2025 год: основные индексы американского фондового рынка — Nasdaq, S&P 500, Dow — кто сильнее, кто слабее?

В американском рынке акций три ведущих индекса — Dow Jones Industrial, S&P 500 и Nasdaq Composite — занимают свои позиции, каждый из них отражает разные аспекты американского фондового рынка. С 2025 года американский рынок демонстрирует сильный рост — Nasdaq вырос на 30.12% за накопленный период, S&P 500 — на 24.56%, а Dow Jones Industrial — на 14.87%. За этими тремя крупнейшими индексами скрываются разные инвестиционные возможности, и инвесторам необходимо точно понимать их особенности для принятия оптимальных решений.

Основные характеристики трех индексов

Несмотря на то, что все три индекса отражают общую динамику американского рынка, методы их расчета и состав существенно различаются:

Сравнение характеристик индексов

S&P 500 основан на 500 ведущих публичных компаниях, использует метод взвешивания по рыночной капитализации, охватывает около 80% рыночной стоимости американских акций и считается наиболее авторитетным инструментом оценки американского рынка. Его отраслевое распределение сбалансировано — информационные технологии занимают 32.5%, финансы — 13.5%, здравоохранение — 12.0%, что обеспечивает широкое представительство рынка.

Dow Jones Industrial включает только 30 крупнейших компаний, рассчитывается по ценовому взвешиванию, что означает, что влияние высоких цен акций более значимо. В состав входят такие лидеры, как Goldman Sachs, UnitedHealth, Microsoft, Home Depot, Caterpillar. В основном это финансовый сектор (22.5%), информационные технологии (20.0%) и здравоохранение (19.0%). Волатильность у этого индекса обычно ниже, он лучше отражает поведение зрелых голубых фишек.

Nasdaq Composite включает более 3000 компаний, с очень высоким технологическим содержанием — более 62.5%. Взвешивание по рыночной капитализации делает влияние крупных технологических компаний наиболее заметным, что придает индексу высокую волатильность и потенциал роста.

Доходность за последние 10 лет (по состоянию на март 2025): Nasdaq показывает годовую доходность 17.5%, что значительно превосходит S&P 500 с 11.2%, а Dow Jones — с 9.1%.

S&P 500: сбалансированный и надежный выбор

Как наиболее представительственный индекс среди трех, S&P 500 включает 500 ведущих компаний США по различным отраслям. Топ-10 компонентов (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta и др.) занимают 34.63% индекса, при этом Apple — 7.27%, что свидетельствует о сильном влиянии крупных технологических гигантов на общий тренд.

Исторически, за последние тридцать лет, S&P 500 пережил множество кризисов — интернет-пузырь, ипотечный кризис, пандемию, циклы повышения ставок — и каждый раз быстро восстанавливался, что подтверждает его устойчивость.

На текущий момент индекс сталкивается с краткосрочным давлением — с марта он снизился почти на 10%, пробив важный уровень поддержки в 5673 пункта. В то же время растущий индекс страха VIX (поднялся до 29.56) и индекс волатильности MOVE указывают на снижение рыночной склонности к риску, и капитал устремляется в защитные активы.

Dow Jones: классический защитный бастион

Dow Jones состоит из 30 крупнейших американских компаний, таких как Goldman Sachs, UnitedHealth, Microsoft, Home Depot, Caterpillar. Взвешивание по цене означает, что колебания обычно меньше, чем у S&P 500 — в кризис 2008 года падение было менее значительным, а в периоды сильного роста (2013, 2019) — ограниченным.

В перспективе, по мере снижения рисков банковской системы и начала цикла снижения ставок ФРС, Dow Jones может умеренно расти. Однако его долгосрочный рост заметно уступает — среднегодовая доходность за 10 лет составляет всего 9.1%, что делает его менее привлекательным для инвесторов, ищущих высокую доходность.

Nasdaq: драйвер роста на базе технологий

Nasdaq Composite — один из важнейших мировых индикаторов технологического сектора, в его составе доминируют такие гиганты, как Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon. Технологический сектор занимает более 55% индекса, что делает его ключевым инструментом для оценки инновационных отраслей и экономического роста.

За последние десять лет Nasdaq демонстрирует годовую доходность 17.5%. Несмотря на глубокую коррекцию в 2022 году (падение почти на 30%), в 2023 году индекс вырос более чем на 40% благодаря буму искусственного интеллекта и завершению цикла повышения ставок, а в 2024 году продолжил рост. Однако в последнее время волатильность усилилась — на прошлой неделе снижение составило 2.08%, что стало третьим подряд снижением, и индекс опустился с максимума в 22248 пунктов на 10%, войдя в техническую коррекцию.

Особое внимание заслуживают неопределенности с тарифной политикой (временное освобождение до 2 апреля, затем введение взаимных тарифов) и рекордный торговый дефицит — в январе он достиг 131.4 млрд долларов, что продолжает оказывать давление на доверие инвесторов и усиливать распродажи технологических акций.

Инвестиционная стратегия 2025

Инвесторы с высокой толерантностью к риску предпочтут Nasdaq. Если верить долгосрочной перспективе роста генеративного ИИ, квантовых вычислений и других инновационных технологий, и готовы к временным коррекциям в 20-30%, то при инвестиционном горизонте более 5 лет потенциал роста Nasdaq наиболее привлекателен. Важно учитывать риски изменения процентных ставок и оценки технологических компаний.

Инвесторы, ищущие баланс, склоняются к S&P 500. Этот индекс наиболее подходит для диверсификации рисков и участия в росте различных отраслей. Также он является основой для регулярных инвестиций и формирования ядра портфеля. Можно дополнительно использовать ETF на технологические или медицинские сектора для усиления стратегии.

Консервативные инвесторы могут выбрать Dow Jones как защитный актив. Его стабильные дивиденды и низкая волатильность подходят для краткосрочных целей, хотя и приносят меньшую долгосрочную доходность по сравнению с другими индексами.

Рекомендации по временным рамкам: в краткосрочной перспективе при ожидаемом снижении ставок ФРС Nasdaq может показать лучшие результаты; при росте рисков рецессии более сбалансированный S&P 500 будет предпочтительнее. В долгосрочной перспективе, несмотря на потенциал технологического роста Nasdaq, стоит учитывать возможность коррекций; S&P 500 остается более надежным «ядром» портфеля.