Почему вашему капиталу нужен лучший единый мерило стоимости — и почему Bitcoin может им стать

Скрытая проблема с нашим измерением стоимости

Когда-нибудь задумывались, почему ваша зарплата покупает меньше с каждым годом? Виновник не только рост расходов на жизнь — это фундаментальный сбой в том, как мы измеряем экономическую ценность. В макроэкономике эта система измерения называется единицей учета, и она сломана.

Единица учета — это стандарт, по которому мы сравниваем стоимость товаров, услуг и активов. Это общий знаменатель, который позволяет понять, почему дом стоит в 100 раз дороже автомобиля или почему инфляция разрушает ваши сбережения. Страны используют свои собственные единицы: евро (EUR), британский фунт (GBP) или юань. В глобальном масштабе доминирует доллар США (USD), который занимает ведущие позиции в международных ценах и трансграничных сделках.

Но вот в чем проблема: традиционные фиатные валюты страдают от систематической девальвации из-за инфляции. Это делает долгосрочные сравнения стоимости практически невозможными.

Что делает единицу учета действительно рабочей?

Чтобы что-то могло функционировать как единица учета, которая принимается рынками, оно должно обладать тремя критическими свойствами:

Делимость — первое. Единица учета должна делиться на меньшие части, не теряя стоимости. Это позволяет совершать сделки в любом масштабе — будь то покупка кофе или строительство фабрики.

Функциональность — второе. Каждая единица должна быть идентичной и взаимозаменяемой. Один доллар равен другому доллару; один биткойн равен другому биткойну. Эта однородность делает расчеты стоимости последовательными и надежными.

Стабильность — третья опора, и именно здесь традиционные деньги терпят неудачу. Инфляция разрушает эту стабильность по определению.

Почему инфляция мешает вам планировать

Инфляция не только делает товары дорогими; она делает саму единицу учета ненадежной. Когда цены меняются непредсказуемо, сравнение стоимости активов превращается в угадайку. Стоит ли инвестировать в недвижимость или облигации? копить или тратить? Без стабильной меры макроэкономика превращается в сферу неопределенности, а не анализа.

Центральные банки активно раздувают предложение валюты, чтобы финансировать расходы и стимулировать экономику. Доллар, евро и юань могут бесконечно печатать. Это означает, что мерило вашего богатства буквально сокращается со временем — ваши сбережения стоят меньше, не потому что вы потратили больше, а потому что сама единица была обесценена.

Участники рынка не могут принимать обоснованные решения о потреблении, инвестициях и сбережениях, когда сама система измерения нестабильна.

Биткойн: единица учета, созданная для стабильности

Что если бы у вас была единица учета, которую нельзя было бы инфляцией обесценить?

Биткойн имеет фиксированный максимальный объем в 21 миллион монет. Ни один центральный банк не может напечатать больше. Ни одно правительство не может его разбавить. Это создает беспрецедентное свойство в истории денег: редкий, устойчивый к цензуре стандарт стоимости, который работает по всему миру без институциональных посредников.

Для бизнеса и частных лиц это меняет все. Благодаря неэластичному предложению биткойна вы можете планировать долгосрочные финансы с настоящей уверенностью. Контракт, оцененный в биткойнах сегодня, сохраняет ту же реальную покупательную способность завтра, без неожиданных инфляционных потерь прибыли или сбережений.

Если бы биткойн стал глобальной резервной валютой, это устранило бы издержки валютных обменов и снизило риск колебаний курсов. Международная торговля стала бы дешевле и эффективнее. Трансграничные транзакции потеряли бы свою фрикцию.

Более того, стабильная единица учета устраняет политическую соблазнность печатать деньги для стимулирования экономики. Правительства должны бы стимулировать рост через инновации, производительность и инвестиции — а не через манипуляции с деньгами.

Подводный камень: биткойн еще не достиг этого уровня

Биткойн обладает теоретическими свойствами идеальной единицы учета: делимостью, функциональностью и устойчивостью к инфляции. Он также доступен по всему миру и устойчив к цензуре — по-настоящему новшество в макроэкономике.

Но внедрение не происходит автоматически. Биткойн все еще молод и волатилен. Чтобы он надежно функционировал как единица учета в бизнесе и для потребителей, ему нужно более широкое принятие, снижение ценовых колебаний и ясность регулирования. Технология работает. Экономика согласована. Не хватает времени и масштабов.

Единица учета, которая выйдет победителем, — это та, что лучше всего защищает ценность со временем. Традиционные фиатные валюты структурно созданы для обесценивания. Биткойн — структурно создан для ее сохранения. Эта асимметрия важнее, чем большинство осознает.