Metaplanet расширяет Bitcoin до 35 102 – стратегия приобретения стимулирует вызовы для инвесторов

WhaleMinion · 2026-01-12T09:41:27+00:00

Metaplanet интенсивно приобретает Bitcoin, увеличивая свои запасы до 35 102 BTC. Стратегия финансирования основывалась на выпуске акций и взятии кредитов, однако снижение цены BTC ниже стоимости приобретения приводит к нереализованным убыткам. Риски, связанные с долгосрочной стратегией накопления криптовалюты, влияют на акционеров и будущую рентабельность.

WhaleMinion

2026-01-12 09:41:27

Генерация тезисов в процессе

После периода возобновления деятельности, Metaplanet вернулся к активному накоплению Bitcoin. Объявление от 30 декабря раскрыло покупку 4 279 BTC стоимостью 69,855 миллиарда йен, что увеличило общую позицию компании до 35 102 BTC. Эта позиция разместила японскую компанию среди четырех крупнейших публичных держателей Bitcoin на мировом рынке.

Финансирование приобретения – эмиссия акций и леверидж

Стратегия Metaplanet основывалась на двух столпах финансирования. Во-первых, компания выпустила 23,61 миллиона привилегированных акций серии B, привлекая 21,249 миллиарда йен. Во-вторых, она взяла кредит на 280 миллионов долларов, обеспеченный Bitcoin, в четвертом квартале 2025 года. Все эти кредиты оставались непогашенными на конец декабря, являясь постоянным элементом структуры капитала компании.

Давление на баланс – когда цена опустилась ниже стоимости

Состояние Bitcoin на 30 декабря оказалось ниже средней стоимости приобретения. Metaplanet платил в среднем 15 945 691 йен за каждый BTC, в то время как рынок котировал валюту ниже этого уровня. Это означало, что нереализованные убытки превышали 500 миллионов долларов. Руководство показывало показатели BTC Yield и BTC Gain, однако эти метрики сознательно игнорировали долговые обязательства и убытки от переоценки по справедливой стоимости.

Разводнение акций – что это значит для акционеров

Эмиссия акций серии B привела к резкому росту числа акций в обращении – до 1,459 миллиарда после учета разводнения. Это изменение означало, что, несмотря на рост экспозиции на Bitcoin на акцию, одновременно увеличивалась чувствительность к долгосрочным падениям курса. Вслед за этим выросли риски рефинансирования и обслуживания долга.

Чувствительность стратегии к колебаниям рынка

Стратегии накопления Bitcoin – хотя и основанные на долгосрочной перспективе – вводили новые операционные вызовы. Волатильность цены, требования по рефинансированию кредитов и динамика левериджа могли кардинально повлиять на рентабельность акций. Способность Bitcoin вернуться выше средней стоимости приобретения стала ключевым индикатором успеха всей операции.

Итоги

Интенсивное накопление Bitcoin компанией Metaplanet отражало долгосрочные убеждения в будущем валюты, однако одновременно переносило значительную часть риска на акционеров. Будущие результаты полностью зависели от динамики цены Bitcoin на рынке.

BTC2,95%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .