## Глобальный запас меди: какие страны лидируют в производственном гонке 2024 года?

По мере завершения 2024 года одна важнейшая сырьевая позиция доминировала в обсуждениях о добыче — медь. Самая крупная страна-производитель меди в мире столкнулась с растущим давлением, чтобы удовлетворить взлетающий спрос, однако мировой объем производства достиг 23 миллионов метрических тонн на фоне сокращения запасов и рекордных ценовых движений. Только в мае медь впервые превысила $5 за фунт, что сигнализирует о рыночных опасениях по поводу будущего дефицита.

Парадокс? Несмотря на эти бычьи сигналы, спрос на переход к чистой энергии оставался удивительно скромным. Китай, традиционно жадный до меди в инфраструктурных проектах, переключился на экономический стимул, а не на новые строительства. Однако прогнозы отрасли единодушно указывают на один результат: впереди ожидаются дефициты поставок. Для инвесторов, отслеживающих цикл меди, понимание источников производства никогда не было так важно.

### Иерархия производства меди 2024 года: от титанов до восходящих звезд

**Чили: несомненный чемпион по меди**

История 2024 года началась там, где она всегда начинается — в Чили. Эта страна сохранила статус крупнейшего в мире производителя меди, поставив 5,3 миллиона метрических тонн и контролируя примерно 23 процента мировых запасов. Основой этого доминирования является Escondida, крупнейшая в мире медная шахта, которой управляет BHP с долей 57,5 процента, а также Rio Tinto с 30 процентами. Только доля BHP в 2024 году составила 1,13 миллиона метрических тонн.

Однако превосходство Чили сталкивается с временными рамками: новые шахты наращивают мощности. S&P Global прогнозирует, что чилийский объем производства восстановится до 6 миллионов метрических тонн в 2025 году — достигнув рекордных показателей по мере ввода новых мощностей.

**Неожиданный второй: быстрое восхождение Демократической Республики Конго**

Здесь появляются сюрпризы. Демократическая Республика Конго обогнала традиционных конкурентов, заявив о 3,3 миллиона метрических тонн в 2024 году, что составляет более 11 процентов от общего мирового объема. Этот рост на 13 процентов по сравнению с 2023 годом (2,93 миллиона метрических тонн) отражает структурный сдвиг в географии меди.

Катализатором стал проект Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula (в партнерстве с китайской Zijin Mining Group), достигший коммерческой стадии в августе 2024 года. Эта одна операция поставила 437 061 метрическую тонну в прошлом году и дала ориентиры на 520 000–580 000 метрических тонн в 2025 году — подчеркивая роль Африки как нового центра меди.

**Проблема Перу: снижение производства несмотря на историческую силу**

Перу произвел 2,6 миллиона метрических тонн в 2024 году — на 160 000 тонн меньше, чем в 2023 году. Виновник? Шахта Cerro Verde компании Freeport McMoRan (самая крупная в Перу), снизила производство на 3,7 процента из-за уменьшения запасов выщелачиваемой руды и сокращения скорости измельчения из-за технического обслуживания. Операции Anglo American на Quellaveco и Southern Copper на Tia Maria добавляют вторичный объем, но эта тенденция вызывает вопросы о будущем вклада Перу в глобальный баланс меди.

**Производственный разлом в Азии: Китай доминирует в рафинировании, а не в добыче**

Вот противоречивая реальность: Китай произвел всего 1,8 миллиона метрических тонн медной руды в 2024 году — меньше, чем 1,91 миллиона в 2021 году. Но когда речь заходит о рафинированной меде, доминирование Китая взрывается. Страна рафинировала 12 миллионов метрических тонн, что составляет 44 процента от глобальной переработки меди и в шесть раз больше, чем у Чили по объему переработки.

Этот парадокс важен, потому что Китай также обладает самыми большими запасами меди в мире (190 миллионов метрических тонн). Недавние консолидационные шаги, такие как приобретение Zijin Mining контрольного пакета в шахте Qulong (сейчас крупнейшая в Китае), сигнализируют о агрессивных позициях для будущего увеличения производства.

**Бум Индонезии: с шестого места на пятое**

Производство Индонезии в 2024 году составило 1,1 миллиона метрических тонн — важный момент. Страна сместила США и Россию, заняв пятое место. Еще более впечатляюще? Производство выросло на 21 процент по сравнению с 907 000 метрическими тоннами в 2023 году и более чем удвоилось с 731 000 метрических тонн в 2021 году.

Рост обеспечили комплекс Grasberg компании Freeport McMoRan, однако настоящая история — в шахте Batu Hijau компании PT Amman Mineral. Производство прогнозируется на уровне 1,84 миллиарда фунтов в 2024 году (с 542 миллиона в 2023 году) после запуска обработки на этапе 7. Кроме того, Amman запустила в середине 2024 года плавильный завод, способный перерабатывать 900 000 метрических тонн концентрата в 222 000 метрических тонн рафинированных медных катодов ежегодно.

**США и Россия: стабильные, но испытывающие трудности**

США произвели 1,1 миллиона метрических тонн в 2024 году — почти столько же, сколько и Индонезия, но на 80 000 тонн меньше, чем в 2022 году. Аризона доминирует, обеспечивая 70 процентов внутреннего производства всего на 17 шахтах. Шахта Morenci компании Freeport McMoRan (флагман Аризоны) произвела 700 миллионов фунтов в 2024 году, сохраняя статус центра производства Северной Америки.

Россия, в свою очередь, достигла 930 000 метрических тонн, что на 40 000 тонн больше, чем в 2023 году, в основном благодаря увеличению добычи на Udokan Copper в Сибири, где в первой фазе работы принесли 135 000 тонн, несмотря на пожары в конце 2023 года.

**Австралия, Казахстан, Мексика: вторичные производители**

Австралия произвела 800 000 метрических тонн в 2024 году, во многом благодаря BHP и шахте Olympic Dam (которая достигла 10-летнего рекорда в 216 000 тонн). Заметим, что Австралия занимает второе место по запасам меди в мире — 100 миллионов метрических тонн, уступая только Китаю.

Казахстан впервые вошел в топ-10 с 740 000 метрических тонн — это стремительный рост по сравнению с 510 000 тонн всего три года назад. Национальный план развития страны предусматривает увеличение добычи минералов на 40 процентов к 2029 году, позиционируя ее как передовую точку роста. Шахта Aktogay компании KAZ Minerals в прошлом году произвела 228 800 метрических тонн.

Мексика завершает топ-10 с 700 000 метрических тонн, добытых на таких объектах, как Buenavista del Cobre компании Grupo Mexico.

### Что это значит для рынков меди

Данные 2024 года рисуют сложную картину. Самая крупная страна-производитель меди (Чили) остается в лидерах, однако конкуренты поднимаются. Запасы в Африке ускоряются, азиатские рафинировочные заводы консолидируют контроль, а традиционные производители сталкиваются со старением активов. Ожидается, что дефициты поставок появятся в ближайшие годы, а спрос на чистую энергию будет расти — и от выбранных здесь производителей зависит, станет ли рекордный пик меди 2024 года вчерашним днем или началом многолетнего бычьего рынка.