Федеральная резервная система готова снизить ставки: готова ли криптовалюта к праздничному сезону или к трагедии?

Вероятность снижения ставки в декабре на 86% изменила правила игры

Согласно последним рыночным оценкам, вероятность снижения Федеральной резервной системой ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC в декабре значительно выросла — с 20% неделю назад до 86%. Это не просто цифра; это отражение глубоких изменений в настроениях рынка и в политическом курсе центрального банка.

Изменение произошло после выхода важного экономического отчёта под названием “Beige Book”, опубликованного Федеральным резервом Далласа. Этот документ охватывает экономические условия из 12 регионов США и стал ключевым фактором в решениях FOMC из-за задержек в официальных экономических данных, вызванных правительственным шатдауном.

Beige Book показал реальную ситуацию: распространение замедления экономики

При заявленной “умеренной” инфляции реальная картина более сложная. Рынок труда демонстрирует признаки изменений — почти половина региональных офисов Федеральной резервной системы сообщили о снижении намерений по найму в местных бизнесах. Это важно, потому что эта тенденция уже не является изолированным случаем, а распространяется по различным отраслям и регионам.

Производственный и розничный сектора продолжают сталкиваться с ростом затрат на входные ресурсы. Например, алюминиевые банки стали дороже, а расходы на здравоохранение продолжают расти — проблема, которую трудно обратить вспять. Когда бизнесы выбирают между сохранением прибыльности и снижением доходов, результат отражается в CPI и корпоративных прибылях.

Со стороны потребителей, домохозяйства с высоким доходом продолжают тратить, но более широкие американские семьи среднего и низкого дохода ужесточают бюджеты. Продажи электромобилей замедляются из-за сокращения федеральных субсидий, что показывает, насколько осторожнее стало потребительское расходование на крупные покупки.

Региональные экономические данные показывают “распределённую усталость”

Область Бостона сообщила о небольшом росте активности, но потребительские расходы остаются на уровне и уровень занятости снижается. В Нью-Йорке климат холоднее — снизилась экономическая активность, многие крупные работодатели сократили штат, и бизнес-уверенность в будущем низкая.

Филадельфийский офис Федеральной резервной системы прямо заявил: слабость экономики началась ещё до правительственного шатдауна. В Атланте и Ричмонде экономический ландшафт практически не изменился — остаётся стабильным, но без явных признаков роста.

В совокупности, Америка не входит в рецессию, но и не демонстрирует сильного роста. В каждом уголке экономики есть разные уровни “усталости”, и совокупный эффект подталкивает Федеральную резервную систему к серьёзному учёту побочных эффектов длительного периода высоких ставок.

Тон монетарной политики остановился на “ястребином” режиме

Официальные лица Федеральной резервной системы постепенно меняют свою риторику. Вместо постоянных заявлений о необходимости “жёсткой политики”, новый посыл — “следить за слабостью рынка труда” и “учитывать риски чрезмерного ужесточения”.

Этот сдвиг в формулировках мал по объёму, но имеет большие последствия. Когда центральный банк начинает опасаться побочных эффектов своей политики, это сигнал о переходе к фазе корректировки курса.

Рынок фьючерсов на ставки сразу отреагировал — ранее ожидаемые снижения ставок в середине 2025 года уже заложены в цены на первый квартал 2025 года, и многие инвестиционные банки прогнозируют снижение ставок до середины года.

Глобальный цикл ликвидности начинает разворачиваться

Пока Америка корректируется, другие крупные экономики активно вливают ликвидность в систему.

Япония запускает масштабную стимуляцию: новое правительство выпускает 11,5 трлн иен новых облигаций для экономического стимулирования — почти вдвое больше предыдущего объёма. Йена продолжает укрепляться в пользу инвесторов, а доходность японских облигаций достигла 20-летних максимумов. Ясный сигнал: азиатский капитал ищет новые инвестиционные возможности, а криптоактивы находятся в центре внимания на кривой риска.

Великобритания лидирует по фискальному давлению: бюджет страны создает нестабильную картину. От замороженных порогов подоходного налога до растущих налогов на недвижимость и дивиденды — в результате четверть британской рабочей силы попадает в налоговую ставку 40%. Краткосрочные политические выгоды могут привести к долгосрочной фискальной яме. За последние семь месяцев правительство Великобритании заняло 117 миллиардов фунтов — что равно всему банковскому спасению 2008 года. Если фискальный разрыв увеличится, девальвация валюты станет “спасательным клапаном” рынка, и именно сюда направится интерес к hard-активам, таким как Bitcoin.

Bitcoin на уровне $90,81K: начинается праздничный сезон

Bitcoin достиг уровня $90,81K (по последним данным на 12 января 2026 года), с суточным движением +0,06% и ростом за 30 дней +0,38%. Эта позиция критична, поскольку совпадает с основными сезонными окнами рынка.

Корреляция крипторынка с американскими акциями близка к 0,8, и движения идут синхронно. Signals on-chain накопления растут, показывая, что институциональные инвесторы активно накапливают на более низких уровнях.

“Рождественский ралли” — более вероятный сценарий

Исторические данные ясны: за последние 73 года индекс S&P 500 рос примерно в 58 случаях в рождественский сезон — с коэффициентом побед 80%. Когда происходит рождественский ралли, это часто сигнал хорошей динамики акций в следующем году.

Для Bitcoin и криптовалют Q4 — естественный бычий сезон, основанный на исторических циклах майнинга, институциональных вложениях и настроениях рынка. В этом году есть дополнительные факторы: снижение ожиданий по ставкам в США, улучшение ликвидности в Азии, более ясная регуляторная среда и возвращение институциональных инвесторов к активам.

Трагедия или счастливое Рождество?

Вопрос, который задаёт рынок, прост, но глубок: если американские акции будут раллировать в рождественский сезон, сильнее ли будет рост Bitcoin? Если традиционные рынки не покажут движения, сможет ли криптовалюта удивить сама себя?

Ответ зависит от слияния трёх факторов: ожиданий снижения ставки Федеральной резервной системой до 86%, глобальной инъекции ликвидности со стороны Японии и других развитых рынков, а также сезонной силы криптоактивов в Q4.

Исходя из текущей траектории, более вероятен сценарий “Весёлого Рождества”, чем трагедии. Но криптовалютный рынок полон сюрпризов, и низкая праздничная ликвидность может усилить любое движение — вниз или вверх.

Ключ к следующим неделям — следить за данными по занятости в США, коммуникациями Федеральной резервной системы и движением институциональных кошельков on-chain. Если всё совпадёт, новый год начнётся с сильным импульсом для криптоэкосистемы.