Перед снижением ставки Fed три крупнейшие организации активно покупали на сумму 19.1 млрд. Тайваньский рынок удерживается на уровне 28K, но в краткосрочной перспективе скрытые течения бушуют

Тайваньский фондовый рынок в ожидании снижения ставок ФРС в декабре с вероятностью около 96% разыграл сегодня сценарий ротации капитала. Три основных игрока за день совершили чистые покупки на сумму 19,117 млн юаней, установив новый максимум за последний период, взвешенный индекс резко вырос на 322,89 пункта до 28,303,78 пункта, рост к закрытию составил 1,15%, торговые объемы взлетели до 424,744 млн юаней.

Однако за ростом скрываются скрытые риски — фондовая биржа одновременно выявила 15 акций на особом внимании, многие из которых имеют коэффициент компенсации на уровне 30-50%. Так называемая компенсация — это, проще говоря, быстрая взаимная компенсация ордеров купли-продажи, отражающая агрессивное торговое поведение розничных инвесторов и профессионалов. Такие акции с высокой компенсацией означают сильный контроль со стороны крупных игроков, явный риск короткого давления.

Иностранный капитал массированно притекает, Азия становится убежищем для капитала

Основная движущая сила роста тайваньского фондового рынка исходит от масштабной ротации азиатского капитала. На этой неделе чистый приток иностранного капитала превысил 15 млрд долл., в основном вызванный ослаблением доллара (индекс доллара упал до 102,5) и голубиными прогнозами ФРС. Капитал стратегически отходит от переоцененных технологических акций на американском рынке, обращаясь к азиатским финансовым и стоимостным акциям.

Nikkei 225 вырос на 1,2% до 39,800 пункта, KOSPI Кореи вырос на 0,8% до 2,650 пункта, Индия и Вьетнам привлекли каждая по 2 млрд долл., извлекая выгоду из роста ВВП и выигрыша от переноса цепочек поставок. Логика этой азиатской ротации очевидна: дивидендная доходность недооцененных финансовых акций обычно превышает 5%, что намного выше, чем в США, а фундаментальные показатели стабильны.

Детали операций трёх основных игроков: иностранцы лидируют, голубые фишки и технологии идут вместе

Данные чистых покупок сегодня показывают точное распределение капитала:

Иностранный капитал совершил чистые покупки на сумму 14,088 млн юаней, увеличивая позиции четвёртый день подряд, с накопленной суммой 36,8 млрд юаней на неделю, в основном сосредоточившись на Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (10,500 контрактов, закрытие 1,495 юаней рост 2,4%), Hon Hai Precision Industry (5,200 контрактов, рост 0,43%) и Nanya Technology (2,500 контрактов, рост 6,86%). Инвестиционные компании совершили чистые покупки на 1,029 млн юаней, переориентировавшись на финансовые акции, такие как Fubon Financial Group (3,801 контрактов, рост 2%), избегая высокого технологического сегмента. Трейдеры собственных счетов совершили чистые покупки на 4 млрд юаней, бросаясь на памяти и концепции PCB, с целевыми акциями Winbond Electronics (1,800 контрактов, рост до максимума) и PTI (1,740 контрактов, рост 4,8%).

Восемь государственных компаний совершили чистые продажи на 2 млрд юаней, показав, что частный капитал является главной движущей силой этой волны.

Ротация внутри групп усиливается, но риск компенсации одновременно растёт

Индекс полупроводников резко вырос на 2,31%, с пятью акциями Macronix, Winbond Electronics, VIA Technologies, Silicon Integrated Systems и Huadong достигшими максимума. Nanya Technology получила выгоду от роста цен на DRAM и NAND на 15% и восстановления запасов. Группа стекла выросла на 4,22%, лидируя, с Taiwan Glass рост 4,8% до 38,2 юаней, FPK Growth рост 7,73%. Группа PCB продолжила тепло, с PTI рост 4,8%, отражая насыщенные заказы на AI серверы и восстановление глобальной электронной цепочки поставок.

Однако в этой волне роста становятся особенно видны акции специального внимания. Nanya Technology, Winbond Electronics, PTI, Taiwan Glass и другие акции имеют коэффициент компенсации на уровне 30-50%, означая, что краткосрочные трейдеры и крупные игроки взаимно давят друг на друга, таящая значительный риск волатильности. Хотя эти акции показывают привлекательный рост, розничным инвесторам требуется особая осторожность при входе на рынок.

Инвестиционные рекомендации: найти баланс между возможностями и риском

Аналитики Moore Investment советуют, что конец года действительно содержит истории о балансировании счетов, но исторические данные показывают, что средний рост в декабре составляет 4-6%, и после ротации фиксирование прибыли часто неизбежно. RSI тайваньского фондового рынка поднялся до 68 в зоне многолитья, технические показатели уже показывают сигналы усталости.

Рекомендации для инвесторов:

• Использовать высокие цены для сокращения позиций в краткосрочно перегретых группах, особенно в акциях особого внимания с коэффициентом компенсации выше 40%
• Переориентироваться на разживку акций с стабильными фундаментальными показателями — финансовых и голубых фишек, таких как Fubon Financial Group и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
• Установить стоп-лосс в пределах 5%, диверсифицировать портфель для отслеживания результатов встречи ФРС
• Внимательно следить за данными PCE США сегодня вечером и решениями ФРС в ближайшие один-два дня

В целом, эффект ФРС действительно поднял тайваньский фондовый рынок, ротация азиатского капитала также поддерживает потенциал дальнейшего роста, но внутренние структурные трещины уже появились. 28,500 пункта может стать точкой стресс-тестирования на конец года, инвесторы должны сбалансировать оптимизм и осторожность, избегая покупки с ножом на горячих акциях с высокой компенсацией.