Самый крупный сигнал, скрытый за 2025 годом «темный»: рынок криптовалют вступил в новую эру

2025 год, похоже, станет провалом рынка криптовалют — BTC снизился на -5.4%, ETH — на -12%, основные альткоины потеряли 35-60%. Но если смотреть только на эти цифры, можно упустить то, что действительно происходит на поверхности.

Фундаментальные изменения в механизме рынка

Данные отражают перераспределение власти

Когда BTC достигла пика в $126.08K и опустилась до $91.77K, действительно важным было не падение цены, а то, кто покупает при падении.

В 2025 году чистое поглощение ETF на биткоин составило $25 трлн, общий актив под управлением достиг $114-120 миллиардов. Grayscale, BlackRock и Fidelity контролируют 89% общего активов ETF на BTC. BlackRock IBIT в одиночку держит 800 000 BTC (превзойдя MicroStrategy с 671 268 BTC), став за 228 дней самым быстрорастущим ETF в истории.

А что делают мелкие инвесторы? Мелкие сделки снизились на $1 66.38%, крупные сделки на сумму свыше $10 миллионов выросли на 59.26%. River оценивает, что в 2025 году мелкие инвесторы продадут в чистом выражении 247 000 BTC (примерно $23 трлн).

Это не просто изменение доли участия, а переписывание всей игровой схемы рынка.

Исторический переход источника предложения

Цифры показывают беспрецедентное перераспределение масштабов

С марта 2024 по ноябрь 2025 года долгосрочные инвесторы (LTH) продали в общей сложности около 1.4 миллиона BTC на сумму $121.17 миллиардов. Это волна распродаж, не имеющая аналогов.

Но чудо в том, что цена не рухнула. Почему? Организации и корпоративные казначейства поглотили весь этот продавецкий давление. Отчёт 13F показывает, что 86% институциональных инвесторов уже распределяют или планируют распределить цифровые активы. Количество BTC, не меняющееся в течение 2 лет, снизилось на 1.6 миллиона (примерно $140 трлн) с начала 2024, но способность рынка поглощать эти активы стала сильнее как никогда.

Старая модель: мелкий инвестор в восторге → цена резко растёт → крах → перезапуск.

Новая модель: организации стабильно распределяют активы → волатильность сокращается → центральная цена повышается → структурный рост.

Цена остаётся в боковом диапазоне, но денежные потоки продолжают поступать — это сигнал новой тенденции.

Мощь глобальных организаций

Когда “большие игроки” начинают накапливать

К третьему кварталу 2025 года организации владеют 24% общего AUM ETF (, при этом крупные управляющие компании занимают 57%, профессиональные хедж-фонды — 41%. В FBTC доля организаций достигает 33.9%.

Крупнейшие финансовые игроки мира, такие как Совет инвестиционного управления Абу-Даби, Mubadala, фонд благотворительности Гарвардского университета )(миллионов IBIT$116 — “входят в игру”.

Традиционные банки тоже участвуют: Wells Fargo )миллионов, Morgan Stanley $491 миллионов, JPMorgan $724 миллионов. Продукт ETF на биткоин стал не просто финансовым инструментом, а стандартным активом для управления.

Соотношение BTC и S&P 500 выросло с 0.29 в 2024 году до 0.5 в 2025 — Bitcoin постепенно интегрируется в глобальную финансовую систему.

Уникальное окно политики

2025-2026: меняется политическая ситуация

Правительство Трампа в 2025 году реализовало:

• Указ о криптовалютах $346 подписан 23/1(
• Стратегический резерв Bitcoin @E0~200,000 BTC)
• Регуляторная рамка для stablecoin — закон GENIUS Act
• Назначение нового председателя SEC — (Atkins)

Перед нами: закон о структуре рынка (с вероятностью 77% примется до 2027), stablecoin будет покупать краткосрочные государственные облигации (объем увеличится в 10 раз за три года).

Но есть важное “окно времени”: ноябрь 2026 года — промежуточные выборы. История показывает, что в год выборов политика концентрируется в первой половине, а вторая половина — волатильна.

274 кандидата, поддерживающих криптовалюты, прошли в 2024 году. Опросы показывают, что 64% криптоинвесторов считают позицию кандидатов по криптовалютам “очень важной”. Лоббистские группы банков планируют потратить более (миллионов, чтобы противостоять влиянию криптовыделений.

Почему “черный год” — подготовка к новому циклу

Логика перехода никогда не бывает гладкой

2013: мелкие инвесторы ведут, пик $1,100 2017: ICO-бум, пик $20,000 2021: DeFi+NFT, пик $69,000 2025: участие организаций, текущий уровень $91.77K )Ethereum по $3.15K$100

Каждый цикл — более профессиональные участники, больше капитала, более развитая инфраструктура. “Наименее эффективный” год 2025 — это по сути переходный этап от старого мира (мелких спекуляций) к новому — (организационному).

Цена — цена за переход, но направление уже ясно.

Целевая цена: мнения институтов

• VanEck: $180,000
• Standard Chartered: $175,000-$250,000
• Tom Lee: $150,000
• Grayscale: новые максимумы в первой половине 2026

Инвестиционная логика для практических клиентов

Краткосрочно (3-6 месяцев): колебания в диапазоне $87K-$95K, организации продолжают наращивать позиции

Среднесрочно (первая половина 2026): политика + организации одновременно стимулируют, цель $120K-( **Долгосрочно )вторая половина 2026$150K **: большие колебания, зависят от результатов выборов и непрерывности политики

Что отслеживать

Глобально 134 публичных компании владеют 1.686 миллиона BTC и продолжают покупать (MicroStrategy — лидер рынка). Это сильный сигнал, что крупные корпорации видят долгосрочную ценность этого актива.

Риски остаются: политика ФРС, сила доллара, задержки в принятии закона о структуре рынка, долгосрочные инвесторы могут продолжать продавать, а результаты промежуточных выборов ещё не ясны.

Но противоположная сторона риска — это возможность. Когда все в панике, это зачастую лучший момент для позиционирования.

Итог: это не вершина цикла, а начало

2025 год отмечает ускорение процесса институционализации рынка криптовалют. Внешне — самый плохой год для крипты, на самом деле — крупнейший масштабный переход источника предложения, самое сильное желание распределения среди организаций, самая ясная политика поддержки, самая развитая инфраструктура.

BTC —5.4%, но ETF поглотили в чистом виде (трлн. Это главный сигнал, который нельзя игнорировать.

Работа настоящих инвесторов — не предсказать краткосрочные цены, а распознать структурные тренды. Когда структура рынка кардинально меняется, старые модели оценки теряют силу, а новые — устанавливаются заново.

Держите разум, будьте терпеливы, забудьте о четырехлетнем цикле — эпоха институционализации рынка криптовалют уже началась.