Охота за китами на Hyperliquid: когда алгоритм побеждает упрямство

На Hyperliquid каждый день разыгрывается жестокая драма, где деньги быстро меняют владельца. Здесь киты действуют с радикально разными стилями: одни накапливают миллиметровую алгоритмическую прибыль, другие теряют десятки миллионов за одну одержимость. Анализируя on-chain данные декабря 2025 года, возникает увлекательная картина того, что можно назвать настоящей «охотой на китов» на рынке деривативов.

Жертвы собственной упрямости

В игре китов упрямство более смертельно, чем сама потеря. Известный адрес накопил 46,5 миллиона долларов убытков на Hyperliquid, оказавшись среди худших по урону платформы. Парадоксальная трагедия: 77% успешных сделок, и при этом катастрофическое соотношение прибыли и убытков 1:8,6.

Этот трейдер быстро закрывает выигрышные позиции (в среднем 31 час), но держит проигрышные почти в три раза дольше (109 часов). Причины две: первая — он «непреклонный бык» на 94% — только 6% сделок — медвежьи. Сегодня Bitcoin торгуется по $90,79K, а Ethereum — по $3,12K, и неспособность следовать медвежьим циклам оказывается фатальной. Вторая — при приближении к ликвидации он добавляет маржу вместо закрытия — классическая ошибка тех, кто не умеет признавать свои ошибки. Перед обвалом 11 октября он всё ещё был в прибыли 15 миллионов, после — опустился более чем на 11 миллионов в убыток и продолжил падение.

Алгоритмы: когда машины управляют рынком

Если жертвы проигрывают из-за упрямства, то умные киты выигрывают, просто позволяя алгоритмам делать работу. Адрес маркет-мейкера с 1,11 миллиарда долларов на Hyperliquid представляет совершенно другую категорию. В настоящее время он имеет скрытую прибыль около 143 миллионов долларов.

Стратегия сложная: базовые медвежьи позиции по конкретным токенам (например ETH по $3,12K), затем алгоритмы, которые увеличивают и уменьшают позиции десятки тысяч раз в день. Это высокочастотный арбитраж на микроизменениях цены. Другой адрес из топ-3 выполняет 1 394 ордера за один день (висит 51% от общего количества), каждый — небольшая сумма (733 доллара), собирая десятки тысяч долларов ежедневно.

Эти киты не только пользуются сниженной комиссией, но и используют собственное программное обеспечение для количественной торговли и специализированное аппаратное обеспечение. Это «холодная машина», которая побеждает любой человеческий интуитивный подход.

Снайпер, ждущий шесть месяцев для идеального удара

2 ноября 2025 года кит депонирует 80 миллионов долларов. 3 ноября — шорт по Bitcoin. 7 ноября — снимает 92 миллиона долларов. Сделка длится 5 дней, прибыль — 98,39 миллиона. После — исчезает с арены.

Это профиль инсайдера: всего 5 сделок за шесть месяцев, с 80% успеха. Частота торгов — нулевая — он как снайпер, который ждет месяцы в позиции, наблюдает за рынком, рассчитывает идеальный момент, кусает самую крупную часть и уходит. 20 октября он заработал еще 6,34 миллиона на медвежьей позиции. 8 ноября понес небольшие убытки в 1,3 миллиона, но это несущественно. В настоящее время он держит длинную позицию по Ethereum на сумму 269 миллионов.

Этот трейдер — тот, кто знает движения рынка раньше других — возможно, инсайдер, возможно, просто гений. В любом случае, он не конкурирует с алгоритмами, он предвосхищает рынок.

Искупление одинокого трейдера: от разорения к 21/21

Редкий случай, выявленный в конце ноября 2025 года: кошелек с всего 129 долларами (проигрыш 85% от начального капитала в 46 000 долларов). До 1 декабря он был хаотичным трейдером, работавшим с более чем 10 токенами и упрямыми позициями по мелким альткоинам.

Затем что-то изменилось. С 2 декабря: 21 подряд выигрышная сделка. Это не магия, а систематическая трансформация:

• 3 декабря: проба с 1 ETH ($3,12K), заработок 37 долларов
• 5 декабря: увеличение до 5-8 ETH, прибыль около 200 долларов за сделку
• 7 декабря: 20 ETH, прибыль 1 000 долларов за сделку
• 8 декабря: 50-80 ETH, прибыль 4 000 долларов
• 9 декабря: 95 ETH, дневная прибыль 5 200 долларов

Конечный капитал: 29 000 долларов. Рост в 225 раз за неделю.

Секрет — в крайней дисциплине: концентрация на одном активе (Ethereum), сокращение средней длительности позиций с 33,76 часов до 4,98 часов, внедрение модели «скользящего» захвата каждой колеблющейся цены. Кредитное плечо увеличено с 3,89x до 6,02x — риск взлетел. На самом деле, внезапное движение рынка почти вдвое сократило прибыль, превратив экспоненциальную кривую в резкое падение.

Ловушка Solana: когда одержимость поглощает прибыль

Кит, вложивший 236 миллионов долларов в преимущественно медвежьи операции (86,32% длинных позиций), рассказывает другую историю. Из более чем 700 сделок — 650 с длинными позициями. Он потерял в общей сложности 5,87 миллиона — просадка всего 2,4%, что кажется управляемым.

Но есть шрам: SOL. Сегодня Solana торгуется по $139,79, и этот кит потерял 9,48 миллиона долларов на одной позиции по этому токену. Анализ других сделок показывает: FARTCOIN и SUI принесли более миллиона прибыли каждый, ETH и Bitcoin — почти по миллиону. Исключая убыток по SOL, общий доход составил бы около 4 миллионов.

Итак, настоящая потеря — не абсолютный убыток, а одержимость. Этот кит продолжает торговать SOL, упрямо против явного нисходящего тренда. Кажется, он нашел личного врага в этом токене и не может остановиться бороться с ним.

Чему учит охота на китов

В этой сфере, где сталкиваются алгоритмы, инсайдеры и упрямцы, нет «Святого Грааля» трейдинга. Но есть четкие модели успеха и неудачи.

Постоянные проигравшие делятся тремя характеристиками: во-первых, отсутствием гибкости в направлении (94% длинных позиций Maji, 86% длинных у кита SOL). Во-вторых, неспособностью принимать небольшие убытки (в среднем — убытки, а не их сокращение). В-третьих, одержимостью конкретными активами вместо следования глобальному тренду.

Победители, наоборот: работают по алгоритмам без эмоций, или терпеливо наблюдают за рынком и бьют в нужный момент, или придерживаются крайней дисциплины (как трейдер, превративший 129 долларов в 29 000).

Для обычного инвестора урок не в том, «как заработать миллиард», а в том, «как не стать похожим на Maji Big Brother». Не боритесь с алгоритмами китов своим ограниченным капиталом. Не торгуйте сразу на 10 токенах. Не держите убыточные позиции из упрямства.

Рынок, с Bitcoin по $90,79K, Ethereum — по $3,12K и SOL — по $139,79, имеет простую истину: кто следует тренду — выживает, кто бросает вызов — терпит поражение.