Недооценённые технологические гиганты готовы принести следующий результат: IBM и Pinterest среди лучших недорогих акций 2026 года

Аргументы в пользу глубоких ценностных технологических акций прямо сейчас

Пока рынок продолжает сосредотачиваться на историях роста мегакапитализации, проницательные инвесторы замечают реальные возможности в недооценённых сегментах технологического сектора. Два имени выделяются: International Business Machines и Pinterest, обе торгуются по оценкам, которые выглядят откровенно дешёвыми по сравнению с их стратегическим положением и траекторией роста к 2026 году и далее.

Тихое возвращение IBM

Большинство людей всё ещё воспринимают IBM как компанию с наследственной инфраструктурой. Это восприятие не соответствует реальности.

В 2021 году компания сделала стратегический шаг — отделила своё подразделение ИТ-услуг с низкой маржой, чтобы сосредоточиться исключительно на сегментах с высоким ростом. Этот сдвиг был значительным. Сегодня IBM торгуется по прогнозному P/E менее 23x (на основе оценок 2026 года) и по PEG примерно 0.26 — значительно ниже порога 1.0, который обычно сигнализирует о недооценённости. Для сравнения, PEG ниже 1.0 означает, что вы получаете рост с дисконтом к рынку.

Реинкарнация уже проявляется в цифрах. В третьем квартале доход от программного обеспечения вырос на 10%, а рост инфраструктурного сегмента достиг 17%. Но настоящая история — это взвешенная ставка IBM на искусственный интеллект и квантовые вычисления.

ИИ — не второстепенная задача, а миссия

Платформы IBM watsonx и Red Hat AI получили реальный корпоративный отклик. Компания также заключила партнёрство с Anthropic для интеграции возможностей крупной языковой модели Claude прямо в программный стек IBM, что сразу же усиливает её инструментарий ИИ.

Со стороны аппаратного обеспечения платформа z17 — это мейнфрейм, который показывает измеримые результаты — её расширенные возможности ИИ для вывода делают её привлекательной для предприятий, работающих с большими данными. Но что действительно должно привлечь внимание инвесторов — это квантовые вычисления.

IBM здесь не занимается любительскими экспериментами. Компания делает серьёзные вложения, чтобы позиционировать себя как «квантовая-first» компания. Её двухсторонняя стратегия включает переработанный чип Quantum Nighthawk (спроектированный для превосходства над классическими системами за счёт увеличенной связности) и экспериментальный чип Quantum Loon (направленный на практическое, высокоэффективное исправление квантовых ошибок). Платформа программного обеспечения Qiskit — уже ведущий open-source инструмент для квантовой разработки — оптимизирован специально под архитектуру IBM. Это не фантом; формируется интегрированная экосистема.

Pinterest: недооценённый двигатель роста

Вот где становится интересно: Pinterest торгуется по прогнозному P/E ниже 12x на основе аналитических прогнозов 2026 года. На первый взгляд, это дешево. Если копнуть глубже, — это выгодная сделка.

Цифры роста платформы рассказывают историю лучше любых оценочных мультипликаторов. За последний квартал доход вырос на 17%, а скорректированная EBITDA — на 24% — это признак бизнеса, выходящего на полную мощность.

Международный рост — скрытая движущая сила

Где большинство инвесторов упускает возможность: международная база пользователей Pinterest взорвалась. Сейчас компания обслуживает гораздо больше пользователей за пределами Северной Америки, чем внутри. В Европе только ежемесячная активная аудитория достигла 150 миллионов (рост на 8% за последний квартал), а ARPU вырос на 31% до $1.31. Сегмент «остальной мир» ещё более впечатляющий — 347 миллионов активных пользователей в месяц (рост на 16%), а ARPU вырос на 44% до $0.21.

Эта международная ARPU в $0.21 по сравнению с более высокими внутренними ставками сигнализирует о огромных возможностях монетизации. Партнёрство компании с Alphabet для ускорения монетизации на развивающихся рынках уже приносит плоды.

От видения к AI-торговой платформе

Pinterest полностью перестроил себя. Он уже не просто социальная платформа. Компания разработала мультимодальную модель ИИ, способную распознавать несколько объектов внутри одного изображения и генерировать прямые ссылки для покупок каждого из них. Это обеспечивает её визуальный поиск и новые AI-генерируемые шоппабельные коллажи, адаптированные под индивидуальные предпочтения пользователей.

Компания также внедрила виртуальную примерку и AI-помощника для покупок, что делает платформу менее вдохновляющей и более похожей на личный шоппинг-двигатель. Со стороны рекламодателей пакет Performance+ позволяет брендам использовать ИИ для создания более умных кампаний и даже напрямую связывать продукты с оплатой на Amazon.

Результат: поколение Z теперь — крупнейшая и самая быстрорастущая демографическая группа Pinterest. Это уже не доска вдохновения для бабушки.