Федеральная резервная система сталкивается с усиливающимся внешним давлением, и это не просто вопрос процентных ставок — за этим стоит глубокая борьба за власть. Напряженность между Белым домом и центральным банком постепенно меняет рыночные ожидания по поводу ликвидности.

Рассмотрим два возможных сценария, заслуживающих внимания:

Один из них — внешнее давление заставит ФРС скорректировать свою позицию, усилить мягкую риторику, и ожидания по предварительному снижению ставок вновь активизируются. Это напрямую высвободит рыночную ликвидность и изменит логику распределения активов.

Другой сценарий — чтобы сохранить авторитет независимости центрального банка, ФРС может удерживаться на высоких ставках дольше. Такой подход «лучше быть сильным и независимым» создаст совершенно иное рыночное давление.

Глубже лежащие изменения связаны с тем, что как только традиционная кредитная основа финансовых систем начнет шататься, рынок естественным образом пересмотрит те способы хранения стоимости, которые не зависят от централизованных структур. Именно это — глубокая логика интереса многих инвесторов к биткоину и другим активам.

В данный момент рынок пересчитывает риск-премии, как вы оцениваете эти изменения?