Четыре публичных мебельных компании, за которыми стоит следить по мере роста индустриального импульса

Сектор мебели тихо набирает обороты, движимый совокупностью благоприятных факторов, которые меняют настроение инвесторов. Stabilизация рынка жилья, рост потребительского оптимизма, вызванный ожидаемыми снижениями ставок, и умеренная инфляция — все это способствует росту отрасли. Для инвесторов, ищущих возможность участия в этом восстановлении, публичные компании мебельной индустрии, такие как Flexsteel Industries, Inc. (FLXS), Leggett & Platt, Incorporated (LEG), American Woodmark Corporation (AMWD) и MillerKnoll, Inc. (MLKN), представляют собой привлекательные возможности.

Почему сейчас? Аргументы в пользу акций мебельных компаний

Благоприятные факторы значительны. Помимо макроэкономических улучшений, производители вкладывают капитал в технологические инновации и возможности электронной коммерции. Стратегические приобретения продолжают расширять глобальное присутствие, а инновации в продуктах остаются краеугольным камнем конкурентных преимуществ. Да, жесткая конкуренция и растущие операционные издержки создают сложности, но дисциплинированное управление затратами позволяет ведущим игрокам сохранять маржу и рыночные позиции.

Отрасль мебели по версии Zacks в настоящее время занимает рейтинг #92, что помещает ее в топ 37% из более чем 250 отраслей — свидетельство улучшения траекторий прибыли по всему сектору. С декабря 2023 года оценки прибыли на 2024 год для отрасли выросли на 4,5% до $2.78 на акцию, что отражает растущее доверие аналитиков.

Оценка: привлекательная точка входа

С точки зрения оценки, публичные компании мебельной индустрии торгуются с заметной скидкой по сравнению с более широкими рыночными бенчмарками. Forward P/E на 12 месяцев по отрасли составляет 14.1x, тогда как у S&P 500 — 20.9x, а у сектора потребительских товаров — 18x. Эта скидка говорит о потенциале для роста, особенно если динамика прибыли отрасли продолжит улучшаться.

Производительность отрасли: цифры рассказывают историю

За последний год отрасль мебели по версии Zacks выросла на 7.9%, опередив сектор потребительских товаров с ростом 5.3%, хотя и отставая от впечатляющих 22.1% роста S&P 500. Эта разница подчеркивает, что, несмотря на выгоды от общего восстановления, сектор остается недооцененным по сравнению с рынком в целом.

Четыре акции, привлекающие внимание инвесторов

Flexsteel Industries (FLXS) - рейтинг Zacks #1 (Strong Buy)

Этот производитель мягкой мебели из Дубюка, IA, продемонстрировал удивительную устойчивость, несмотря на смещение потребительских расходов от домашней мебели. Преимущество компании — в операционной дисциплине — постоянные приросты производительности, строгий контроль затрат и осознанное ценообразование защищают прибыльность. Новые инициативы по продуктам, как ожидается, дополнительно укрепят перспективы роста.

Цифры впечатляют: за последние 12 месяцев акции выросли на 70.6%. Более того, оценки прибыли на 2024 год были повышены до $1.95 на акцию с $1.50 месяц назад, что предполагает рост на 124.1% по сравнению с прошлым годом. При благоприятном VGM Score A и истории превышения консенсус-прогнозов в двух из последних четырех кварталов, у FLXS есть реальные импульсы.

Leggett & Platt (LEG) - рейтинг Zacks #2 (Buy)

Carthage, MO, — компания Leggett производит инженерные компоненты и изделия для жилых, коммерческих и автомобильных применений по всему миру. Компания реализует свою долгосрочную стратегию, а приобретения, увеличивающие рост, помогают реализовать инициативы. Руководство продолжает реинвестировать в текущие операции и расширять портфель продукции.

Несмотря на сложный год — акции снизились на 40.7% за последние 12 месяцев — настроение аналитиков постепенно улучшается. Оценки прибыли на 2024 год за последние недели выросли с $1.37 до $1.39 на акцию. Хотя восстановление может идти медленно, VGM Score A и сильный поток приобретений указывают на возможный переломный момент для долгосрочных инвесторов.

American Woodmark (AMWD) - рейтинг Zacks #3 (Hold)

Один из крупнейших производителей кухонных и ванных шкафов в Северной Америке, American Woodmark, справляется с умеренным спросом за счет расширения производства. Значительный заказ в очереди, а также инвестиции в производственные мощности и повышение эффективности персонала позволяют компании ускорить выпуск продукции и рост доходов.

Результаты хорошие: за последний год акции выросли на 60.8%, а оценки прибыли на 2024 год поднялись до $8.47 с $8.17 за последние 60 дней, что предполагает рост на 11.2% по сравнению с прошлым годом. Важно, что компания превзошла ожидания по прибыли в трех из последних четырех кварталов, с средним положительным сюрпризом 25.4%. В сочетании с VGM Score A это делает инвестиционный кейс привлекательным.

MillerKnoll (MLKN) - рейтинг Zacks #3 (Hold)

Этот глобальный производитель интерьеров из Zeeland, MI, сознательно диверсифицирует портфель и углубляет проникновение в устойчивые сектора, такие как здравоохранение и государственный сектор. Инвестиции в технологии улучшают клиентский опыт и операционную эффективность, а партнерства с дилерами укрепляются для обеспечения бесперебойного исполнения.

MLKN показывает стабильные результаты: за последний год вырос на 17.2%, при этом превзошел ожидания по прибыли во всех четырех последних кварталах — средний положительный сюрприз 33.3%. Ожидается рост прибыли на 11.9% в 2024 году по сравнению с прошлым годом, а VGM Score A подтверждает инвестиционную привлекательность.

Итог

Слияние восстановления рынка жилья, стабилизации потребительского доверия и операционного мастерства ведущих производителей создает привлекательную среду для публичных компаний мебельной индустрии. Хотя мультипликаторы остаются разумными, а динамика прибыли — ускоряющейся, инвесторам стоит подходить к сектору избирательно — важен выбор акций, а не широкое участие. Четыре вышеупомянутые компании обладают уникальными преимуществами и заслуживают внимания в диверсифицированном портфеле.