Что делает последнюю технологическую ставку Уоррена Баффета достойной вашего внимания? Глубокий анализ его последнего шага в роли CEO

Тихая революция за покупкой Alphabet Бёртоном

На протяжении шести десятилетий Уоррен Баффетт привлекает внимание в мире инвестиций не яркими заявлениями, а последовательной превосходной доходностью. Berkshire Hathaway, через которую он реализует свою инвестиционную стратегию, показывает сложный годовой доход почти 20% — почти вдвое превышая историческую доходность S&P 500.

Однако, что привлекло внимание рынка, — это не долгий срок его руководства, а его последние действия перед уходом с поста CEO. Среди них особенно выделяется одно — значительное приобретение Alphabet, компании, работающей в отрасли, где Баффетт традиционно придерживался взвешенного подхода.

Почему этот шаг говорит о чем-то большем

Перед переходом на должность председателя, Баффетт ясно обозначил свои намерения в третьем квартале 2025 года. Он накопил 17,8 миллиона акций Alphabet, сформировав позицию, которая сейчас занимает 10-е место по величине в его портфеле — 1,6%. Для инвестора, чей послужной список говорит сам за себя, это не случайная покупка — это продуманное заявление.

Что делает этот шаг удивительным, так это традиционная осторожность Баффетта в отношении технологического сектора. Хотя Apple со временем стала его крупнейшей позицией, инвестиции в технологии обычно не занимали центральное место в его стратегии. Однако Alphabet представляет собой совсем другую расчетливую игру.

В третьем квартале Alphabet торговалась по оценкам, привлекательным относительно её конкурентов среди так называемой Magnificent Seven. При примерно 28x по прогнозной прибыли цена отражала дисконт для зрелого бизнеса такого уровня — именно тот тип возможностей, за которые Баффетт приобрел репутацию.

Мораль, которая изменила уравнение

Глубже смысл заключается в том, что Баффетт называет “рвом” — той прочной конкурентной преимуществом, которое позволяет бизнесу сохранять свои позиции независимо от внешних факторов.

Для Alphabet это рвало воплощено в Google Search. С примерно 90% долей рынка в поиске по всему миру, эта платформа стала настолько неотъемлемой частью человеческого поведения, что термин “Google” стал синонимом поиска. Рекламодатели массово привлекаются в эту экосистему, создавая самоподдерживающийся цикл доходов, который обеспечивает стабильный рост уже много лет.

Но история не ограничивается доминированием в поиске. Alphabet заняла лидирующие позиции в развитии искусственного интеллекта. Компания создала Gemini — свою собственную большую языковую модель, которую использует внутри для повышения эффективности рекламы и предлагает корпоративным клиентам через Google Cloud.

Результаты впечатляют. Доход Google Cloud вырос на 34% и превысил $15 миллиардов в последнем квартале. Еще более впечатляюще — общий квартальный доход впервые в истории компании превысил $100 миллиардов. Эти показатели свидетельствуют о том, что Alphabet не просто защищает существующие источники дохода — она активно осваивает новые горизонты.

Двойная привлекательность для разных инвесторов

Что делает Alphabet необычным выбором для Баффетта, — это именно то, что делает его привлекательным для различных сегментов инвесторов.

Для консервативных инвесторов привлекательна простая картина: устоявшийся бизнес с многолетним опытом, доминирующее положение на рынке и устойчивые конкурентные преимущества. Это — то, что делает Баффетта — качество по разумной цене.

Но Alphabet также привлекает тех, у кого выше риск и ориентация на рост. Возможности в области искусственного интеллекта представляют собой многотриллионный будущий рынок, а инвестиции компании в инфраструктуру и технические возможности позволяют ей участвовать в этом расширении с значимым вкладом.

Оценка в контексте

Некоторые могут утверждать, что оценки с момента покупки Баффетта изменились, и в этом есть доля правды. Однако даже при текущих уровнях 28x по прогнозной прибыли, это мультипликатор остается оправданным для компании, генерирующей триллионные доходы, обладающей несравненной долей рынка в поиске и ведущей разработку новых вычислительных технологий.

Вывод из последнего решения легенды

То, что покупка Alphabet Баффеттом показывает — это развитие, а не противоречие. Это демонстрирует, что даже инвестор, славящийся терпением и избирательностью, готов рискнуть в незнакомой сфере, когда фундаментальные показатели совпадают: когда качественный бизнес торгуется по разумной цене и когда структурные преимущества сочетаются с трансформирующими факторами роста.

Стоит ли это решение вашего собственного портфеля — зависит от вашей толерантности к риску и инвестиционных целей. Но для тех, кто следит за последними шагами Баффетта в роли CEO, послание ясно: даже устоявшиеся гиганты заслуживают нового анализа, когда их конкурентные преимущества остаются целыми, а новые возможности появляются на пересечении их сильных сторон.