## Разлоки монет: когда цена теряет стабильность

Когда инвесторы говорят о разблокировке токенов, они имеют в виду момент, когда замороженные активы из инвестиционных раундов или вознаграждений начинают поступать на рынок. Это событие может повлиять на цену быстро и резко или медленно и незаметно — все зависит от типа разлоки. Разлоки монет представляют собой одну из наиболее недооцениваемых переменных в торговле альткоинами, поскольку инвесторы часто сосредоточены на фундаментальных показателях, забывая про механику предложения.

## Клифф-разлоки: катализатор для скачков цены

Самый драматичный вариант разблокировки — это клифф-разлоки, когда огромное количество монет становится доступно одновременно. История рынка показывает, что такие события часто заканчиваются падением стоимости, но не всегда.

В августе текущего года запланированы крупные разблокировки:

- **Wormhole (W)** — 3 августа выпустит 600 млн токенов (33,33% предложения) при цене около $0,04
- **Mode (MODE)** — 5 августа разблокирует 185,3 млн монет (14,25% предложения)
- **The Sandbox (SAND)** — 14 августа выпустит 205,6 млн токенов (9,07% предложения) при текущей цене $0,11

Парадокс в том, что цена SAND после февральской разблокировки выросла, а не упала. Это указывает на то, что рынок способен заранее учитывать такие события. Однако с токенами AVAX и ARB ситуация развивалась иначе — после разлоки последовала значительная коррекция. Общий вывод: направление движения цены определяют не столько сами разлоки, сколько общие рыночные тренды в момент их наступления.

## Линейные разлоки: незаметное давление на курс

Противоположность клифф-разлокам — это медленное высвобождение монет в течение длительного периода. Классический пример: вознаграждения за майнинг Bitcoin (BTC), которые постепенно увеличивают циркулирующее предложение. Однако влияние на цену BTC минимально благодаря огромной рыночной капитализации и относительно небольшому проценту ежедневного размытия.

Проблема возникает с меньшими проектами. Solana (SOL) при цене $139,79 справляется лучше благодаря крупной капитализации, а вот Worldcoin (WLD) при текущей стоимости $0,57 находится в более уязвимом положении. WLD страдает от значительного ежедневного размытия, что затрудняет долгосрочный рост цены: если бы все токены WLD обращались по текущему курсу, капитализация превысила бы $11 млрд, что указывает на сильное давление от неполностью разблокированных токенов.

## Что действительно важно отслеживать

Величина разлоки в процентах от текущего предложения — вот главный показатель. Маленький процент может означать огромное размытие, если оборотное предложение ограничено. Инвесторы часто допускают ошибку, сравнивая абсолютные цифры вместо относительных показателей.

Рекомендация простая: перед тем как инвестировать в молодой проект, проверьте график разблокировок на ближайшие 12-24 месяца. Если впереди ожидаются массивные выпуски, будьте осторожны с размером позиции. Разлоки монет часто используют как предлог для продажи, поэтому профессиональные участники рынка готовятся к ним заранее, накапливая позиции перед событием или уменьшая их перед массовыми выпусками.

Выводы о разблокировках должны интегрироваться в более широкую инвестиционную стратегию вместе с анализом фундаментала, технического состояния рынка и макроэкономических факторов.