Кризис инфляции через американское лидерство: от пика Картерa до современных монетарных вызовов

Инфляция постоянно занимала первое место в списке экономических проблем Америки в последние годы, причем 62% опрошенных в недавних опросах называли её «очень большой проблемой» — значительно опережая по важности доступность медицинского обслуживания, изменение климата и безработицу. Однако степень этой проблемы значительно варьируется в зависимости от эпохи, которую вы рассматриваете. Понимание того, как инфляция при Картере повлияла на политику последующих администраций, раскрывает важные уроки в области экономического управления.

Когда инфляция вышла из-под контроля: эпоха Картерa — идеальный шторм

Джимми Картер унаследовал ухудшающуюся экономическую ситуацию, вступая в должность в 1977 году. Его президентство ознаменовалось самым высоким в современной американской истории средним уровнем инфляции — 9,9% — поразительной цифрой, которая затмила почти все другие президентские сроки. Что сделало инфляцию при Картере особенно разрушительной, так это не один фактор, а совокупность кризисов.

Эмбарго на нефть 1979 года, введенное ОПЕК, вызвало немедленные энергетические шоки, которые распространились на все сектора экономики. Одновременно страна боролась с стагфляцией — токсичным сочетанием застойного экономического роста и роста цен — последствием предыдущих администраций Никсона и Фордa. Общественное доверие к государственным институтам снизилось, что еще больше ослабило экономическую стабильность. На международной арене подобные инфляционные давления ударяли по другим развитым экономикам, создавая идеальный экономический шторм, который ни одна администрация не могла пережить в одиночку.

К моменту ухода Картерa из власти американцы сталкивались с постоянным двузначным ростом цен, растущим разочарованием и ощущением, что традиционные инструменты политики не работают. Этот период стал предостережением о границах государственного экономического вмешательства.

Политические реакции: от заморозки заработных плат при Никсоне до структурных реформ при Рейгане

Чтобы понять борьбу Картерa, важно рассмотреть периоды его предшественников, что помогает понять, почему контроль над инфляцией был таким сложным. Ричард Никсон, сталкиваясь с инфляционным давлением (5,7% в среднем), предпринял радикальные меры: 90-дневное замораживание заработных плат и цен в 1971 году. Хотя изначально это было эффективно, этот временный подход в конечном итоге провалился — цены быстро восстановились после снятия контроля.

Герберт Форд попытался другой подход с программой «Притормози инфляцию сейчас» (Whip Inflation Now), запущенной в 1974 году, сосредоточившись на добровольных действиях бизнеса и потребителей. Однако внешние шоки, такие как нефтяное эмбарго 1973 года, свели на нет его инициативу, оставив его с инфляцией в среднем 8,0% и экономикой в кризисе.

Когда Рональд Рейган пришел к власти в 1981 году с задачей сломать инфляцию, он реализовал структурные изменения вместо ценовых контролей. Рейганомика — сочетание налоговых сокращений, сокращения социальных расходов, дерегуляции и жесткой денежно-кредитной политики — оказалась трансформирующей. С 13,5% в 1980 году уровень инфляции снизился до 4,1% к 1988 году. В течение его срока средний показатель инфляции составил 4,6%, что стало настоящим исправлением по сравнению с пиковыми 9,9% при Картере.

Контраст: стабильные периоды до недавнего всплеска

Десятилетия после Рейгана показали, что устойчиво низкая инфляция достижима при иных условиях. Билл Клинтон управлял страной во время относительно спокойного и экономически расширяющегося периода, с средним уровнем инфляции всего 2,6%. Джордж Буш-младший наблюдал схожую стабильность (2,8% в среднем), хотя его срок был омрачен атаками 11 сентября и Великой рецессией 2008 года, которые, парадоксально, подавляли инфляцию через экономический спад.

Барак Обама унаследовал условия эпохи депрессии, и хотя цены росли быстрее зарплат в его первом сроке, средний уровень инфляции оставался скромным — 1,4%. Ранние меры по стимулированию налогов Дональда Трампа (2017-2021) поддерживали средний уровень инфляции на уровне 1,9%, пока пандемия COVID-19 не вызвала беспрецедентные меры фискальной поддержки.

Текущая глава: когда инфляция вновь вышла на поверхность

Президентство Джо Байдена столкнулось с возрождением инфляционного давления, в среднем 5,7% — цифра, которая напоминает о вызове, с которым сталкивался Никсон. Однако источники отличаются: недавний рост цен вызван сбоями в цепочках поставок, связанных с пандемией, и энергетическими затратами, обусловленными геополитическим конфликтом в Украине, а не структурной стагфляцией, характерной для эпохи Картерa.

Пиковое значение инфляции в 9% в 2022 году, достигнутое при Байдене, стало самым высоким за четыре десятилетия, однако к 2024 году оно снизилось примерно до 3%. Это говорит о том, что современная инфляция, хотя и серьезная, может реагировать на другие механизмы коррекции, чем те, что требовались в 1970-х.

Глубокий урок: влияние президента — это ограничение

Несмотря на то, что президенты обладают значительной властью через налоговую политику, решения о расходах и регулировании, макроэкономические результаты редко зависят только от лидерства. Внешние шоки — войны, нефтяные эмбарго, пандемии, природные катастрофы — могут разрушить даже самые добросовестные планы. Контраст между инфляцией при Картере и последующими периодами показывает, что экономические результаты отражают столкновение политических решений с обстоятельствами, выходящими за рамки контроля любого лидера.

От консервативных 1,4% в среднем при Эйзенхауэре до рекордных 9,9% при Картере — инфляция в США не следовала простой траектории. Она отражает сложное взаимодействие глобальных условий, мер денежно-кредитной политики и иногда чистой неудачи во времени. Понимание этой истории внушает скромность в отношении возможностей любой администрации управлять инфляцией и уважение к истинной сложности этой задачи.