Энергоэффективность меняет инфраструктуру ИИ — вот почему одна акция важна

Быстрое расширение нагрузки искусственного интеллекта создает беспрецедентную проблему для дата-центров: управление огромным теплом, выделяемым вычислительной мощностью. В отличие от предыдущих узких мест инфраструктуры, связанных с доступностью аппаратного обеспечения, сегодняшнее ограничение связано с энергоэффективностью и тепловым управлением — сдвиг, который меняет распределение капитала в секторе.

Масштаб проблемы

Прогнозы Gartner рисуют мрачную картину будущего. Ожидается, что потребление электроэнергии дата-центрами вырастет с примерно 448 ТВт·ч (TWh) в 2025 году до примерно 980 ТВт·ч к 2030 году — более чем вдвое за всего лишь пять лет. Доля нагрузки AI показывает еще более драматическую картину: прогнозируется, что серверы, оптимизированные для AI, будут составлять около 21% от общего потребления электроэнергии дата-центров в 2025 году, увеличившись до 44% к 2030 году.

Поскольку подавляющее большинство электроэнергии, потребляемой чипами AI, напрямую превращается в тепло, системы охлаждения стали так же важны, как и системы подачи питания. Без эффективных решений теплового управления дата-центры сталкиваются с каскадными рисками, включая повреждение аппаратного обеспечения, снижение производительности и сбои системы.

Динамика рынка, создающая благоприятные условия

Рынок реагирует на эти давления значительными капиталовложениями. Глобальные капитальные затраты на дата-центры выросли на 59% в третьем квартале 2025 года, в то время как рынок жидкостного охлаждения вырос еще более значительно — на 85%, что демонстрирует приоритеты инвестиций операторов.

Vertiv (NYSE: VRT) занимает позицию на пересечении этих двух мегатрендов. Компания поставляет критическую инфраструктуру, от которой зависят современные дата-центры: системы распределения и управления питанием, тепловые решения, специализированные стойки и программные платформы, которые позволяют операторам эффективно запускать все более сложные нагрузки AI.

Финансовый импульс и перспективы

Недавние результаты Vertiv отражают эту благоприятную позицию. Выручка за третий квартал выросла на 29% по сравнению с прошлым годом и составила 2,68 миллиарда долларов, а скорректированная разбавленная прибыль на акцию выросла на 63% до 1,24 доллара. Еще важнее, что коэффициент book-to-bill достиг 1,4, а заказы выросли на 60% по сравнению с прошлым годом — что говорит о стабильном спросе.

Объем заказов на сумму 9,5 миллиарда долларов (вырос на 30% по сравнению с прошлым годом) обеспечивает значительную видимость доходов, простирающуюся вплоть до 2026 года. Этот запас защищает компанию от краткосрочной макроэкономической неопределенности и создает ясную траекторию роста.

Стратегическая позиция

Vertiv систематически укрепляет свою конкурентную защиту. Платформа услуг компании — которая включает удаленный мониторинг, предиктивную аналитику, тепловое картирование, оценку качества питания и энергооптимизацию — предназначена для получения значимых повторяющихся доходов по мере увеличения плотности и сложности стоек дата-центров.

Недавнее $1 миллиардное приобретение PurgeRite, специализированной компании по управлению жидкостями, расширило возможности теплового управления Vertiv. Экспертиза PurgeRite в промывке, очистке и фильтрации систем жидкостного охлаждения решает важную сервисную потребность в инфраструктуре AI высокой плотности.

Географически Vertiv расширяет производственные мощности в Азии. Новый завод в Джохоре, Малайзия, ожидается, начнет полную работу в первом квартале 2026 года, сокращая сроки поставки для гиперскейлеров, разрабатывающих инфраструктуру, готовую к AI.

Контекст оценки

При примерно 33-кратной оценке по прогнозируемой прибыли Vertiv кажется завышенной на поверхностном уровне. Однако сочетание значительного объема заказов, многолетней видимости доходов и нового потока сервисных доходов говорит о том, что премия отражает реальные возможности роста, а не спекулятивные позиции. По мере того как индустрия сталкивается с требованиями AI к энергии и эффективности, компании, решающие эти инфраструктурные задачи, заслуженно получают премии в текущей рыночной среде.