Какие четыре фактора должны совпасть, чтобы Bitcoin снова бросил вызов $112K ?

Биткойн, чья борьба за удержание уровня выше $92 000 может казаться разочаровывающей — снижение на 22% за последний месяц — путь к восстановлению до уровня $112 000 зависит от нескольких сходящихся факторов, которые трейдеры и аналитики активно отслеживают.

Четыре ключевых катализатора

Восстановление Биткойна в первую очередь зависит от четырех важных событий, которые могут открыть новые возможности для покупок:

1. Сдвиг в политике Федеральной резервной системы по ставкам
Данные CME FedWatch показывают вероятность в 78%, что ФРС сохранит ставки на уровне 3.50% или выше до 26 января, что значительно выше 47% 24 октября. Однако приближается важный момент: срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае 2026 года, и президент Трамп публично дал понять, что предпочитает руководство ФРС, склонное к менее жесткой денежно-кредитной политике. Этот потенциальный поворот — в сочетании с окончательными правилами снижения требований к капиталу для крупных банков к 1 января 2026 года — может создать среду с риском на повышение, благоприятную для альтернативных активов, таких как Биткойн.

2. Ожидания инфляции и сигналы рынка облигаций
ETF iShares TIPS Bond, отслеживающий защищенные от инфляции казначейские облигации США, недавно протестировал поддержку на уровне 110.50 и возобновил рост. Рост цен TIPS обычно сигнализирует о повышенных ожиданиях инфляции инвесторами, что исторически благоприятно для Биткойна, поскольку трейдеры ищут некоррелированные хеджирования. Эта техническая картина говорит о том, что опасения по поводу инфляции могут вновь возвращаться в рыночное сознание.

3. Решение MSCI по компаниям с большим количеством Биткойна
15 января MSCI примет окончательное решение о том, исключать ли из своих индексов компании, в основном сосредоточенные на накоплении Биткойна. Это имеет большое значение: пассивные фонды, отслеживающие MSTR ( — крупную компанию с большим количеством Биткойна ), — представляют примерно $9 миллиардов в рыночной экспозиции. Регуляторная ясность — или исключение — может вызвать значительные корректировки портфелей, влияющие на динамику цены Биткойна.

4. Настроения на рынке опционов и динамика экспирации в конце года
Производные инструменты по Биткойну остаются под давлением, при этом опционы пут (продажа) торгуются с премией около 10% по сравнению с эквивалентными колл (покупка) контрактами. Важна экспирация опционов на сумму $22.6 миллиардов 26 декабря. Трейдеры обычно ждут нормализации скошенности к уровню 5% или ниже, прежде чем вкладывать новые капиталы — психологический порог, который зависит от возвращения доверия на рынок.

Макроэкономический фон: сила против осторожности

Участники рынка остаются разделены во мнениях о краткосрочном направлении. Быки указывают на несколько правительств, сигнализирующих о возможном расширении денежной массы для поддержки экономики на фоне растущих фискальных дефицитов. Медведи контратакуют более мягкими показателями занятости и растущим скептицизмом по поводу инвестиций в искусственный интеллект.

Отчет по занятости за ноябрь (должен выйти 16 декабря), а предпочтительный показатель инфляции ФРС — базовые показатели расходов на личное потребление (PCE) за ноябрь — предоставит важные данные, зависящие от реальной экономической динамики. Продолжительный закрытие правительства США, продлившееся до 12 ноября, добавляет неопределенности; в такой ситуации ФРС может приостановить решения по ставкам в декабре.

Почему 2026 год выглядит более перспективным, чем конец года

Хотя путь Биткойна к $112 000 теоретически зависит от текущих событий в оставшуюся часть этого месяца, данные о сроках указывают, что более реалистичным окном является первая половина 2026 года. Вот почему:

Слияние перехода руководства ФРС, внедрения правил требований к капиталу и окончательного решения MSCI создает мультикатализаторную среду. Данные о выдаче потребительских кредитов показывают модели кредитования коммерческих банков, которые зависят от ожиданий по ставкам — обычно реагирующих с задержкой на сигналы политики.

Кроме того, заявленная администрацией Трампа предпочтительность стимулирования экономики за счет расширенного государственного заимствования — включая такие инициативы, как “Закон о большом красивом бюджете” — сигнализирует о смене режима в сторону более мягких фискальных условий, в которых Биткойн исторически показывал хорошие результаты.

Перенасыщение деривативами

Постоянный скошенный профиль пут-колл примерно в 10% отражает сохраняющуюся осторожность среди профессиональных трейдеров. Этот технический индикатор зависит от возвращения доверия к рынкам риска. Для значительного сдвига в динамике, скорее всего, потребуется сжатие этого скошенного профиля до нейтральной зоны около 5%, что укажет на охлаждение спроса на защитные опционы.

Итог

Восстановление Биткойна зависит от скоординированных изменений в нескольких сферах: коммуникации монетарных органов, регуляторной ясности по цифровым активам, публикации макроэкономических данных и переоценки опционных рынков. Хотя краткосрочный рост выше $100 000 остается возможным, структурная основа для устойчивого движения к и выше $112 000, скорее всего, полностью сформируется только при реализации этих катализаторов — делая первую половину 2026 года более вероятным сроком для восстановления бычьей динамики.