#NonfarmPayrollsComing — Отчет по занятости в США в центре внимания

Рынки внимательно следят за предстоящим отчетом по внефермерским платежам (NFP) в США, одним из самых важных экономических релизов, который формирует ожидания по росту, инфляции и политике Федеральной резервной системы. С началом 2026 года этот показатель приобретает особое значение, поскольку поможет подтвердить, входит ли экономика США в фазу мягкой посадки или переходит в более глубокое замедление.

Текущие рыночные ожидания указывают на умеренный рост занятости, отражая ситуацию на рынке труда, который уже не перегрет, но и не рушится. Моментум найма явно замедлился по сравнению с предыдущими годами, компании проявляют большую осторожность при расширении штатов. Экономисты ожидают относительно низкого чистого прироста рабочих мест, что свидетельствует о стабилизации спроса на труд, а не его ускорении.

Ожидается, что уровень безработицы останется в целом стабильным, колеблясь около уровня mid-4%. В то время как увольнения остаются исторически низкими, количество вакансий снизилось, что говорит о меньших возможностях для работников, меняющих работу. Этот баланс указывает на то, что рынок труда медленно возвращается к норме после нескольких лет жестких условий.

Ключевым аспектом станет рост заработной платы, поскольку средняя почасовая оплата продолжает влиять на инфляционные тенденции. Даже если рост занятости будет мягким, устойчиво сильное увеличение заработных плат может поддерживать инфляционное давление, усложняя прогнозы политики Федеральной резервной системы. Напротив, замедление роста заработных плат укрепит аргументы в пользу более мягкой политики в конце года.

Недавние экономические показатели подтверждают осторожный настрой. Опросы потребителей показывают растущую озабоченность по поводу безопасности работы, а ведущие данные по занятости указывают на замедление найма в нескольких секторах, особенно в производстве. Сервисы остаются более устойчивыми, но даже там рост становится более избирательным и ориентированным на эффективность.

Для финансовых рынков этот релиз NFP может стать поворотным моментом. Отчет с меньшим, чем ожидалось, показателем может усилить ожидания, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений или рассмотрит их снижение во второй половине 2026 года, в то время как неожиданный рост может задержать любые разговоры о смягчении политики. Валюты, акции, золото и криптовалютные рынки все настроены на волатильность вокруг этого релиза.

В целом, #NonfarmPayrollsComing — это не просто один показатель. Это подтверждение более широкой тенденции: перехода рынка труда США от силы к балансу. Насколько гладко пройдет этот переход, будет играть ключевую роль в формировании экономического доверия и направления рынков в ближайшие месяцы.