Недавно я размышляю об интересном явлении — традиционный механизм связи между энергией и активами, похоже, претерпевает изменения.

За последние годы (2018-2024) схема была очень понятна: цена на нефть падает → инфляционные ожидания снижаются → ожидания мягкой денежно-кредитной политики центральных банков → риск-активы вроде криптовалют растут. Эта цепочка передачи была особенно устойчива.

Но в 2025-2026 правила игры, похоже, переопределяются. Падение цен на нефть все еще подорвет налоговые поступления стран-производителей нефти, но далее логика ветвится:

Один путь — традиционный маршрут — сокращение государственных расходов → экономическое замедление → избегание рисков, это классический исторический сценарий.

Другой путь — новая реальность — страны-производители нефти начинают ускоренно интегрировать цифровые активы, компенсируя избыточный доход через конфигурацию криптовалют и блокчейн-активов. Вот что можно наблюдать в этом году.

Посмотрите на текущую ситуацию. Венесуэла уже довела долю цифровых активов до 9% валютных резервов; способность Ирана к добыче биткойнов уже составляет 8,2% от глобальной мощности хеширования; объем торговли цифровыми активами России в 2025 году вырос на 340% в годовом исчислении. Эти цифры — не мелкие колебания.

Для стран-производителей нефти нынешнее давление действительно велико. Валютные резервы сталкиваются с риском обесценения, требуется диверсификация портфеля. Традиционные долларовые резервы уже не так привлекательны, цифровые активы начинают становиться новым вариантом. Здесь выделяются три явных тренда: во-первых, ускорение диверсификации валютных резервов, во-вторых, изучение токенизации сырьевых товаров, в-третьих, переделка систем трансграничных платежей.

Цифровая трансформация петродолларового цикла стала ключевой задачей. Что нужно странам-производителям? Надежная блокчейн-система хранения для управления этими новыми конфигурациями цифровых активов. Одновременно нужна поддержка токенизации сырьевых товаров (например, нефтеразборок), чтобы использовать их в качестве залога. Таким образом, покупатели нефти могут осуществлять цифровые платежи напрямую, средства направляются в хранилище, и в конечном итоге попадают к продавцу — эффективность всей трансграничной транзакции повышается.

Эта потребность в управлении цифровыми активами на уровне суверенитета открывает совершенно новое рыночное пространство.