Федеральная резервная система, возможно, на следующей неделе проведет экстренное снижение ставки на 100 базисных пунктов, а на Уолл-стрит даже ходят слухи о возможном внедрении отрицательных ставок по примеру Японии. После этой новости многие начали фантазировать: наступает эпоха, когда сбережения будут приносить убытки, а заимствование — прибыль?

Рынок действительно взорвался. Кто-то хвалит определенный протокол кредитования за то, что он войдет в золотую эпоху "заимствование = майнинг", а кто-то даже советует напрямую заложить недвижимость под стабильные монеты. Звучит действительно заманчиво, но реальность может сильно ударить в лицо.

Этот популярный протокол кредитования использует модель адаптивной ставки, где ставка не фиксирована ЦБ, а определяется в реальном времени в зависимости от спроса и предложения в цепочке. На первый взгляд, цель — поддерживать долгосрочную ставку ниже 2%, но есть один смертельный триггер: как только использование пула средств станет слишком высоким, алгоритм быстро повысит ставку. Она может взлететь с 1% за ночь до 10% и выше — такие случаи уже были.

Поэтому заигрывание с фантазией о "отрицательных ставках" для заимствования — очень рискованно. Мой подход таков: перед началом любой стратегии займа обязательно провести стресс-тест. Что если ставка внезапно подскочит до 10% и продержится месяц? Смогу ли я по-прежнему получать прибыль? Если не могу ответить на этот вопрос, даже самые заманчивые возможности кредитования я обходить стороной.

В мире DeFi настоящим "Центробанком" является код. Он не пойдет на уступки из-за ваших историй, а будет безжалостно выполнять заложенную логику.