Выбор между двумя высокодоходными энергетическими акциями: руководство по сравнению

Аргументы в пользу включения энергетических акций в ваш портфель

Нефть и природный газ — это не просто товары, торгующиеся на биржах, они пронизывают практически все аспекты современной жизни. От топлива для транспорта до электроэнергии и производства потребительских товаров — эти источники энергии остаются незаменимыми. Хотя возобновляемая энергия развивается, нефть и природный газ, скорее всего, останутся важной инфраструктурой на десятилетия. Это делает инвестиции в энергетический сектор стратегически важными для инвесторов, ориентированных на дивиденды, несмотря на известные колебания цен в отрасли.

Если вы рассматриваете, куда вложить капитал в энергетическую инфраструктуру, выделяются две заметные акции: Chevron Corporation(NYSE: CVX) и Enterprise Products Partners(NYSE: EPD). Обе предлагают привлекательные дивиденды акционерам, однако они ориентированы на разные профили инвесторов и уровни риска.

Enterprise Products Partners: подход «платишь за проезд»

Enterprise Products Partners действует как мастер-ограниченное партнерство (MLP) и стабильно увеличивает дивиденды уже 27 лет подряд — что совпадает с полным сроком его публичной торговли. Стратегическое преимущество в том, что вместо спекуляций на ценовых колебаниях сырья, компания зарабатывает на сборе плат за доступ к инфраструктуре.

Компания владеет и управляет трубопроводами, складами и логистическими сетями, которые транспортируют нефть и природный газ по Северной Америке. Такое положение в середине цепочки создает важное отличие — независимо от того, растут или падают цены на нефть, Enterprise получает наличные деньги за объем, проходящий через его системы, а не за цену за баррель. Модель бизнеса больше похожа на оператора платных дорог, чем на торговца сырьем.

Эти показатели подтверждают стабильность. Enterprise выплачивает дивидендную доходность в 6.8%, что значительно выше среднего по энергетическому сектору. Более того, свободный денежный поток компании покрывает дивиденды в 1.7 раза, что создает существенный запас прочности перед возможным снижением выплат. Балансовый отчет имеет инвестиционный рейтинг, что дает дополнительную гибкость в периоды кризисов отрасли.

Однако инвесторам МЛП необходимо учитывать налоговую сложность. Эти структуры формируют K-1 вместо стандартных 1099, что создает дополнительные налоговые обязательства в апреле. Также мастер-ограниченные партнерства плохо подходят для налоговых счетов с льготным режимом, таких как IRA, что ограничивает их использование для некоторых инвесторов.

Для тех, кто ценит стабильные и растущие дивиденды больше, чем рост цены акций, Enterprise представляет более защитный вариант.

Chevron: интегрированное участие во всем цикле энергетики

Chevron использует другую структуру — это интегрированная энергетическая компания, охватывающая добычу на верхнем уровне, транспортировку на среднем и переработку, а также химическую промышленность. Такое диверсифицированное покрытие всей цепочки создает естественный хедж против волатильности сырья. Когда цены на нефть падают, сегмент переработки иногда выигрывает за счет снижения затрат на сырье. Когда цены растут, добыча становится очень прибыльной.

Финансовая устойчивость компании укрепляет эту стабильность. Коэффициент долга к капиталу около 0.22 — один из самых низких в энергетическом секторе, что дает значительный кредитный потенциал в периоды кризисов. Эта финансовая гибкость позволила Chevron 38 лет подряд увеличивать дивиденды — впечатляющее достижение с учетом цикличности отрасли.

В настоящее время Chevron предлагает дивидендную доходность в 4.5%, что выше медианы по сектору (3.2%) и значительно опережает выплату S&P 500 в 1.1%. Инвесторы получают как доход, так и возможность роста дивидендов в разные экономические циклы.

Минус: акции Chevron более чувствительны к ценовым колебаниям сырья, чем Enterprise, что делает их более волатильными из года в год. Акционеры должны терпеть эти колебания, чтобы получить доступ к структуре интегрированной компании и более высоким потенциалам роста дивидендов.

Сравнение двух компаний: какая подходит вашему стилю?

Как принять решение: уровень риска определяет выбор

Для консервативных инвесторов, ищущих максимальную стабильность и планирующих держать акции в налоговых счетах с льготами, Enterprise Products Partners немного превосходит, несмотря на налоговые сложности вне пенсионных счетов. Модель бизнеса, основанная на сборе плат за инфраструктуру, обеспечивает более предсказуемые денежные потоки и дивиденды, покрываемые в 1.7 раза.

Инвесторы, готовые к большей волатильности и ищущие более высокий потенциал роста дивидендов при длительном удержании, могут считать более подходящим Chevron. Трехдесятилетняя история увеличения дивидендов и более сильный баланс создают опции для защиты в периоды кризиса на рынке энергии.

Общий принцип: представительство энергетического сектора должно присутствовать в большинстве диверсифицированных портфелей. Выбор между Chevron и Enterprise зависит от того, что для вас важнее — стабильность дохода или долгосрочный потенциал роста дивидендов.