогнозе цены акций NIO

Инвестиционное сообщество остается разделенным в отношении инвестиционной привлекательности NIO. В начале этого месяца аналитик Citi сохранил рекомендацию «Покупать» с целевой ценой $8,9, что предполагает потенциал роста примерно на 99% от текущих уровней. Этот аналитик отметил, что руководство стремится к достижению прибыльности на уровне группы к 2026 году, при условии, что бренд NIO достигнет 25 000 единиц в месяц при средней цене продажи 350 000 юаней и валовой марже 20%, а бренд Onvo — 35 000–45 000 единиц в месяц при цене 220 000–250 000 юаней и марже 15%. В сценарии безубыточности предполагается, что расходы на НИОКР останутся ниже 10%, а операционные расходы будут строго контролироваться.

Напротив, аналитик Bernstein сохранил рекомендацию «Держать», указывая на структурные проблемы в ростовой модели. Данные по регистрации автомобилей в страховых реестрах показали, что в ноябре розничные объемы выросли на 23,1% по сравнению с прошлым годом в Китае, при этом массовые бренды выросли на 28,7%. Однако несмотря на обнадеживающий старт декабря, этот аналитик прогнозирует, что общий спрос на автомобили в Китае сократится на 5% в 2025 году из-за нормализации политики и постоянных макроэкономических препятствий.

Консенсус и оценочные последствия

Акции NIO имеют рейтинг «Умеренно покупать» на аналитических платформах, поддерживаемый шестью рекомендациями «Покупать», четырьмя «Держать» и двумя «Продавать». Средняя целевая цена акций NIO составляет $5,99, что предполагает потенциал роста примерно на 34% от текущих уровней.

Общий прогноз

Разногласия между бычьими и медвежьими взглядами на NIO отражают реальную неопределенность относительно траектории развития компании. В то время как сторонники подчеркивают инновации в продуктах и дорожную карту по прибыльности, скептики указывают на продолжающиеся убытки компании и сложную конкурентную и макроэкономическую ситуацию в Китае. Тем не менее, совокупный прогноз по цене акций NIO на Уолл-стрит предполагает значительный потенциал роста, основанный на ожиданиях расширения маржи и вклада новых продуктов в выручку в среднесрочной перспективе.