Что способствует росту золота (XAU/USD) на фоне неопределенности политики и геополитической напряженности?

Золото консолидируется возле семинедельного максимума на фоне смешанных экономических сигналов

Золотой слиток, обычно торгуемый как XAU/USD на финансовых рынках — где XAU обозначает химический символ золота, а USD — доллар США — продолжает находить поддержку возле рекордных уровней, поскольку трейдеры сталкиваются с противоречивыми макроэкономическими сигналами. Драгоценный металл немного откатился от семинедельного пика в $4 353, остановившись около $4 302, поскольку после сильной недельной динамики началась фиксация прибыли. Несмотря на откат, слиток остается в положительной зоне, увеличившись более чем на 0,51% за сессию, что подчеркивает устойчивость спроса на активы-убежища.

Члены ФРС разделились по поводу траектории инфляции, а пробелы в данных усложняют прогноз политики

Недавние заявления Федеральной резервной системы рисуют сложную картину направления денежно-кредитной политики. Среди трех голосующих несогласных по последнему решению, двое выразили тревогу по поводу устойчивых проблем с инфляцией, создавая неопределенность вокруг траекторий процентных ставок в 2025 году.

Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид заявил, что текущие экономические условия не оправдывают снижение ставок, утверждая, что инфляция остается «слишком горячей». Он подчеркнул: «Сейчас я вижу экономику, которая демонстрирует импульс, и инфляцию, которая слишком высокая, что говорит о том, что политика не является чрезмерно жесткой». Эта жесткая позиция резко контрастирует с более мягкими показателями рынка труда, опубликованными ранее на этой неделе.

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остен Гулсби занял более осторожную позицию, выступая за получение дополнительных данных перед корректировками политики. Критически важно, что он дал намек на более мягкую позицию по снижению ставок в следующем году, прогнозируя примерно 50 базисных пунктов смягчения при развитии экономических условий согласно ожиданиям.

Президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон сосредоточилась на уязвимости рынка труда, но выразила уверенность в умерении инфляции. Она связала будущие ценовые послабления с уменьшением тарифных барьеров, которые были основным источником ценового давления, превышающего целевой уровень ФРС в 2% в этом году.

Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммэк продолжила фокусироваться на препятствиях для инфляции, предпочитая более жесткую политику для дальнейшего ограничения ценового импульса.

Слабые данные по рынку труда сигнализируют о трещинах в рынке занятости

Рынок занятости показал неожиданную слабость в последнем отчете по заявкам на пособие по безработице. Первичные заявки на пособие за неделю, завершившуюся 6 декабря, выросли до 236 000, что значительно выше пересмотренного на прошлой неделе показателя в 192 000. Такой скачок подрывает представление о устойчивом рынке труда и может оправдать недавнюю паузу ФРС в повышении ставок.

Наоборот, продолжительные заявки за неделю, завершившуюся 29 ноября, снизились до 1,838 миллиона с 1,937 миллиона, что указывает на некоторое стабилизацию в долгосрочной безработице, несмотря на разочарование по основным показателям.

Глава ФРС Джером Пауэлл предупредил, что большая часть недавних экономических данных может быть искажена эффектами правительственного закрытия, добавляя неопределенности в оценку инфляции со стороны политиков.

Геополитическая стагнация поддерживает спрос на активы-убежища

Переговоры о мире между Россией и Украиной, по-видимому, зашли в тупик, а Белый дом выразил разочарование по поводу темпов обсуждений. Сообщается, что президент США Трамп выразил разочарование по поводу украинского президента Владимира Зеленского относительно предложенной рамочной договоренности мира, что усиливает геополитические риски, заложенные в цену золота.

Слабость доллара создает дополнительную поддержку

Индекс доллара США (DXY), который измеряет силу доллара по отношению к корзине из шести основных валют, остался без изменений на уровне 98,35. Более важно, что реальные доходности США — которые движутся в обратную сторону от золота — снизились почти на 2,5 базисных пункта до 1,872%, что создает дополнительную поддержку ценам на слиток. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 4 базисных пункта до 4,19%, хотя снижение реальных доходностей остается более важным фактором поддержки драгоценных металлов.

Техническая картина остается позитивной для дальнейшего роста

С технической точки зрения, XAU/USD сохраняет бычий настрой, несмотря на фиксацию прибыли около уровня сопротивления. Индекс относительной силы (RSI) остается в зоне перекупленности, что сигнализирует о сильном импульсе покупок. Такая конфигурация говорит о том, что быки сохраняют контроль над краткосрочным трендом.

Если золото превысит максимум пятницы в $4 353, откроется путь к тестированию исторического максимума в $4 381. Устойчивый импульс может подтолкнуть цены к последовательным целям в $4 400, $4 450 и, в конечном итоге, $4 500.

Уровни поддержки заслуживают равного внимания. Пробой ниже максимума 11 декабря в $4 285 может вызвать коррекционную фазу, а уровни в $4 250 и $4 200 станут промежуточными целями для трейдеров, выставляющих стоп-лоссы.

Ключевой вывод

Взаимодействие неопределенности политики ФРС, слабости рынка труда и постоянных геополитических рисков продолжает поддерживать восходящий тренд золота. Несмотря на частичную фиксацию прибыли, которая снизила недельные достижения, техническая структура XAU/USD и макроэкономическая обстановка указывают на то, что путь на повышение остается наиболее вероятным сценарием, за исключением резких изменений в настроениях по поводу инфляции или геополитической ситуации.