Глобальный рынок сахара сталкивается с новыми препятствиями по мере увеличения производства в Индии прогнозы

Рынок сахара испытывает значительное нисходящее давление, поскольку крупные производящие страны сигнализируют о богатых урожаях в сезоне 2025-26. Последние обновления от отраслевых организаций и сельскохозяйственных прогнозистов рисуют картину изобилия глобальных запасов, что меняет перспективы по товару.

Всплеск производства сахара в Индии давит на цены

Данные о производстве сахара в Индии, опубликованные Ассоциацией сахарных заводов Индии (ISMA) за последние недели, стали ключевым фактором настроений на рынке. ISMA повысила свою оценку производства на сезон 2025/26 до 31 млн т, что на 18,8% больше по сравнению с предыдущими ожиданиями. Еще более впечатляющий показатель — почти квартальный результат: производство в октябре-декабре 2025 года достигло 11,90 млн т — рост на 25% по сравнению с 9,54 млн т за тот же период прошлого года.

Это сильное расширение меняет стратегию экспорта Индии. ISMA также снизила свою оценку по этанолу до 3,4 млн т с предыдущего июльского прогноза в 5 млн т, что фактически освобождает дополнительные запасы для международных рынков. Правительство Индии выразило готовность разрешить более высокие объемы экспорта, и в ноябре было объявлено, что заводы смогут экспортировать 1,5 млн т в сезоне 2025/26, поскольку внутренние запасы превышают краткосрочный спрос.

Снижение цен отражает оптимизм по поводу поставок

Мировой сахар на Нью-Йоркской бирже #11 futures dropped 2.40% today, closing at new 2-week lows, while March London ICE white sugar #5 снизился на 1,87%. Этот откат отражает совокупность увеличений производства в нескольких регионах мира.

Рекордный урожай в Бразилии охлаждает бычий настрой

Прогноз по производству сахара в Бразилии остается явно позитивным для поставщиков, но медленно для цен. Служба сельскохозяйственной информации USDA (FAS) прогнозирует, что Бразилия достигнет рекордных 44,7 млн т в сезоне 2025/26, что на 2,3% больше по сравнению с прошлым годом. Конаб, бразильское агентство по прогнозированию урожая, повысило свою оценку на 2025/26 до 45 млн т в начале ноября, что свидетельствует о сохранении высокого уровня производства.

Однако прогнозы на будущее указывают на возможное снижение. Консалтинговая компания Safras & Mercado прогнозирует снижение производства в Бразилии в сезоне 2026/27 на 3,91% до 41,8 млн т по сравнению с ожидаемыми 43,5 млн т в 2025/26. Экспорт, по прогнозам, снизится на 11% по сравнению с прошлым годом до 30 млн т в будущем сезоне.

Последние данные Unica показывают, что совокупное производство в Центре-Юге по ноябрю 2025-26 достигло 39,904 млн т, что на 1,1% больше по сравнению с прошлым годом. Распределение переработки на производство сахара увеличилось до 51,12% в текущем сезоне по сравнению с 48,34% в прошлом году, что указывает на предпочтение заводов сахару перед этанолом.

Общие глобальные тенденции поставок

Рост производства распространяется не только на Индию и Бразилию. Международная организация сахара (ISO) прогнозирует избыток в 1,625 миллиона тонн в 2025-26 после дефицита в 2,916 миллиона тонн в 2024-25, при этом прирост сосредоточен в Индии, Таиланде и Пакистане. ISO прогнозирует рост мирового производства на 3,2% по сравнению с прошлым годом до 181,8 миллиона тонн.

Таиланд, третий по величине производитель в мире, по прогнозам Thai Sugar Millers Corp увеличит производство на 5% до 10,5 млн т, а USDA FAS оценивает более скромный рост на 2% до 10,25 млн т. В качестве второго по величине экспортера в мире решения Таиланда имеют большое значение для рынка.

Общий отчет USDA за 16 декабря прогнозирует рост мирового производства на 4,6% до рекордных 189,318 млн т, при этом потребление увеличится всего на 1,4% до 177,921 млн т. Этот дисбаланс между потреблением и производством является основной причиной текущей слабости цен. Глобальные конечные запасы, по прогнозам, снизятся на 2,9%, несмотря на рост производства, хотя абсолютные уровни остаются высокими — 41,188 млн т.

Торговец сахаром Czarnikow более резко оценил давление, повысив свой прогноз глобального избытка в 2025/26 до 8,7 млн т в ноябре, что на 1,2 млн т больше сентябрьских оценок, что отражает риски снижения цен. Согласно оценкам USDA FAS, производство в Индии достигнет 35,25 млн т — рост на 25% по сравнению с прошлым годом, обусловленный благоприятными муссонными дождями и расширением посевных площадей, что создает дополнительное давление на рынок в обозримом будущем.