Рынок природного газа показывает смешанные сигналы, поскольку прогнозы погоды превосходят поддержку запасов

Фьючерсы на природный газ в четверг пережили заметное снижение, контракты на февраль на Nymex снизились на 3,35%, поскольку метеорологические прогнозы указывали на превышение средних температур, охватывающих западные и центральные регионы США в течение следующей недели. Участники рынка сосредоточились на прогнозе температуры, понимая, что более теплые погодные условия обычно подавляют спрос на отопление и, следовательно, оказывают давление на цены на природный газ.

Продажа, вызванная погодой

Аналитическая служба WSI опубликовала анализ, указывающий на широкие регионы с аномально высокими температурами в ближайшее время. Эта погодная динамика, по-видимому, затмила другие факторы, поддерживающие рынок, заставив трейдеров пересмотреть свою экспозицию к позициям по природному газу. Ожидания по температуре стали доминирующим фактором в торговой сессии в четверг.

Данные EIA показывают бычий противоречие

Интересно, что еженедельный отчет Управления энергетической информации (EIA), опубликованный в четверг, содержал новости, которые обычно считаются бычьими для сектора. Запасы природного газа снизились на 119 миллиардов кубических футов за прошлую неделю — превысив ожидания рынка на снижение на 113 млрд куб. футов и значительно превысив среднегодовое недельное снижение за 5 лет в 92 млрд куб. футов. Такое более значительное снижение запасов обычно сигнализирует о сжатии поставок и поддерживает рост цен.

Однако этот поддерживающий сигнал по запасам не смог компенсировать медвежью повестку по температуре, что подчеркивает, как текущие ожидания погоды доминируют в механизмах определения цен на рынке природного газа.

Устойчивость производства остается препятствием

Дополнительным фактором давления на цены является продолжающееся производство природного газа в США, которое остается близким к рекордным уровням. EIA повысило свой прогноз по производству в 2025 году до 107,74 млрд куб. футов/день с предыдущей оценки в 107,70 млрд куб. футов/день. Производство сухого газа в Lower-48 достигло 111,0 млрд куб. футов/день в четверг, что на 8,7% больше по сравнению с прошлым годом. В то же время активные буровые установки недавно достигли двухлетних максимумов, что свидетельствует о доверии операторов к продолжению расширения производства.

Со стороны спроса потребление газа в штатах Lower-48 составило 88,0 млрд куб. футов/день, что на 29,5% меньше по сравнению с прошлым годом и соответствует более теплым сезонным условиям. Экспорт сжиженного природного газа (СПГ) на терминалы США в среднем составлял 19,2 млрд куб. футов/день, снизившись на 1,5% по сравнению с предыдущей неделей.

Глобальный контекст и позиционирование запасов

На 2 января запасы природного газа находились на 3,5% ниже уровней прошлого года, при этом они превышали среднегодовые показатели за 5 лет на 1,0%, что говорит о достаточности поставок. В то же время европейские хранилища газа показывали более жесткие условия — их заполненность составляла 58% по сравнению с 72% за тот же период за 5 лет, что является региональным различием, за которым стоит следить.

Конкуренция между обильными внутренними запасами и благоприятным положением по запасам против временных опасений по спросу, вызванных погодой, иллюстрирует сложность, которая в настоящее время характеризует настроение на рынке природного газа.