Борьба за завершение года в разгаре: разногласия в Федеральной резервной системе усиливаются, глобальные рынки акций и облигаций демонстрируют расхождения, криптовалюты достигают новых максимумов

Среда (31 декабря) опубликованные протоколы заседания Федеральной резервной системы за декабрь выявили глубокие внутренние разногласия в руководстве. Представители Федеральной резервной системы США расходятся во мнениях относительно направления денежно-кредитной политики: некоторые настаивают на дальнейшем снижении целевого диапазона по федеральным фондам при продолжении снижения инфляции, другие считают, что после уже проведенного снижения следует оставить ставки без изменений для наблюдения за развитием экономики. Представитель Белого дома Милан склоняется к радикальному снижению ставки на 50 базисных пунктов, в то время как председатели Федеральных резервных банков Канзас-Сити и Чикаго выступают против.

Эти внутренние разногласия вызвали рост ожиданий на рынке: индекс MOVE резко вырос на 8.05%, что отражает заметную активность рынка волатильности. Индекс доллара США поднялся до уровня 98.2, доходность 10-летних облигаций США немного выросла, а доходность 2-летних облигаций снизилась уже четвертый торговый день подряд. Золото сначала выросло, затем снизилось, в итоге прибавило 0.14% и достигло 4338.3 долларов за унцию, серебро показало более сильный рост — на 5.67%.

Глобальные фондовые рынки показывают разнонаправленную динамику: американский рынок уступает, европейский растет

Три основных индекса американского рынка оказались под давлением. Индекс Dow Jones снизился на 0.2%, индекс S&P 500 — на 0.14%, третий день подряд он идет вниз, индекс Nasdaq — на 0.24%, индекс China Golden Dragon — на 0.27%. В противоположность этому, европейские рынки выросли: индекс FTSE 100 в Великобритании — на 0.75%, CAC 40 во Франции — на 0.69%, DAX 30 в Германии — на 0.57%.

Технологический сектор демонстрирует явную дифференциацию. Meta выросла на 1.1% благодаря покупке стартапа в области искусственного интеллекта Manus, Alphabet немного поднялся — на 0.1%, но Nvidia снизилась на 0.36%, Apple — на 0.25%, Microsoft — на 0.08%, Amazon — на 0.2%.

Фьючерсы на гонконгские акции также колеблются: ночной фьючерс на индекс Hang Seng закрыт на уровне 25880 пунктов, снизившись на 45 пунктов, что выше вчерашнего закрытия на 25 пунктов (25854). Ночной фьючерс на индекс China Enterprises — на уровне 8998 пунктов.

Криптовалютный рынок продолжает показывать сильную динамику: биткойн преодолел новый рубеж

Несмотря на изменения в макроэкономической среде, рынок криптовалют продолжает расти. За 24 часа биткойн вырос на 1.56%, текущая цена — 92.75K долларов, что выше исходной оценки. Эфириум за тот же период вырос на 1.21%, текущая цена — 3.25K долларов, что свидетельствует о продолжающемся доверии к цифровым активам.

Курс доллара/иена вырос на 0.24%, евро/доллар снизился на 0.21%. В сегменте нефти WTI подорожала на 0.21% и составляет 57.9 долларов за баррель.

Работники Федеральной резервной системы повысили прогноз роста, риски инфляции остаются

Последний экономический прогноз ФРС указывает, что по сравнению с октябрем ожидается ускорение реального ВВП в 2028 году. Эта корректировка отражает улучшение ожиданий по состоянию финансовых рынков и усиление потенциального роста производства. После 2025 года, по мере ослабления негативных эффектов высоких тарифов и при продолжении поддержки со стороны фискальной политики и финансовых рынков, ожидается, что темпы роста ВВП останутся выше потенциальных.

Ожидается постепенное снижение уровня безработицы, к 2027 году он достигнет чуть ниже естественного уровня. Важно отметить, что прогнозы по инфляции на 2025 и 2026 годы немного ниже октябрьских, тогда как прогнозы на 2027 и 2028 годы остались примерно такими же, что указывает на сохраняющиеся среднесрочные риски инфляции.

FOMC в итоге проголосовал 9 против 3 за снижение ставки на 25 базисных пунктов — это самое большое число голосов против с 2019 года, что ярко отражает разногласия среди участников по поводу направления политики.

Новые геополитические события: Украина продвигается к переговорам о безопасности

Президент Украины Зеленский заявил, что Киев ведет переговоры с представителями США и стран «волонтерского альянса» о возможности отправки миротворческих сил США в рамках системы гарантий безопасности. Зеленский отметил, что этот шаг сыграет важную роль в обеспечении безопасности, окончательное решение остается за США.

Украинская делегация уже достигла соглашения с странами «волонтерского альянса», планируется провести в эту субботу в Украине консультации по вопросам национальной безопасности, а во вторник — встречу на уровне лидеров во Франции, с участием представителей США. Президент Франции Макрон объявил о проведении в начале следующего месяца в Париже конференции «волонтерского альянса», на которой ожидается окончательное определение конкретных вкладов стран в систему безопасности Украины.

Политика США в отношении экспорта чипов в Южную Корею меняется

Недавние признаки смягчения ограничений США на технологический экспорт в Южную Корею. Согласно сообщениям, Samsung Electronics и SK Hynix получили одобрение США на экспорт в Китай с 2026 года оборудования для производства чипов, произведенного в США. После отмены ранее некоторых исключений для технологических компаний, США скорректировали контроль за южнокорейскими компаниями.

Samsung, SK Hynix и TSMC ранее пользовались системой «самоотверженного конечного пользователя» (VEU), которая позволяла импортировать определенные контролируемые товары без отдельного разрешения. Однако в августе этого года Министерство торговли США объявило о снятии исключений для заводов Samsung и SK Hynix в Китае, соответствующие меры вступили в силу в декабре, и теперь поставка американского оборудования для чипов на эти заводы требует экспортного разрешения США. В условиях возможных изменений политики, ситуация на глобальной цепочке поставок чипов начинает перестраиваться.

Meta приобретает AI-стартап для расширения цифровых сотрудников

Meta объявила о покупке китайского стартапа Manus, занимающегося искусственным интеллектом. Хотя детали сделки пока не разглашаются, по сообщениям китайских СМИ, сумма сделки составляет «десятки миллиардов долларов», что является третьей по величине покупкой Meta. Компания планирует интегрировать технологии AI Manus в свои потребительские и коммерческие продукты, включая Meta AI, для обслуживания миллиардов пользователей и миллионов предприятий.

Штаб-квартира Manus находится в Сингапуре, она принадлежит компании Beijing Butterfly Effect Technology. Основная разработка — универсальные AI-агенты, которые могут выполнять исследования и автоматические задачи как «цифровые сотрудники» с минимальными подсказками. Генеральный директор Manus Шао Хун заявил, что присоединение к Meta позволит развиваться на более мощной и устойчивой базе, команда продолжит итерации продуктов.

SoftBank завершает инвестицию в OpenAI, доля превышает 10%

По информации CNBC, SoftBank завершила инвестицию в OpenAI на сумму 40 миллиардов долларов. На прошлой неделе SoftBank перевела в OpenAI последние 22-25 миллиардов долларов, а вместе с ранее совместной инвестицией в 10 миллиардов долларов доля SoftBank в OpenAI превысила 10%. Эта инвестиция свидетельствует о твердой уверенности японского технологического гиганта в перспективности генеративного ИИ.

Экономисты предупреждают о рисках кредитного пузыря

Ведущий экономист Henrik Zeberg предупредил, что глобальные финансовые рынки приближаются к опасной поздней стадии «пика». Несмотря на продолжающееся ослабление экономических фундаментальных показателей, рост акций и других рисковых активов достиг экстремальных уровней, которые трудно поддерживать.

Zeberg описывает текущий рост как финал бычьего рынка, движимого кредитами. Он отмечает, что текущий рост все больше отрывается от фундаментальных данных — при замедлении экономического роста цены акций продолжают расти, что в истории часто предвещает резкое разворот. Широкое мнение на рынке — центральные банки продолжат поддерживать рынок, что само по себе создает риски. Zeberg подчеркивает, что значительная часть богатства в системе основана на кредитах, и возможен обратный разворот.

По мере возобновления делового цикла, он ожидает, что последствия длительной сверхмягкой денежной политики внезапно проявятся, выявляя уязвимость рынков и предвещая серьезное коррекционное движение — возможно, завершение эпохи валют после 2008 года.