Может ли Уолл-Стрит воспользоваться эффектом января в 2026 году?

Пятница, 2 января 2026 года По мере начала первого рабочего дня 2026 года рыночные настроения выглядят конструктивными: индекс Nasdaq вырос на +235 пунктов (+0.93%), индекс S&P 500 прибавил +35 пунктов (+0.51%), индекс Dow поднялся на +139 пунктов (+0.29%), а Russell 2000 добавил +13 пунктов (+0.53%). Переход в новый год последовал за декабрем, в котором долгожданный ралли Санта-Клауса не оправдало ожиданий, оставив технологический Nasdaq с месячными потерями.

Понимание механизма январского эффекта

Так называемый “январский эффект” представляет собой сочетание различных факторов, влияющих на рынок, которые обычно усиливают рост акций с наступлением нового календарного периода. Стратегии налогового сброса убытков, реализуемые в декабре, создают волну ребалансировки в январе, а использование годовых бонусов стимулирует приток новых капиталов в акции. В дополнение к этим техническим драйверам присутствует психологический компонент: обновленный оптимизм по поводу новых возможностей и неиспользованного потенциала в новом году. Вместе эти элементы исторически создавали благоприятную почву для положительных ценовых движений.

Выдающаяся траектория восстановления 2025 года

Прежде чем рассматривать возможности 2026 года, важно учитывать контекст. Напомним, что в апреле были объявлены серьезные тарифные меры, затронувшие практически всех крупных торговых партнеров США. От этих тарифных минимумов рынок показал поразительную устойчивость: Nasdaq вырос на +39%, Russell 2000 — на +33%, S&P 500 — на +32%, а индекс Dow — на +24%. На этом фоне рост Nasdaq за весь год на +20% — три подряд года такого же результата — рассказывает лишь часть истории. Настоящий сюжет — это преодоление значительных трудностей.

Структурные препятствия, ожидающие впереди

Однако оптимизм должен сочетаться с реалистичным взглядом на нарастающие вызовы. Доступность товаров продолжает оказывать давление на покупательскую способность американских потребителей, что является важным двигателем экономического роста. Неясность по тарифам остается нерешенной; хотя некоторые тарифы 2026 года на мебель, шкафы, ванны и итальянскую пасту были отложены, более широкая торговая политика остается неопределенной. Ситуация с занятостью остается нестабильной — в декабрьском отчете по занятости наблюдалось замедление темпов найма, а уровень безработицы достиг уровней, невиданных с сентября 2021 года. Рост стоимости здравоохранения угрожает балансам потребителей. Кроме того, возможное закрытие федерального правительства висит тенью, поскольку Конгресс собирается вновь собраться на следующей неделе.

Неделя впереди: важные экономические ориентиры

Первая полноценная торговая неделя 2026 года проверит, смогут ли реализоваться механизмы январского эффекта. Пока большинство трейдеров еще в отпуске, объемы торгов возобновятся в понедельник. На этой неделе ожидается ряд данных по занятости: в среду выйдут показатели частных платежных ведомств ADP за декабрь, а также в среду утром — отчет JOLTS (Обзор вакансий и текучести рабочей силы) за ноябрь. В четверг выйдут еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице, а в пятницу — отчет по ситуации на рынке труда. Сегодня публикуется индекс производственной активности S&P за декабрь — ожидается значение 51.7, немного ниже предыдущего уровня 51.8, что отражает тревожное четырехмесячное снижение за последние пять месяцев и может свидетельствовать о замедлении импульса в промышленном секторе.

Может ли январский эффект принести четвертый подряд бычий год?

Теперь вопрос становится ясным: сможет ли сочетание механизмов январского эффекта оказаться достаточно сильным, чтобы подтолкнуть рынки к четвертому подряд году двузначных прибылей? Структурно условия созданы. Технически ситуация выглядит перспективной. Но экономическая ситуация требует осторожности из-за значительных препятствий. Запас по ошибке очень мал, и исход — зависит ли это от действий политиков по управлению тарифами и фискальной политикой или от способности корпоративного сектора поддерживать рост прибыли — определит, станет ли этот год еще одной страницей в истории бычьего рынка или предостережением о самодовольстве.