Инвестиционный портфель Чейса Коулмана с фокусом на ИИ: почему он превосходит традиционную «Великолепную семерку»

План за созданием лучшей стратегии концентрации технологий

Когда управляющие хедж-фонда раскрывают свои квартальные позиции через отчеты SEC Form 13F, инвесторы получают редкое окно в профессиональное инвестиционное мышление. Последний портфель Tiger Global Management показывает, что Чейз Коулман разработал альтернативу широко известной «Великолепной Семерке», которая может предложить более высокий потенциал роста в эпоху ИИ.

Вместо традиционных семи мегакап-компаний Коулман сосредоточился на компаниях, находящихся в центре инфраструктуры искусственного интеллекта. Его основные позиции отражают эту гипотезу:

• Microsoft (10,5% портфеля)
• Alphabet (8% портфеля)
• Amazon (7,5% портфеля)
• Nvidia (6,8% портфеля)
• Meta Platforms (6,4% портфеля)
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (4% портфеля)
• Broadcom (3% портфеля)

Эти семь позиций составляют 46,2% общего портфеля Коулмана — смелая концентрация, которая сигнализирует о высокой уверенности в возможностях, связанных с ИИ.

Классическая Семерка против переосмысленной смеси Коулмана

Традиционная «Великолепная Семерка» включает Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms и Tesla. Однако портфель Коулмана рассказывает другую историю. Два крупных исключения — Apple и Tesla — были заменены на Taiwan Semiconductor и Broadcom — компании, более прямо связанные с масштабированием инфраструктуры ИИ.

Почему Apple отстает в гонке ИИ

Apple испытывает трудности с демонстрацией значимых инноваций в области искусственного интеллекта. В то время как конкуренты запустили функции генеративного ИИ и возможности, собственная дорожная карта Apple остается невпечатляющей. Компания неоднократно откладывала выпуск новых функций и недавно не представила прорывных технологий. Самое важное — Apple, похоже, станет клиентом уже существующих поставщиков ИИ, а не лидером — оборонительная позиция по сравнению с конкурентами. Метрики роста подтверждают этот отставание: Apple значительно уступает другим мегакапам из этого списка.

Почему Tesla больше не подходит под новую парадигму

Tesla представляет собой другую проблему. Несмотря на амбиции в области ИИ через разработку автопилота и партнерство с xAI, основной бизнес сталкивается с трудностями. Принятие электромобилей достигло пика, а исчезающие государственные субсидии снизили покупательную способность потребителей. Будущее Tesla зависит от спекулятивных ставок на роботакси и гуманоидных роботов — предприятия без гарантии успеха. В отличие от этого, шесть других компаний в портфеле Коулмана приносят существенную прибыль сегодня.

Важность полупроводников: почему TSM и Broadcom важнее

Taiwan Semiconductor Manufacturing и Broadcom представляют собой незаметный, но необходимый слой инфраструктуры ИИ. Эти компании не конкурируют за внимание потребителей; они поставляют фундаментальные технологии, которые питают всю экосистему.

Taiwan Semiconductor занимает 10-е место в мире по рыночной капитализации ($1,5 трлн) и является важным поставщиком чипов практически для каждой компании в этом портфеле. По мере ускорения глобального строительства дата-центров TSM остается основным бенефициаром. Ее роль — оборонительная, стабильная и связана с неизбежным расширением ИИ.

Broadcom также выигрывает от спроса на инфраструктуру ИИ благодаря своему бизнесу по производству специальных ускорителей ИИ. Эти процессоры набирают популярность как альтернативы доминирующим GPU Nvidia. По мере того, как компании ищут диверсификацию поставщиков чипов, рыночная позиция Broadcom укрепляется. Компания часто меняется местами с Tesla как седьмая или восьмая по рыночной стоимости компания — свидетельство ее масштаба и актуальности.

Почему эта новая конфигурация важна для будущего

Конструкция портфеля Коулмана отражает глубокое понимание эволюции рынка под влиянием ИИ. Заменяя компании, ориентированные на потребителя, инфраструктурными и платформенными игроками, он нацелен на устойчивый рост в рамках инфраструктурного цикла. Эта комбинация сочетает прямое воздействие ИИ (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta через дата-центры и платформы) с технологиями, обеспечивающими развитие (Nvidia, Broadcom для чипов) и критической производственной мощностью (Taiwan Semiconductor).

Уровень концентрации — 46,2% в семи позициях — показывает, что Чейз Коулман считает эту конкретную коллекцию оптимальным инструментом для захвата экономического влияния ИИ. Инвесторам, оценивающим свою технологическую экспозицию, стоит задуматься, отражают ли их текущие активы это же понимание или же удержание доли в таких компаниях, как Apple и Tesla, является устаревшей уверенностью. Доказательства показывают, что поставщики полупроводников и основные платформы ИИ продолжат превосходить по результатам компании, специализирующиеся на потребительской электронике, по мере ускорения внедрения инфраструктуры искусственного интеллекта в ближайшие годы.