Создание долгосрочного богатства: почему Amazon и Microsoft лидируют в революции искусственного интеллекта

Возможность ИИ, скрытая на виду

Искусственный интеллект стал определяющим драйвером роста в технологическом секторе, однако большинство инвесторов гоняются за убыточными компаниями с одним продуктом или фирмами с раздутыми оценками. Более умный подход? Смотреть за пределы чисто ИИ-стартапов и сосредоточиться на устоявшихся технологических гигантах, которые внедряют возможности ИИ в продукты, на которые люди уже полагаются ежедневно. Именно здесь работают Amazon и Microsoft — обе компании выступают в роли базовой инфраструктуры для ИИ, одновременно распространяя эти возможности через доверенные платформы. В результате получается двойное преимущество, которое делает их привлекательными акциями для покупки сейчас с целью долгосрочного роста.

Преимущество облачных вычислений: AWS и Azure как катализаторы ИИ

Преобразование Amazon в прибыльную машину сосредоточено на Amazon Web Services (AWS), его облачном подразделении, которое теперь приносит больше операционной прибыли, чем его знаменитый сегмент электронной коммерции. В третьем квартале Amazon сообщил о выручке в $180,2 миллиарда (рост на 13% по сравнению с прошлым годом), но настоящая история кроется внутри AWS. Доход от облачных услуг вырос на 20,2% до $33,0 миллиарда — ускорение по сравнению с ростом в 17,5% в предыдущем квартале. Более показательным является то, что операционная прибыль сегмента AWS достигла $11,4 миллиарда, что составляет две трети общей операционной прибыли компании.

Стратегия Microsoft по облачной инфраструктуре через Azure рассказывает аналогично оптимистическую историю. В последнем квартале выручка выросла на 18% по сравнению с прошлым годом до $77,7 миллиарда, а операционная прибыль увеличилась на 24% до $38,0 миллиарда. Azure и связанные с ним облачные сервисы продемонстрировали еще более резкий рост — на 40% по сравнению с прошлым годом, тогда как в предыдущем квартале рост составлял 39%. Этот ускорение подчеркивает, как корпоративный спрос на вычисления с ИИ продолжает расширяться по всему сектору.

Масштабные инвестиции: знак доверия

Обе компании вкладывают огромные ресурсы, чтобы воспользоваться этой возможностью. Свободный денежный поток Amazon снизился до $14,8 миллиарда с $47,7 миллиарда по сравнению с прошлым годом, главным образом из-за ошеломляющего роста капитальных затрат на создание дата-центров и инфраструктуры — на $50,9 миллиарда. В то же время Microsoft вложила $34,9 миллиарда в капитальные затраты только за первый квартал своего финансового года, при этом руководство сигнализирует о росте расходов по мере продвижения по году — темпе увеличения, превышающем показатели прошлого года.

Эти масштабные инвестиции свидетельствуют о настоящей уверенности. Оставшиеся коммерческие обязательства по выполнению контрактов (RPO) — по сути, обещанные будущие доходы — выросли на 50% и превысили $400 миллиард, что дает ясность относительно устойчивого спроса на облачные и ИИ-сервисы компании.

Внедрение по всей компании: ИИ как конкурентное преимущество

Что отличает эти две акции для покупки сейчас от других ИИ-игр, так это систематическая интеграция искусственного интеллекта во все бизнес-экосистемы, а не только в облачные подразделения. Руководство Amazon подчеркнуло эту стратегию во время отчета о прибылях, отметив, что «ИИ обеспечивает значительные улучшения во всех сферах нашего бизнеса». Аналогично, Microsoft внедрила функции ИИ в Office, Teams и другие инструменты продуктивности, которые обслуживают сотни миллионов пользователей по всему миру.

Этот подход создает мощный замкнутый цикл: компании закрепляют доминирование на рынке благодаря превосходной инфраструктуре, а затем используют это доминирование для распространения инструментов ИИ, которые повышают приверженность клиентов и открывают новые источники дохода.

Оценочные компромиссы и риски

Преимущество очевидно: обе компании имеют премиальные оценки. Amazon торгуется по прогнозному соотношению цена-прибыль 29, а Microsoft — 30 — что едва ли можно считать выгодной ценой. Основной риск заключается в следующем: если их масштабные программы капитальных затрат не принесут ожидаемой отдачи, рост прибыли может разочаровать, что окажет давление на цену акций.

Для инвесторов, рассматривающих эти акции для покупки, важна правильная размерность позиции. Высокие оценки в сочетании с риском реализации требуют осторожного подхода к распределению капитала, а не чрезмерного перевеса. Однако история показывает, что компании, инвестирующие значительные средства в реальные инфраструктурные преимущества, часто получают существенные награды.

Итог

Amazon и Microsoft представляют собой уникальное сочетание: устоявшиеся, высокодоходные предприятия, приобретающие новые слои роста через стратегическую интеграцию ИИ. Вместо того чтобы делать ставку на спекулятивные стартапы, инвесторы получают доступ к ИИ через компании с проверенными бизнес-моделями, крепкими балансами и доминирующими позициями на рынке. Для тех, кто ищет долгосрочное накопление богатства через технологические инвестиции, обе акции для покупки сейчас предлагают привлекательные соотношения риск-вознаграждение — при условии, что инвесторы сохранят соответствующий размер позиций, соответствующий их уровню риска.