Глобальный рынок кофе остается смешанным, поскольку динамика поставок меняется на фоне засушливой погоды в Бразилии

Фьючерсы на кофе в понедельник демонстрировали разноплановую динамику: арабика укреплялась, а робуста сталкивалась с препятствиями. Мартовская арабика подорожала на +2.05 пункта (+0.57%), в то время как мартовская робуста снизилась на -36 пунктов (-0.91%), достигнув однедельного минимума.

Поддержка арабики в Бразилии на фоне недостаточных осадков

Рост цен на арабику был обусловлен недостаточным уровнем влажности в Бразилии. Миньяс-Герайс, который обеспечивает большую часть мировых запасов арабики, за неделю, завершившуюся 2 января, получил всего 47.9 мм осадков — что составляет лишь 67% от исторической нормы. Эта засуха поддержала цены на арабику на фоне опасений по поводу развития урожая. Кроме того, более сильный бразильский реал достиг трехнедельного максимума по отношению к доллару, что сделало экспорт менее привлекательным и дополнительно поддержало местные цены.

Бум производства кофе во Вьетнаме оказывает давление на робусту

Робуста столкнулась с давлением со стороны увеличения производства во Вьетнаме. Экспорт кофе из страны в 2025 году вырос на +17.5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1.58 миллиона метрических тонн, что отражает продолжающееся доминирование крупнейшего в мире производителя робусты. Избыток предложения снижает опасения рынка и ограничивает рост цен на фьючерсы робусты.

Тенденции запасов дают смешанные сигналы

Запасы арабики, отслеживаемые ICE, недавно достигли минимума за 1.75 года — 398,645 мешков в ноябре, после чего восстановились до 456,477 мешков к концу декабря. Запасы робусты также снизились до однолетнего минимума — 4,012 лотов в декабре, после чего выросли до 4,278 лотов. Эти более узкие уровни традиционно поддерживают ценовые уровни, хотя общий прогноз по поставкам остается избыточным.

Прогнозы по производству в Бразилии и импортные тенденции США

Бразильское федеральное агентство по прогнозу урожая Conab повысило оценку производства в 2025 году на 2.4% — до 56.54 миллиона мешков, что свидетельствует о сильном урожае несмотря на погодные колебания. В то же время, закупки кофе в США у Бразилии снизились на 52% с августа по октябрь по сравнению с прошлым годом, достигнув 983,970 мешков — это наследие ранее введенных тарифных мер, которые впоследствии были снижены.

Мировые прогнозы поставок и краткосрочный настрой

Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует, что мировой объем производства кофе в 2025/26 году увеличится на +2.0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178.848 миллиона мешков. Однако производство арабики ожидается снизится на -4.7% — до 95.515 миллиона мешков, а производство робусты — увеличится на +10.9% — до 83.333 миллиона мешков. Ожидается, что производство во Вьетнаме достигнет 30.8 миллиона мешков — максимум за четыре года, в то время как производство в Бразилии может снизиться на -3.1% — до 63 миллионов мешков. Окончательные мировые запасы, по прогнозам, сократятся на -5.4% — до 20.148 миллиона мешков, что поддержит цены на фоне более жестких условий.