Традиционные финансы и DeFi кажутся разделёнными невидимой, неосязаемой стеной. С одной стороны — строгие требования к соблюдению нормативов, с другой — свободный, но полный перемен децентрализованный мир. Крупные институты на самом деле завидуют доходности DeFi, но чтобы действительно туда войти, им приходится сталкиваться с тонкой, как волос, "стальной нитью" соответствия нормативам.

Недавно я общался с несколькими друзьями из сферы управления активами, и заметил, что ситуация медленно меняется. Когда они упоминали проекты в области приватных вычислений, их отношение явно стало иным.

В чём же причина? По сути, для крупных управляющих компаний DeFi — это не только вопрос процентов. Анонимные транзакции — табу, невозможность проследить путь средств — настоящий кошмар. В прошлом году одна немецкая компания по управлению активами попробовала на одной из публичных блокчейнов протокол кредитования, но из-за невозможности доказать аудиторам происхождение каждого перевода проект был остановлен. Потерянные деньги — не главное, главное — потеря доверия.

Именно поэтому концепция проверяемой приватности так привлекательна. Например, с помощью рамочной системы проверяемой приватности транзакции действительно шифруются, но регуляторы, обладая специальным ключом, могут открыть "нормативный просмотр". Иначе говоря, это как дать институтам невидимый костюм, а аудиторам — просвечивающие очки. Звучит странно, но именно это соответствует требованиям новых регуляций, таких как EU MiCA.

Данные говорят сами за себя: в третьем квартале прошлого года объём активов, управляемых DeFi-протоколами, ориентированными на соблюдение нормативов, удвоился, а среди проектов с функциями приватности и аудита скорость привлечения средств была самой высокой.

Есть и реальный пример. В настоящее время в нидерландском частном фонде тестируют токенизацию облигаций на платформе приватных вычислений — инвесторы остаются анонимными, но при каждой передаче или выплате процентов система автоматически генерирует нормативные отчёты, которые напрямую отправляются в доверительный банк. Партнёр фонда говорит, что это решило их многолетнюю проблему. Раньше эти процессы были настолько сложными, что было страшно, а теперь наконец появился способ сочетать приватность и соблюдение нормативов.