На пути внедрения институциональных активов в блокчейн, к 2026 году нарратив RWA может стать самой крупной историей. Но чтобы реальные финансовые активы действительно оказались в цепочке, сначала нужно преодолеть один барьер — приватность.

Представьте, что вы управляющий фондом или капиталист. Вы бы были готовы позволить конкурентам, налоговым органам и даже всему миру видеть детали своих позиций, торговые стратегии и реальную доходность? Очевидно, что нет. Именно поэтому институциональные средства до сих пор не осмеливаются массово заходить в RWA на публичных блокчейнах.

Кажется, один проект нашел решение: инфраструктура L1 с приоритетом приватности, в сочетании с нормативной рамкой MiCA Европейского союза, а также реальные кейсы токенизации акций и облигаций. Эта комбинация уже дала конкретные результаты — проект по токенизации частных долгов на сумму €100M уже работает, а планы по выводу в цепочку семейных трастов и коммерческих векселей запланированы на 2025-2026 годы.

Что это означает? Это означает, что будущая настоящая on-chain версия глобального финансового рынка, возможно, не будет работать на полностью прозрачных публичных блокчейнах, а на тех, которые могут защитить приватность и соответствовать нормативам. Это совершенно другой путь.

На данный момент основные участники этого сегмента имеют рыночную капитализацию чуть более 30 миллионов долларов, основной сеть недавно запущена, и настоящее институциональное внедрение еще находится на ранней стадии. Когда институциональные деньги действительно начнут массово заходить, текущие цены, вероятно, станут шуткой. Следите за этим направлением пораньше, чтобы хотя бы иметь представление.