## От Уолл-стрит до миллиардера: мастерство Тома Стейера в хедж-фондах

Когда-нибудь задумывались, как кто-то действительно создает состояние в 10 цифр в финансах? Путь Тома Стейера предлагает учебный пример — и это не быстрый способ разбогатеть. После работы в Goldman Sachs и Morgan Stanley, Стейер основал Farallon Capital в 1986 году, превратив его в один из самых мощных хедж-фондов в мире. Доказательство? Постоянная годовая доходность 13,4% с 1986 по 2012 год, что превосходит показатели S&P 500 в 9,5% за тот же период.

## План: как Стейер построил Farallon Capital

Путь Стейера не был случайным. Выпускник Йеля, капитан футбольной команды, ставший студентом MBA в Стэнфорде, он вошел в финансы через элитные учреждения. Его первый успех пришел под руководством Роберта Рубина в Goldman Sachs, где он освоил стратегию слияний и поглощений — ту стратегию, которая стала центральной в его арсенале. К моменту основания Farallon Capital, Стейер уже усвоил фундаментальную инвестиционную философию, которая определила его подход на десятилетия.

Хедж-фонд не полагался на одну стратегию. Вместо этого Farallon диверсифицировал инвестиции в кредиты, длинные/короткие позиции по акциям, арбитраж слияний, недвижимость и прямые инвестиции в частные компании. Эта сложность отличала Стейера от типичных инвесторов, придерживающихся стратегии buy-and-hold, однако он оставался привержен фундаментальному анализу, а не спекуляциям. Масштаб говорит сам за себя: сегодня Farallon управляет более $21 миллиардом активов в нескольких фондах.

## Расшифровка инвестиционных решений Farallon через SEC-заявки

Чтобы понять, где Стейер видит возможности, посмотрите квартальные отчеты Farallon Capital 13F SEC. Хотя эти отчеты показывают только длинные позиции по акциям (без шортов или частных активов), они раскрывают интересные закономерности. Недавняя заявка показала несколько сделок по арбитражу слияний — фирменный ход Стейера.

Возьмем, к примеру, приобретение LinkedIn компанией Microsoft. Microsoft согласилась купить LinkedIn по цене $196 за акцию, но акции торговались около $190. Farallon позиционировался так, чтобы заработать $6 на акцию при закрытии сделки. Простая арифметика: минимальный риск для стабильной прибыли, когда оба совета одобряют сделку и импульс способствует завершению. Та же стратегия неоднократно появлялась в портфеле Farallon, что свидетельствует о ее надежности в арсенале Стейера.

Еще одна позиция — приобретение EMC компанией Dell — завершилась после отчетного периода, что показывает: Стейер не просто спекулирует на потенциальных сделках; он действует, когда условия складываются. Его образование в Goldman Sachs под руководством министра финансов Роберта Рубина оказалось бесценным для освоения этого тонкого подхода.

## Почему это важно для понимания построения богатства

Модель Стейера раскрывает важную вещь: миллиардеры редко достигают этого через яркие сделки или удачные ставки. Вместо этого, постоянное выполнение повторяемой стратегии в сочетании с элитным фундаментальным анализом накапливается десятилетиями. Farallon Capital достигла таких результатов даже во время финансового кризиса 2008 года (когда потеряла 36%), что доказывает устойчивость стратегии. Так создается долговечное богатство в финансах — не через хайп, а через дисциплинированные, основанные на фундаменте инвестиции в масштабах.