Запуск годового перераспределения активов: юань преодолел отметку 7, драгоценные металлы лидируют в мировом рынке

Укрепление юаня интенсифицируется, спрос на конвертацию в конце года зажигает рынок

На фоне закрытия основных рынков во время рождественских праздников 25 декабря офшорный юань продемонстрировал драматический рост против доллара США. Максимальный курс укрепления достиг 6.9960, впервые с сентября 2024 года пробив отметку 7.0, а доллар США к онshore юаню также упал до 7.0051, достигнув минимума с мая 2023 года. Трейдеры в целом отмечают высокий спрос на конвертацию в конце года, отсутствие динамики отскока доллара и прогнозируют, что центральный банк склонен поддерживать постепенное укрепление юаня.

Последний исследовательский отчет Goldman Sachs указывает, что Народный банк Китая в последние месяцы чередует высказывания об «устойчивости» и «гибкости», что намекает на открытость НБКИ к более сильному юаню, но одновременно стремление к плавному темпу укрепления для предотвращения влияния на экспорт. Goldman Sachs сохраняет прогноз валютного курса: через 3, 6 и 12 месяцев доллар США к юаню достигнет соответственно 6.95, 6.90, 6.85.

Золото и серебро растут в цене, доля золота достигает новых вершин

На фоне усиления избегания риска в конце года 26 декабря рынок драгоценных металлов достиг новой вехи. Золото поднялось до 4504 долларов, впервые преодолев отметку 4500; серебро выросло до 73.67 доллара, оба металла установили исторические максимумы. При сочетании ожиданий снижения ставок глобальными центральными банками и геополитических рисков доля золота как традиционного инструмента избегания риска постоянно растет, становясь важным фактором в структуре инвестиционного портфеля.

Fed предусмотрела умеренное снижение ставок на следующий год, глобальный режим процентных ставок меняется

Bank of America представила новую оценку экономических перспектив на 2026 год. Это учреждение ожидает, что Федеральный резервный банк проведет по одному снижению ставок в июне и июле следующего года, прогнозируя, что доходность 10-летних казначейских облигаций в конце года вернется в диапазон 4-4,25%. Потенциал для дальнейшего снижения все еще существует. Это означает, что глобальные условия заимствования движутся в сторону смягчения, но это далеко не так либерально, как в эпоху сверхнизких процентных ставок, и рынок жилья и акций вряд ли смогут повторить прежний рост.

Банк Японии придерживается курса на повышение ставок, Уэда Казуо подает ястребиные сигналы

Глава Банка Японии Уэда Казуо выступил с речью перед высокопоставленными экономистами, переподтвердив, что центральный банк продолжит процесс повышения ставок. Он указал, что фундаментальная инфляция в Японии постепенно приближается к целевому показателю 2%, а структурная напряженность на рынке труда будет продолжать поднимать заработную плату и цены. Корпорации уже значительно передали затраты в сегментах продуктов питания и других товаров, в Японии формируется механизм одновременного роста заработной платы и инфляции. Учитывая, что реальная процентная ставка остается на низком уровне, Уэда намекнул, что если реализуется базовый сценарий, центральный банк продолжит повышение ставок.

Премьер-министр Японии Такаи Санаэ одновременно объявила, что бюджет на финансовый год 2026 составит 122.3 триллиона иен, установив рекорд начального бюджета, при этом выпуск новых государственных облигаций контролируется на уровне 29.6 триллиона иен, а зависимость от долга впервые снизилась до 24.2%, достигнув 27-летнего минимума. Это демонстрирует стремление к балансу между налоговой дисциплиной и экономическим ростом.

Ротация технологических акций приближается, полупроводники готовы преодолеть триллион долларов

Аналитик Bank of America по полупроводникам Vivek Arya отметил, что развитие ИИ находится в середине десятилетнего структурного преобразования, импульс индустрии остается восходящим, а лидирующие компании явно впереди. Банк прогнозирует, что глобальные продажи полупроводников в 2026 году вырастут на 30%, а годовой объем продаж впервые преодолеет отметку в 1 триллион долларов. Компании с высокой маржой прибыли и стабильной рыночной позицией станут основными объектами инвестиций, он выделил шесть лидеров: Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, Analog Devices и Cadence Design Systems.

Nvidia и стартап в области ИИ-чипов Groq заключили соглашение о лицензировании, Nvidia получает лицензию на использование технологии Groq и нанимает ее генерального директора Simon Edwards, Groq продолжит работать независимо. Groq специализируется на области «умозаключения», что является сферой жесткой конкуренции для Nvidia.

Американские акции вряд ли вновь покажут двузначный рост в следующем году

Главный стратег по инвестициям CFRA Sam Stovall представил более осторожный прогноз, полагая, что для достижения американскими акциями двузначного роста требуется, чтобы «все двигатели работали на полной мощности». Компания установила целевой показатель индекса S&P 500 на конец 2026 года на уровне 7400 пунктов, что составляет примерно 7% роста от текущего уровня, что подразумевает, что прирост в следующем году вряд ли повторит былую славу.