Как пять основных активов Уоррена Баффета доминируют в инвестиционном портфеле Berkshire Hathaway

Понимание устойчивой инвестиционной стратегии Баффета

Уоррен Баффет, возможно, отошел от обязанностей генерального директора, но его отпечатки остаются повсюду в инвестиционной стратегии Berkshire Hathaway. Каждая позиция в текущем портфеле была приобретена в его период руководства, и что более важно, Баффет сохраняет пост председателя и контролирует 30.4% совокупной голосующей силы компании. Это полностью оправдывает взгляд на позиции Berkshire как прямое отражение инвестиционной философии Баффета.

По мере приближения к 2026 году возникает поразительная концентрация: почти 65% всего портфеля Berkshire Hathaway сосредоточено всего в пяти акциях. Эти позиции представляют собой мастер-класс долгосрочного инвестирования в ценность и раскрывают, во что по-настоящему верит легендарный инвестор.

Apple: Технологический гигант, которого трудно игнорировать

Несмотря на значительные сокращения в последние годы, Apple сохраняет статус крупнейшей инвестиции Berkshire Hathaway. Компания держит 238 212 764 акций, что составляет 21.1% портфеля — значительное вложение по любым меркам.

Устойчивость экосистемы iPhone продолжает впечатлять, а лояльность клиентов остается трудно воспроизвести конкурентам. Помимо смартфонов, сообщается о работе Apple над умными очками, что ставит компанию в авангард новой категории. Новый CEO Грег Абел, вероятно, признает, что эта позиция заслуживает сохранения, даже если некоторые сокращения продолжатся.

American Express: “Прекрасный бизнес”, который стоит держать

Баффет явно отнес American Express к акциям, которые Berkshire будет держать “бесконечно” — выражение, которое имеет большое значение. Финансовая компания занимает второе место в портфеле с долей 18.3%.

Это не случайное расположение. Когда Баффет определяет “по-настоящему замечательный бизнес”, его действия предполагают держать его десятилетиями, а не годами. Прочные конкурентные преимущества и стабильная прибыльность American Express, вероятно, обеспечат сохранение этого положения и в будущем.

Bank of America: Адаптация к эпохе нового руководства

Хотя энтузиазм Баффета к банковским акциям в последние годы снизился, Berkshire держит более $31 миллиардов акций Bank of America — это 10.2% от общего объема. Привлекательное ожидаемое соотношение цена-прибыль в 12.7 указывает на продолжение ценности по текущим уровням.

Останется ли Грег Абел увеличить позицию, остается под вопросом, но значительное сокращение кажется маловероятным при учете благоприятной оценки. Bank of America представляет собой стабильный источник дохода и якорь в более широком портфеле.

Coca-Cola: Позиция наследия для поколения

Мало акций воплощают личную инвестиционную историю Баффета так ярко, как The Coca-Cola Company. Он держит ее дольше, чем практически любую другую ценную бумагу, и его искренняя привязанность к продукту хорошо задокументирована. Позиция Berkshire в 400 миллионов акций делает Coca-Cola четвертой по величине в портфеле.

Продажа этой доли была бы шоком. Экономическая рента вокруг бренда Coca-Cola и его дистрибьюторской сети, в сочетании с постоянной дивидендной политикой, делает ее именно той инвестицией, которую Баффет считает “держать вечно” — классический пример его подхода.

Chevron: Нефтяная экспозиция, которая продолжает приносить доход

Среди энергетических активов Chevron превосходит другие нефтяные акции по весу в портфеле. Berkshire владеет более 122 миллионами акций, что делает ее пятой по величине позицией в портфеле.

Баффет периодически сокращал Chevron, что может указывать на возможные корректировки со стороны Абела. Однако дивидендная доходность в 4.5% обеспечивает значительный доход для конгломерата, что, вероятно, гарантирует сохранение существенной доли независимо от будущих тактических изменений.

Общая инвестиционная концепция

Эти пять позиций в совокупности создают картину стабильности, генерации дохода и непреодолимых конкурентных преимуществ. От потребительских товаров до финансовых услуг и энергетики — концентрация Berkshire отражает уверенность в бизнесах, которые функционируют как эффективные распределители капитала в экономических циклах. Новое руководство может вносить корректировки на марже, но основная идея, лежащая в основе этих активов, вряд ли изменится кардинально.